[시장 분석] 안전자산 매수세와 에너지 상승 압력 사이에 낀 미국 국채, 여러 요인을 소화하는 영국 국채, OAT-분트 10년물 스프레드 150bp 돌파

전반적으로 고정금리 시장은 제한적인 움직임으로 출발했다. 미국 국채는 월요일보다 훨씬 바쁜 일정 속에서도 105-05에서 105-12+ 사이의 좁은 범위에서 움직였다. 다만 향후 몇 주간의 이벤트를 기다리는 흐름은 여전히 이어지고 있다. 물론 중대한 지정학적 상황 전개가 없다면 그렇다. 현재 미국 국채는 월요일 거래 범위 안에 완전히 머물러 있으며, 저점은 단 1틱 낮고 고점은 12+다. 수익률은 전 구간에서 하락했지만, 폭은 미미하며 현재 뚜렷한 커브 플래트닝 또는 스티프닝 편향은 보이지 않는다. 유럽 국채는 밤사이 미국 국채를 따라 움직였다. 아시아·태평양 지역의 미온적인 위험 선호 분위기에 따른 완만한 안전자산 매수세가 나타났지만, 에너지 가격 상승 압력이 이를 상쇄하면서 이른 거래에서 시장은 대체로 보합권에 머물렀다. 이후 영국의 매파적인 고용지표가 분트 가격을 약 5틱 끌어내렸지만, 이는 되돌려졌고 이른 오전 121.39의 고점을 기록했다. 현재까지 유로존 관련 구체적인 소식은 다소 제한적이다. 주로 재정 상황에 관한 소식을 기다리는 가운데, 폴리티코는 독일 총리 메르츠와 프랑스 대통령 마크롱이 차기 프레임워크를 2026년 말까지 마련해야 한다는 필요성에 대해 더욱 의견을 같이하고 있다고 전했다. 다만 당장의 관심은 주말의 소요 사태에 쏠려 있다. 프랑스에서는 통행금지 조치가 더 광범위하게 승인됐지만, 가늠자가 될 것은 다가오는 주말에 예정된 행동이며, 이어 노조들이 11월 초에 촉구하고 있는 시위다. 진행 중인 프랑스의 정치적 위험과 그에 따른 재정 위험을 반영해 OAT-분트 10년물 수익률 스프레드는 오늘 151bp 고점까지 확대됐다. 예산안 초안이 발표된 직후 기록한 152bp 고점에 빠르게 다가서고 있다. 다시 말해, 이러한 스프레드 확대는 금요일 무디스의 평가를 앞둔 상황에 좋은 신호가 아니다. 마지막으로 영국 국채는 다소 약세로 출발했지만 84.00 수준에서 크게 벗어나지 않았다. 이후 여러 요인이 한꺼번에 소화되는 가운데 83.85에서 84.13 사이에서 다소 불안정한 움직임을 보였다. 이후 하락세로 돌아서며 소폭 뒤처지고 있다. 에너지 가격 상승과 매파적인 고용지표가 압력을 가하고 있다. 후자는 11월, 또는 늦어도 2026년 말까지 영란은행이 금리를 인상할 가능성을 뒷받침하는 또 다른 요인이다. 한편 앞서 언급한 위험 선호 분위기는 약한 상쇄 요인으로 작용했을 것이다. 예산 관련 보도는 어느 쪽으로도 해석될 수 있다. 구체적으로 타임스는 힐리 재무장관이 경제성장에 미칠 타격이 클 것으로 보여 자본이득세 인상 계획을 포기했다고 보도했다. 이는 세수 확대 수단을 줄이는 요인이며, 그 결과 재정 여유분이 더 적어질 가능성이 있다. 그러나 국내 기업의 신뢰도에는 긍정적으로 작용한다.