Newsquawk 유럽 시장 랩 - 2026년 3월 20일

유럽 증시는 계속해서 하락세를 보이며 3주 연속 손실을 기록할 전망이다. 글로벌적으로 추가 금리 인상 전망이 반영되면서 채권 시장도 하락했다. 원유는 또 다른 불확실한 주말을 앞두고 안정세를 보였다. 주식 유럽 주식은 하락세로 마감할 것으로 보였다. 장 초반 상승은 미국이 이란에 호르무즈 재개방을 압박할 계획이라는 Axios 보도 이후 완전히 사라졌다. 미 현금 장이 개시되면서 미국 증시의 움직임을 추적하며 손실이 심화됐다. STOXX 600은 3주 연속 손실을 기록할 전망이며, 이는 2025년 3월 이후 가장 긴 하락세다. 섹터별로 모두 하락세다. 건설 및 소재가 다른 섹터보다 상대적으로 나았고, 산업재 및 서비스 부문은 부진했다. 에너지도 변동성이 큰 유가와 함께 최하위권에 머물렀다. 기타 주요 종목으로는 Gerresheimer, Infineon, Smiths Group이 포함됐다. Smiths는 2026년 유기적 매출 성장 전망을 4-6%에서 3-4%로 하향 조정했다. 장 중에는 Silgan(SLGN)이 Gerresheimer 인수 의사를 내비쳤다는 보도에 Gerresheimer의 주가가 급등했다. 한편, Infineon은 JP모건에서 투자의견이 중립에서 비중확대로 상향됐다. 미국 주식 선물은 계속 하락했고, ES는 보도 시점 기준 약 6,600선에서 거래됐다. 이는 2년물 미국 국채 금리 급등과 함께 연방준비제도의 금리 인상 가능성 반영에 따른 것으로, 현재 시장은 10월까지 연준의 금리 인상 가능성을 50%로 보고 있다. 외환 USD는 금요일 상승했으나 주간 기준으로는 하락세를 이어가며 100 아래에서 거래됐다. 달러는 유가 및 금리에 따라 움직였으며, 단기 금리도 다시 상승했다. 연방준비제도 월러 이사(최근 회의에서 금리 인하를 주장했으나 이번에는 동결 지지)는 이란 분쟁이 상황을 바꿨다고 밝혔다. 월러는 유가가 몇 달 동안 높게 유지되면 핵심 물가에 영향을 미칠 위험이 있다고 경고했으며, 고유가 충격은 일시적이지 않으며 연준은 이를 무시할 수 없다고 말했다. 그는 금리 인하 결정은 올해 하반기 상황을 지켜본 후 내릴 것이라고 했으며, 노동시장이 약화되면 인하를 다시 주장할 것이라고 말했다. 현재 금리 인상에 대해 고려할 필요는 없다고 했다. 시장은 연말까지 연준의 금리 인상 가능성을 50%로 보고 있다. JPY는 USD 강세에 따라 USD/JPY가 0.8% 상승하고, 단기 미국 금리도 상승하면서 약세를 보였으나, 보도 시점 160 아래에서 머물렀다. 전문가들은 이번 주 일본은행의 동결 기조가 정책 대응이 뒤처진 우려를 재차 불러일으켜 엔화 추가 약세 위험을 높일 것으로 봤다. EUR은 금요일 다수의 관계자 발언에 영향을 받았다. 특히 나겔은 물가 전망이 악화될 경우 4월 금리 인상이 필요하다고 경고했고, ECB 뮬러는 고유가 지속 기간이 4월 결정의 핵심이라고 말했다. 빌루아 역시 ECB가 경계할 것임을 강조하며 필요시 대응 능력이 있다고 밝혔다. 한편, 렌과 카작스는 신중한 입장이었다. 그러나 EUR은 금요일 달러의 강세와 금리 차로 인해 상승하지 못했고, 유럽 내 채권 스프레드도 눈여겨볼 만하다. Bund-BTP 스프레드는 2025년 9월 이후 최고치로 확대됐다. GBP는 1.3300에 근접했다. 목요일 영국은행의 매파 정책 발표 이후(정책위원 중 금리 인하 주장자 없었음) 금요일 스왑시장은 올해 영국은행의 3차례 금리 인상을 일시적으로 반영했고, 금리는 상승하고 에너지 가격 변동성이 커졌다. 그럼에도 GBP는 약세를 보였으며, 주요 G10 통화와 마찬가지로 달러 및 미국 금리의 영향이 컸다. AUD는 RBA 금리 인상으로 주간 상승세를 보였으나 금요일에는 약세였다. 전문가들은 작년 은행의 매파 기조에 따라 하락 시 매수세가 있을 것으로 전망했다. 그러나 금요일 전반적 매크로 분위기는 유럽 및 미국 거래시간 동안 저가 매수를 촉진하지 못했다. 구리 가격도 하락하면서 소재 부문에서 AUD는 추가 지지받지 못했다. 채권 미국 국채는 이번 주 매파적 중앙은행 결정 이후 금리 전 구간이 상승하며 추가 약세 플래트닝을 나타냈다. T-노트 선물은 이스라엘 총리 네타냐후의 긴장 완화 발언 이후 수요일의 상승분을 반납했다. 