국채 요약: T-노트 선물(M6), 16틱 이상 하락하며 109-02+에 마감

미국 고용 지표가 호조를 보이면서 트레이더들이 연준의 금리 인상 기대를 높임에 따라 T-노트는 베어 플래트닝 현상을 보였다. 마감 기준, 2년물은 +11.7bp 상승한 4.162%, 3년물은 +11.4bp 상승한 4.213%, 5년물은 +9.5bp 상승한 4.281%, 7년물은 +8.2bp 상승한 4.409%, 10년물은 +6.7bp 상승한 4.542%, 20년물은 +4.5bp 상승한 5.026%, 30년물은 +3.0bp 상승한 5.008%를 기록했다. 오늘의 상황: 금요일에 T-노트는 전 구간에서 매도세를 보였으며, 단기물이 하락세를 주도해 수익률 곡선이 베어 플래트닝됐다. 유가가 부진한 흐름을 보였음에도 불구하고, 이날의 주요 동인은 미국 비농업 부문 고용 지표였다. 최근 몇 달간 국채 시장은 에너지 가격에 영향을 받아왔으나, 이번에는 방향성이 바뀌었다. 미국 경제는 5월에 17.2만 개의 일자리를 추가해, 시장 컨센서스였던 8.5만 개를 크게 상회했다. 4월 고용은 11.5만 개에서 17.9만 개로 상향 조정됐고, 3월 역시 2.8만 개 증가해 21.4만 개로 수정됐다. 이번 보고서는 연준의 최근 평가대로 노동시장 여건이 안정됐다는 점을 뒷받침한다. 일부에서는 레저·호스피탤리티 고용이 월드컵 관련 채용에 의해 7만 명 증가했다고 주장할 수 있으나, 해당 부문을 제외하더라도 보고서는 여전히 견조한 고용시장을 시사하고 있다. 실업률은 4.3%로 변동 없었으며, 노동시장 회복력의 추가 증거가 됐다. 이 데이터는 많은 FOMC 위원들이 가지고 있는 '인플레이션이 더 시급한 과제'라는 관점을 지지한다. 머니마켓에서는 2026년 25bp 금리 인상 가능성을 완전히 반영하고 있으며, 발표 전의 16bp 인상 전망에서 상승했다. 10월까지는 25bp 인상 확률을 약 64%로 보고 있다. 견조한 노동시장과 최근 인플레이션 서프라이즈가 맞물려, 다음 FOMC 회의에서 완화적 기조(이징 바이어스)를 제거할 근거가 강화됐다. 이는 Warsh가 처음으로 주재하는 회의가 될 예정이며, Powell은 이사회에 남아있다. 그 밖에 지정학적 환경은 좀 더 건설적이었다. Axios에 따르면 미국과 이란 간의 남은 이견은 미미하며, 이란 농축 우라늄 이전 및 이란 동결 자금의 상태에 관한 보도는 엇갈렸다. 좀 더 낙관적인 분위기는 유가 하락 정착에 기여했다. 다만 전체적으로 위험 선호는 여전히 약했다. 브로드컴(AVGO)의 실망스러운 실적 여파로 주가는 추가 하락했고, 나스닥은 금요일에 4% 넘게 떨어졌다. Meta(META)가 최근 Alphabet(GOOGL)의 자본 확충에 이어 대규모 주식 발행을 고려 중이라는 보도도 있었다. 향후 주목할 점은 다음 주 발표되는 CPI 및 PPI다. 이는 에너지 비용 상승이 경제 전반에 얼마나 파급됐는지, 그리고 연준의 반응에 어떤 영향을 미칠지 가늠하는 데 도움이 될 것으로 보인다. 국채 공급 동향 또한 초점이다. 공급 노트 미국 재무부는 6월 9일 3년물 580억 달러, 6월 10일 10년물 390억 달러, 6월 11일 30년물 220억 달러를 발행할 예정이다. 국채권 미국은 6월 9일 6주물 650억 달러, 6월 8일 13주물 890억 달러와 26주물 770억 달러, 6월 9일 52주물 5,900억 달러를 발행한다. STIRS/운영 연준 가격: 27.5bp (이전 12월 16.3bp) EFFR는 3.62% (이전 3.62%), 거래량은 6월 4일 1,210억 달러(이전 1,190억 달러) SOFR는 3.62% (이전 3.61%), 거래량은 6월 4일 3.147조 달러(이전 3.098조 달러) 뉴욕 연방은행 RRP 거래 수요는 6월 5일 0.76억 달러(이전 1.12억 달러), 5개 기관 참여(이전 18개)