[시장 분석] 중국, 지역 단위 소비 촉진 대책 발표; 정책 입안자들은 강력한 조치 시행 전 추가 데이터 대기

요약: 중국은 하위 도시 및 지역(국가) 전반의 소비를 촉진하기 위한 대책을 발표했으며, 재정 지원이 주요 초점이다. 이 조치는 최근 산업생산(4.5%, 예상 5%)과 소매판매 0.6%(예상 1.5%, 이전 1%) 등 일련의 저조한 중국 지표 발표 이후 나온 것이다. APAC 주식은 전반적으로 하락세를 보였으나, 중국 관련 지수는 이번 발표로 방어적인 움직임을 보였다. 그럼에도 불구하고 상하이 종합지수(-0.2%)와 항셍지수(-0.4%)는 소폭 하락했다. 이제 초점은 중국이 이 지역 내 수요 증진을 위한 대규모 조치를 단행할지, 특히 9월 예정된 경제정책 정치국 회의에 맞춰질 것으로 보인다. 대책: 이번 계획에는 소매 인프라, 비즈니스 포맷, 제품 및 서비스 공급, 유통망, 금융 지원 등 지출을 촉진하기 위한 18개의 방안이 포함된다. 재정 측면에서는, 이 조치들이 개인소비 대출 및 서비스업체 사업자 대출의 접근성을 향상시킬 예정이다. 또한, 정부 보조 계획의 일부로 기업들이 이자 보조금을 받을 수 있게 된다. 부처는 이 조치들이 "하위 시장의 활력을 불어넣는 우호적인 환경 조성을 목표로 한다"고 밝히며, "견고한 국내 시장 구축을 돕는 역할을 한다"고 설명했다. 저조한 데이터 / 논평: 중국의 일련의 약한 경제 지표로 인해 정책 입안자들의 부양책 기대감이 커졌다. 중국의 2분기 GDP는 4.3%로 발표되어 예상치 5% 및 특히 중국의 목표치 4.5-5%에 미치지 못했다. 상기의 7월 주요 활동 지표 역시 추가 부양책 요구를 강화시켰다. TD 증권은 발표 후 "7월 정치국 회의에서 시 주석이 요청한 강력한 경기대응적 조정의 시급성이 증가했다"고 언급했다. 이 기관 분석가들은 경제 모멘텀이 계속 약화될 경우 중국이 9월 정치국 회의에서 새로운 부양책을 발표할 것으로 전망했다. Pantheon Macro의 분석가들은 9월 말~10월쯤 국내 성장세가 계속 둔화될 경우 정책 지원 조치가 강화될 가능성이 높다는 의견을 내놨다. 이 기관은 전반적인 정책금리 인하 가능성은 낮다고 보면서도, 추가 국채 발행 한도 및 부동산 지원 대책 시행 가능성은 있다고 밝혔다.