하지만 Axios의 트럼프가 이란 카르그섬 점령 계획을 검토중이라는 보도가 지정학적 우려를 다시 키웠다. 연준 발언에서는 보우먼이 올해 3차례 금리 인하를 예측했고, 월러는 미/이란 전쟁에 따른 인플레이션 위험으로 평소보다 더 매파적으로 보였다는 평가다. Bunds는 금요일 오전 카르그섬 관련 Axios 보도 및 여러 매파적 ECB 발언으로 독일 금리가 유지됐다. 뮬러, 나겔은 인플레이션이 지속되면 금리 인상이 필요하다고 했고, 매클러프는 모든 회의가 중요하다고 밝혔다. 빌루아는 회의별로 결정할 것이며 부이지치는 ECB가 좋은 위치에 있다고 했다. 유가는 고점에서 내려오며 Bunds는 저점에서 반등했다. Gilts는 목요일 영국은행의 매파적 여파로 금요일 하락했고, 10년 금리는 2008년 이후 최고인 5% 근접했다. 시장은 올해 영국은행의 3차례 25bp 금리 인상을 완전히 반영하고 있다. 영국은행 총재 베일리의 시장 진정 시도에도 그렇다. 지정학적 긴장(미/이란 전쟁)이 에너지 가격에 미치는 영향으로 글로벌 중앙은행이 매파적 움직임을 보이고 있다. 앞으로 전쟁의 지속 여부가 중앙은행의 대응을 좌우할 것이다. 원자재 원유 선물은 유럽 및 미국 초반 거래에서 변동성 속에 상승했다. WTI는 92.47~96.45달러/bbl 범위, 브렌트는 109달러/bbl를 중심으로 거래됐다. 에너지 시장 주요 변수는 미국이 이란 카르그섬 점령 또는 봉쇄를 검토해 이란의 호르무즈 해협 재개방을 압박할 계획이라는 Axios 보도였다. 이 보도 후 20분 동안 유가는 꾸준히 상승했으나 이후 하락 전환했다. 하락 전환은 미국 에너지장관 Wright가 "제재 없는 이란산 원유는 30~45일 내 흡수될 것"이라고 밝히면서 나왔다. 그러나 최고치 대비 하락폭은 크지 않았다. 현물 금은 매파적 시장 가격 반영으로 6년 만에 최대 주간 하락을 기록할 전망이다. 금 가격은 장 초반 4,736달러까지 올랐다가 미국 거래 시작과 함께 손실폭을 확대했으며, 4,600달러 아래로 마감할 전망이다. 전문가들은 유가 급등과 주식 약세에 따른 손실을 만회하기 위해 투자자들이 금을 매도한 것이 하락의 또 다른 원인이라고 밝혔다. 기초금속도 하락했고, 3월 LME 구리는 12,000달러/t 아래로 마감할 전망이다. 구리는 글로벌 성장의 지표로 보이는데, 고유가로 이란 전쟁 이전 13,540달러/t에서 하락했다. 미국 에너지장관 Wright는 "제재 없는 이란산 원유는 30~45일 내 흡수될 것"이라고 말했다. 제재 해제 후 원유가 항구에 도착하게 된다. 3~4일 내에 해당 원유가 실제 도착하기 시작한다. 전략비축유(SPR) 방출도 향후 몇 달 내 이루어질 예정이다. 원유 수요는 아시아에서 더 많지만, 아시아도 공동 방출에서 역할을 하고 있다고 했다. IEA 총재는 전쟁이 빨리 끝나더라도 "석유·가스 재생에는 긴 시간이 필요하다"고 했으며, 일부 시설은 6개월, 다른 시설은 더 오래 걸릴 것이라고 FT가 보도했다. 이전 비축유 방출에 대해 "중동 에너지 손실을 해결할 수 없다"고 강조했다. "가장 중요한 조치는 호르무즈 해협 통행 재개"라고 했다. IEA 총재는 FT 보도를 통해 걸프지역 석유·가스 흐름 복구에 최대 6개월 걸리고 정치권 및 시장이 혼란의 규모를 과소평가했다고 경고했다. Shell(SHEL LN)은 카타르에너지 N4 LNG 트레인에 피해 없음을 확인했다. 세르비아 대통령 Vicic는 원유에 대한 소비세 인하 계획을 밝혔다. Eni(ENI IM)는 알제리와 계약 재협상 중이며, 알제리는 이탈리아에 현물시장에서 추가 연료 구매 요청했다고 전해졌다. 이탈리아 에너지장관은 카타르의 가스 공급 중단을 보완하기 위해 다른 국가들과 협의 중이라고 밝혔고, 러시아 가스에 대해선 EU와 함께 "유럽 복귀 불가"에 의견을 같이했다고 말했다. 중동발 가스 공급 감소로 모두에게 더 타이트한 시장이 됐으며 경쟁이 심화됐다. SinoChem(600500 CH)은 Quanzhou 정유소 처리량을 약 60%로 감축했다는 보도이며, 스팀 크래커 가동도 60%로 줄였고, 공급 공백을 메우기 위해 러시아산 원유 등 즉시 인도 원유 확보를 모색하고 있다. 