[시장 분석] 에너지 약세에 따라 채권 강세, 수익률 하락

휴전 협상 진전에 따라 에너지 분야가 약세를 보이며 수익률이 고점에서 누그러졌고, 이에 따라 채권 시장이 견고하게 유지되는 등 오늘 장은 강세로 출발했다. 지금까지 미 국채(UST)는 최고 110-30까지 상승하며 최대 17틱의 상승폭을 보였다. 다만, 벤치마크는 이번 주 최고치인 1110-04+에는 미치지 못했고, 최근 고점에서도 상당히 떨어져 있다. 오늘은 대부분 협상 진행 상황과 이란이 15개 조항 중 몇 개를 받아들일지, 미국이 어디까지 양보할지에 초점이 맞춰질 전망이다. 한편, 유럽국채(EGB)와 영국 국채(Gilt)도 각각 43틱, 53틱의 상승세를 보였으나, 최고점에서는 각각 20틱, 40틱가량 하락한 상태다. 번드는 ECB 라가르드 총재와 레인 이사의 발언에는 크게 반응하지 않았으며, 이 발언들은 지난주와 크게 다르지 않았다. 한편, 3월 독일 Ifo 지수는 예상을 상회했으나, 현재 평가 항목을 제외하면 지난달 대비 하락했다. 이는 중동 상황의 영향으로 경제가 타격을 받고 있음을 분명히 보여주지만, 참가자들은 이 위기의 경제적 영향이 장기적인지 아직 판단하지 못하고 있다. 요약하면, 유로존(EZ)에 스태그플레이션의 추가적인 증거가 나타났다. 영국 국채의 경우 위와 같은 배경에 따라 매수세로 기울었다. 다만, 2월 소비자물가지수(CPI) 발표가 영국 경제의 스태그플레이션 진단에 다소 보탬이 됐다. 그럼에도 영국 국채는 장 초반 35틱 상승하며 시작해, 이후 최고 88.62까지 오르며 최대 99틱의 상승폭을 기록했다. 앞으로 영란은행(BoE) Greene 이사가 영국의 불안정한 경제 상황에 대해 언급할 수 있다.