[시장 분석] 에너지 상승세 지속과 Powell 의장의 매파적 기조가 고정 수익 자산에 부담을 주다

Fed Powell 의장이 취한 매파적 접근법과 에너지 벤치마크의 지속적 상승세로 인해 베어리시(약세) 세션이 전개되었습니다. Brent는 배럴당 115달러를 초과했고, Dutch TTF는 하루 동안 거의 30% 상승했습니다. 미국 국채(UST)는 수요일 Fed 창구에서 약 15틱 하락해, 이날 111-12의 저점 부근에서 마감했습니다. 밤사이 참가자들은 Fed를 소화하며 에너지 가격의 계속된 상승에 반응해 추가적인 소폭 압력이 있었습니다(자세한 내용은 원자재 섹션 참조). 현재 벤치마크는 111-08 저점 부근에서 최대 10틱 하락세를 보이고 있습니다. JGB는 APAC 거래 시작과 일본은행(BoJ) 발표에 따라 하락했으며, Ueda의 기자회견도 하락했습니다. 요약하면, 발표는 매파적 성격을 띄었으며, Takata는 반대하며 25bp 인상을 지지했고 Tamura는 FY26에 물가안정 목표 달성이 가능하다고 밝혔습니다. 이후 Ueda는 임시 임금 데이터 모멘텀을 언급하며, 최근 몇 년 사이 중소기업 성과가 더 나아질 수 있다고 지적해 매파적 반응을 촉발했습니다. 영국 국채(Gilts)는 92틱 하락 후 추가로 5틱 하락하여 88.32 저점까지 떨어졌습니다. 이러한 압력은 앞서 언급한 요인들이 반영된 결과입니다. 영국의 경우, 오늘 오후 영국은행(BoE) 발표를 기대하고 있으며, 변동 없음이 예상되지만, 우리는 투표 분포, 정책 언어, 개별 설명자에 주목하여 BoE가 단기적으로 충격을 무시할 의사가 있는지 여부를 파악하려 합니다. 오늘은 반영되지 않았지만, 아침의 jobs report는 순-비둘기적이었으며 전체적으로 약간 그랬습니다. Bunds도 위와 유사하게 최대 40틱 하락하며 125.70 저점을 기록했습니다. Dutch TTF 급등과 시장 가격이 ECB에 대해 더욱 매파적으로 변하면서 발생했습니다. 발표에서는 금리 동결이 예상되지만, ECB가 더 이상 '좋은 상황'에 있지 않다고 언급될 전망입니다. 예측치는 인플레이션 상승, 성장 감소를 기록할 가능성이 높습니다; 참고로 ECB는 지난 중동 위기 때처럼 '불리한(adverse)' 예측치를 제공할 수 있습니다.