[시장 분석] 에너지가 고정 수익을 지지, 일본 국채 제외

에너지 가격의 뚜렷한 하락이 수익률에 부담을 주면서, 고정 벤치마크(일본 국채 제외)는 전반적으로 강세를 보였다. 최종 PMI나 금일 오전의 다른 데이터 포인트에는 뚜렷한 움직임이 없었다. 대신, 오늘 오후에 있을 새로운 미국-이란 협상에 대한 세부사항을 기다리며, 지난주 및 주말의 주요 주제, 즉 엔화 개입과 연준 보고서/코멘터리를 되돌아본다. 분트는 124.80까지 상승해 44틱 강세를 기록했으나, 금요일의 124.94 고점과 지난주 초의 125.04-25 구간의 여러 수준에는 미치지 못했다. 금일 아침 독일 소매판매가 특히 저조하게 발표되며 일시적인 상방 움직임이 있었다. 이후 독일의 최종 제조업 PMI는 수정되지 않았으며, 3분기의 "인상적인 출발"을 보였다. 그러나 이와 관련하여 주의 사항이 있으며, 신규 수주 유입이 약하고 그 결과로 인력을 계속 줄이고 있다는 점이 하향 수정된 유로존 지표에서 잘 요약되고 있다. 길트는, 에너지 주도의 움직임 속에서 보통 그렇듯, 아웃퍼폼했다. 60틱 이상 강세를 기록했으나, 역시 지난주 초의 수준에는 미치지 못했고, 오늘 고점인 87.12와 비교해 87.24의 더블탑이 첫 저항 지점이다. 이후 87.32와 87.51이 시야에 들어온다. 영국은 구체적 재료가 적고, 언급한 대로 에너지에 초점이 맞춰져 있다. 최종 제조업 PMI는 하향 수정되었고, 일부 엇갈린 코멘터리가 나왔다. 전반적으로는 글로벌 정책 환경에 관심이 계속 쏠리지만, Bailey가 금리 인상 기조에 제동을 걸며(확장된 동결 서사를 유지), 연준의 코멘터리 및 기사와 대조를 이룬다. 미국 국채는 108-16의 고점에 도달했으나, 아직 지난주 108-20+ ~ 108-30의 고점을 시험하지는 않았다. 앞으로는 자체 최종 제조업 PMI, ISM 지수, 애틀랜타연준 업데이트, 그리고 재무부 자금 조달 전망치에 주목할 예정이다. 지난 금요일 및 주말에는 지정학적 이슈가 부각되었고, 이로 인해 주요 움직임이 발생했다(상품 참고). 동시에 연준 관련 코멘터리 및 보도도 이어졌다. Musalem은 미국 국채 매도가 신뢰성이 소통과 행동을 통해 획득되어야 함을 시사했다고 언급했다. 또한, NYT는 Warsh 의장이 최근 회의에서 정책 회의를 현행 8회에서 줄이는 방안을 검토하고 있다고 보도했다. 이같은 요소들이 미국 국채 수익률을 일부 받쳐주고 있으며, peers와 달리 미국 국채가 아직 지난주 고점을 시험하지 못한 이유로 보인다. 마지막으로 일본 국채(JGB)는 압박을 받고 있다. 벤치마크는 장 초반 상승하여 126.96까지 올랐으나, 이후 하락해 126.74를 거쳐 126.63의 저점을 기록했고, 최대 약 10틱 하락세를 보였다. 이 반전은 지난주 미국과 일본이 엔화 공동 개입을 공식 확인하고 추가 개입 가능성을 열어둔 가운데 발생했다. 이 과정에서 JGB 하락을 이끈 것은 외환 담당 Mimura 부장이 이 주제에 대해 일본은행과 "공동의 인식"이 있다고 언급한 점이다. 이후 일본 단기채 수익률이 상승했고, 9월 금리 인상 확률은 약 50%까지 올랐으며, 10월에는 금리 인상 가능성이 90%를 상회하는 것으로 추정된다.