[업데이트된 실적 리뷰] ASML NA, 탁월한 실적 발표로 증권가 애널리스트들에 깊은 인상 남겨; JPM은 네덜란드 기업이 미국 동종업계와의 밸류에이션 격차 해소 기대

애널리스트 논평: JPMorgan은 ASML이 2027년과 2028년에 리소그래피 장비 생산량을 약 30%씩 늘릴 계획이라고 언급하며, 이는 2028년 회계연도 주당순이익(EPS)이 EUR 65 이상이 될 수 있음을 시사한다고 밝혔다(시장 기대치는 약 EUR 61/주). JPM도 이번 실적 발표가 ASML이 한정된 생산능력 문제에 직면해 있다는 비관적 시나리오를 반박하는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였다. JPM은 ASML이 미국 업체들과의 밸류에이션 격차를 해소할 것으로 전망했다. Citi는 ASML이 “예상 밖으로” 큰 폭의 연간 실적 전망치 상향 조정을 단행했다고 평가했다. 공급 측면에서 애널리스트들은 2027년 생산 확대 계획이 기대(약 85대 vs 기대치 90-100대)에는 다소 못 미쳤으나, 2028년 계획은 기대치 상단(110대)에 부합한다고 전했다. 애널리스트들은 “ASML은 2년 앞서 시장에 명확한 바텀업 가이던스를 제공할 의지가 있음을 보여줬으며, 이는 긍정적으로 평가받아야 한다”고 덧붙였다. Bank of America와 Morgan Stanley는 각각 EUR 2,022/주와 EUR 1,830/주의 목표주가와 함께 해당 종목에 대해 “매수(Buy)” 및 “비중확대(Overweight)” 의견을 유지했다. 실적 리뷰: 네덜란드 반도체 기업의 전반적 성과가 뛰어났다. ASML은 매출과 순이익 모두에서 시장 기대를 웃돌았으며, 매출총이익률과 순이익 역시 애널리스트들의 예상을 상회했다. 실적 발표를 앞두고, 최근 AI 주도의 메모리/칩 업사이클로 인해 실적 자체뿐 아니라 연간 가이던스와 경영진의 코멘트에 더 많은 관심이 쏠렸다. 이와 관련해, 회사는 연간 매출과 매출총이익률 전망치를 시장 기대치보다 크게 상향 조정했으며, 3분기 가이던스 또한 긍정적이었다. CEO Fouquet는 AI 관련 투자가 수요를 견인하고 있다고 언급하며, 상반기 수주도 "매우 강력"하게 이어졌다고 밝혔다. 공급 측면에서는 2026년 NAV EUV 생산능력을 30% 늘릴 계획이며, 향후 추가 확장도 추진할 계획이라고 밝혔다. 낙관론을 제고시킨 또 다른 요인으로는 Intel이 Panther Lake 노트북 칩에 ASML 장비를 사용하기로 했다는 소식이 있다.