[시장 분석] 에너지 가격 하락에 힘입은 고정 벤치마크, 일본국채는 일본은행 이후 하락

글로벌 고정 벤치마크(일본국채 제외)는 유럽 세션 시작과 함께 변동폭 내에서 거래되며, 전 세션에서의 상승세에서 잠시 쉬어가는 모습을 보였다. 그러나 유럽 현금 시장 개장 직후 원유 시장에 다소 압박이 가해져, 고정금리 채권은 고점으로 상승했다. 이에 따라 수익률 곡선 전반에 걸쳐 수익률이 하락세를 보였으나, 이번에는 커브의 중간 구간에서 부진이 나타나 월요일에 나타났던 단기물 부진과는 대조적이었다. 그럼에도 불구하고 강세 스티프닝(bull-steepening) 기조는 유지되고 있다. 중간 구간의 소폭 압박은 호르무즈 해협을 통한 흐름 재개가 경제에 미칠 영향을 시장이 점진적으로 반영하고 있음을 시사한다; 최근 카타르의 최신 소식에 따르면, 카타르는 한 달 내 LNG 생산량의 절반을, 두 달 내에 80%를 복구할 수 있다고 한다. 일본국채(-47틱)는 일본은행의 예상된 25bp 금리 인상 결정과 2027 회계연도부터 일본국채 매입 축소를 일시 중단하겠다는 발표로 인해 동종 채권에 비해 부진한 모습을 보였다. 동반 기자회견에서는 추가적인 업데이트가 거의 없었으며, 우치다 부총재는 사전경로 안내에 관한 언급을 피했다. 현 시점에서 시장은 연말까지 금리 인상 가능성을 85%로 보고 있으며, 시장의 관심은 우에다가 병원에서 복귀한 후 내놓을 발언에 집중되고 있다. 미국채(+5틱)는 109-19에서 109-26+ 구간 상단에서 거래되고 있다. 밤사이 시장은 변동 없이 횡보하다가 에너지 가격 하락과 함께 상승세를 탔다. 수익률 측면에서 미 10년물은 4.50%에 근접한 4.44% 수준을 기록하고 있으며, 전쟁 전 수준인 약 4.00%를 크게 상회하고 있다. 경제학자들은 이제 글로벌 경제에 미친 피해는 이미 반영되었다고 주장하며, 미국은 높은 인플레이션에 직면해 있어 단기적으로 수익률이 유지될 수 있다고 보고 있다. 분트(+20틱)와 길트(+20틱)도 앞서 언급한 강세적인 흐름을 따라 고점에서 거래되고 있다. 분트는 ZEW 지표 발표가 예정되어 있고, 길트는 영국은행(BoE) 및 UK 메이커필드 보궐선거를 앞두고 2036년 만기 길트 입찰을 지켜볼 예정이다. 이번 입찰은 제공되는 양호한 쿠폰으로 인해 수요가 뒷받침될 수 있는 반면, 일부 투자자들은 번햄이 국회의원으로 복귀할 수 있을지 여부를 확인하려며 관망할 수도 있다. 참고로, 번햄 총리 후보는 재정 건전성 우려와 높은 국방 지출 문제로 길트 시장에 가장 좋지 않은 선택지로 여겨지고 있다.