국채 랩: T-노트 선물(M6), 109-08에서 반 틱 상승 마감

국채 금리 곡선은 연준 Waller 이사의 매파적 발언으로 연말까지 25bp 인상 1회를 완전히 반영하면서 평탄화되었습니다. 마감 시점 기준, 2년물은 +4.4bp 상승한 4.123%, 3년물은 +3.5bp 상승한 4.171%, 5년물은 +1.4bp 상승한 4.258%, 7년물은 -0.4bp 하락한 4.399%, 10년물은 -1.6bp 하락한 4.556%, 20년물은 -2.9bp 하락한 5.073%, 30년물은 -3.2bp 하락한 5.063%를 기록했습니다. 오늘의 시장: 이번 주를 마감하며 국채는 혼조세를 보였습니다. 단기물은 매도세, 장기물은 매수세가 나타났습니다. 2년물 금리는 연준 Waller 이사의 매파적 연설 및 질의응답 이후 연중 최고치를 경신했으며, 머니마켓은 현재 연말까지 25bp 인상 1회를 가격에 반영하고 있습니다. 초기 2026년에는 비둘기파였던 Waller 이사는 최근 FOMC 회의 이후 입장을 현저히 바꿨습니다. 이는 CPI와 PPI가 강세로 발표되고 4월 고용지표(NFP)도 예상치를 상회했기 때문입니다. 그는 노동시장에 대한 우려가 완화됐다고 언급했습니다: "노동시장은 균형 상태에 있으며, 정책 경로 결정에서 더 이상 주요 우려사항이 아니다." 그는 또한 "많은" 정책입안자들과 마찬가지로 정책 성명에서 완화 기조(이중적 성격)를 제거하길 원했으며, 최근 지표들을 감안할 때 "당분간 금리 인하를 논의하는 건 말도 안 된다"고 밝혔습니다. Waller 이사는 당장 금리 인상을 주장하는 것은 아니지만, 인플레이션이 곧 진정되지 않으면 인상 가능성을 배제할 수 없다고 했습니다. 그는 연준 대차대조표와 관련해서는 충분한 지급준비금(amplereserve) 체계를 유지하길 원하며, 부족준비금 체계로 회귀하는 것은 원치 않는다고 밝혔습니다. 미국 지표에서는 미시건대 소비자심리지수가 사상 최저치로 3개월 연속 하락했습니다. 1년 인플레이션 기대치는 5월 4.8%(이전 4.7%), 5년 기대치는 3.9%(이전 3.5%)로 상승했습니다. 이때 가격 변동은 Waller 이사의 연설에 주도되었습니다. 한 주를 마치며 지정학적 이슈도 다수 있었고, 그 결과 원유 가격이 소폭 상승하며 장기물에 일부 안도감을 가져온 것으로 보입니다. 현 시점에서, 카타르와 파키스탄 당국이 이란에 도착해 합의에 근접하고 있습니다. 스카이 뉴스 아라비아에 따르면, 테헤란의 협상에서 핵 이슈와 관련한 큰 틀의 합의에 도달했다고 보도됐으나, 이란 외무부 대변인은 양측 견해차가 여전히 깊고 중요함을 밝혔습니다. STIRS/운영 연준 금리반영: 12월 26.2bp(이전 19.9bp) EFFR 3.62%(이전 3.62%), 5월 21일 거래량 미화 1,200억 달러(이전 1,190억 달러) SOFR 3.51%(이전 3.50%), 5월 21일 거래량 미화 3조 770억 달러(이전 3조 82억 달러) 뉴욕 연준 RRP(역환매조건부채권) 수요 5월 22일 9억 6500만 달러(이전 32억 8100만 달러), 거래상대방 5곳(이전 9곳)