Newsquawk 중앙은행 주간-2026년 3월 6일: CBRT 전망; ECB 의사록 검토

참고: 이 리서치 노트는 2026년 3월 13일에 Newsquawk의 주간 전망 보고서와 합쳐질 예정입니다. 이 보고서를 이메일로 받으려면 Research Suite의 주간 전망란에 체크를 해주시기 바랍니다. CBRT 전망; ECB 의사록 검토 전망 CBRT 정책 발표(목): CBRT는 3월 12일 목요일 정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 최근 중동 지역 긴장 고조로 인해 CBRT는 조치를 취했으며, 1주일 레포 입찰을 중단하고 외환 시장의 원활한 기능을 보장하기 위해 TRY로 결제되는 FX 선도 매도 거래를 시작한다고 발표했습니다. 2025년 9월 이후 처음으로 2026년 2월 터키의 인플레이션이 상승하여 30.7%에서 31.5%로 올라갔으며, 이는 2026년 말 전망 범위인 16-21%를 크게 상회하는 수치입니다. 최신 인플레이션 보고서에서 Karahan 총재는 인플레이션이 목표로 복귀할 것이라는 긍정적인 어조를 보였으며, 임대료 인플레이션은 개선될 것으로 예상되었고 하락하는 인플레이션 기대가 가격 책정 행동을 지원할 것이라고 밝혔지만, 은행은 긴축적이고 신중한 입장을 유지할 것임을 재차 강조했습니다. 1월 정책 회의에서 CBRT는 금리를 100bp 인하했으나, 예상치였던 150bp보다는 적게 인하했습니다. 은행의 성명서에서는 인플레이션 기대와 가격 책정 행동이 디스인플레이션 과정에 계속해서 위험을 야기하고 있다고 밝혔습니다. 앞으로 시장은 최근 유가가 인플레이션에 미친 영향을 은행이 어떻게 평가하는지에 주목할 예정입니다. SEB는 CBRT가 금리를 동결할 것으로 전망하며, 이는 최근 에너지 가격 상승으로 인해 글로벌 중앙은행들이 매파적으로 재평가되고 있는 흐름과 일치합니다. 검토 ECB 의사록(목): 최근 중동 분쟁으로 인한 시장 변동을 감안하면 시의성이 떨어집니다. 요약하면, 의사록에서는 '일부'가 인플레이션 위험이 하락 방향이라고 판단한 반면 '몇몇'은 위험이 상승 방향이라고 봤습니다. '몇몇'의 근거는 에너지 가격, 임금 모멘텀, 성장 전망이었으며, 에너지 상황은 최근 며칠 더욱 악화되었습니다. 의사록에서 중점적으로 다뤄진 부분은 중립금리 논의로, 명목상 자연금리 추정치 범위가 상승한 것으로 제시되었으나, 이는 주로 반올림 효과 때문이었습니다. 전반적으로 의사록은 ECB의 단기 정책 경로에 변화를 주지 않으며, 오히려 중동 위기가 인플레이션에 미치는 영향이 얼마나 지속될지 파악하는 데 초점이 맞춰져 있고, 그에 따라 ECB가 가까운 시일 내 매파적 커뮤니케이션을 강화할지 여부가 주목되고 있습니다. 현재까지 ECB는 2026년에 15bp 이상의 긴축이 반영되어 있습니다.