스페인은 이란 전쟁 영향 완화를 위해 연료 부가가치세를 21%에서 10%로 인하할 예정이라고 Ser Radio가 보도했다. South32(S32 AT)는 사이클론 위협으로 세계 최대 망간 광산 생산을 중단했다. 광저우 선물거래소는 3월 24일부터 일부 플래티넘·팔라듐 선물 계약의 최소 주문 크기, 가격 제한, 증거금 요건을 조정할 예정. 상하이 선물거래소는 4월 22일부터 니켈 선물·옵션 거래를 외국인에게 개방할 예정. 글로벌 2월 주요 알루미늄 생산량은 568.5만 톤(IAI 자료). 유럽 경제지표 영국 비은행 공공부문 순차입(2월) 143억 vs. 예상 85억(이전 -304억) 독일 생산자물가지수 MoM(2월) -0.5% vs. 예상 0.3%(이전 -0.6%, 최저 -0.1%, 최고 0.7%) 독일 생산자물가지수 YoY(2월) -3.3% vs. 예상 -2.7%(이전 -3%, 최저 -3.1%, 최고 -2.1%) EU 무역수지(1월) -19억 vs. 예상 128억(이전 126억) EU 경상수지(1월) 130억(이전 346억) 이탈리아 경상수지(1월) -1,785M(이전 3,109M) 무역/관세 영국 총리 Starmer에게 EU ‘레드라인’ 포기를 요구하는 압력 증가, FT 보도; 일부 노동당 고위 인사들은 관세동맹·단일시장 복귀 불가 방침 철회를 주장 독일, 6개월간 무기수출 절차 간소화할 예정 중국 매체 SCMP, 미국 정부의 301조 조사 ‘전쟁보다 덜 극적이지만 보복·무역 붕괴 위험’ 언급 중앙은행 연준 월러 이사는 지난 고용보고서 이후 반대의견 냈으나 이란 분쟁으로 입장이 바뀌었다고 했다; 이제 노동력 성장 가까이 0 전망, 이는 고용 성장의 균형점 변화 의미. 호르무즈 봉쇄는 물가 압력 확대를 시사한다. 유가가 몇 달 높게 유지될 경우, 결국 핵심 물가에 영향을 준다. 고유가 충격은 인플레이션에 일시적 영향만 주지 않는다. 올해 하반기 노동시장 약화 시 인하 주장할 예정. 연준은 구조적 인플레이션 억제에 진전 중이며, 현재 2% 근접 가능성 있지만 관세가 추가로 높인다. 금리 인상 고려 필요 없다고 봄. 연준 감독부의장 보우먼은 이란 전쟁이 연준에 어떤 의미인지 아직 판단하기 이르며, 2026년에 3회 금리 인하를 예측했고, 노동시장에 계속 우려 있다고 말했다. ECB 부이지치는 불확실성이 매우 높으며, ECB는 좋은 위치에 있고 가격 안정성을 유지 가능하다고 밝혔다. ECB 매클러프는 ECB가 현재 극도의 불확실성 관리 중이며, 사실에 근거하면 행동할 것이고, 모든 회의가 중요한 회의라고 블룸버그 인터뷰에서 밝혔다. 2% 인플레이션 달성 의지, 금리 2회 인상은 ECB 기준 시나리오 일부. 이란 전쟁 전 인하 고려한 적 없으며, ECB가 긴축 기조라고 보지 않는다고 함. ECB 뮬러는 인플레이션이 지속되면 ECB 금리 인상이 필요하다고 말했다. ECB 렌은 사전 결정 없다고 언급. ECB 빌루아는 ECB가 경계를 유지하고 필요시 대응 능력이 있다고 했다. ECB 나겔은 가격 전망이 악화되면 4월 ECB 금리 인상 필요, 필요한 결단으로 대응할 것이라고 밝혔다. ECB 뮬러는 고유가 지속 기간이 ECB의 주요 변수라고 말했다. ECB 카작스는 인플레이션 상승과 경제 둔화 예상, 4월 재점검할 것이라고 언급. Barclays는 ECB가 4월과 6월 각각 25bp 인상 전망(이전 동결 예상). UBS는 영국은행 인하 전망을 뒤로 미루어, 2026년 11월·2027년 2월 각각 25bp 인하 2회 예상(이전 2026년 4월·7월 인하 예상) 시장에서는 현재 영국은행의 올해 3회 금리 인상을 완전히 반영하고 있다. 시장에서는 ECB 역시 올해 3회 금리 인상 전망을 완전히 반영하고 있다. 지정학적 이슈-중동 트럼프 행정부가 이란 카르그섬 점령 또는 봉쇄 계획을 검토중이라고 Axios가 소식통을 인용해 보도했다. 승인될 경우 추가 병력이 필요하며, 3개 해병대 부대가 현재 해당 지역으로 이동 중. 백악관·펜타곤도 추가 병력 투입을 검토 중이라는 미국 당국자발 언급. 이런 작전은 미국 군이 호르무즈 해협 인근 이란 군사력 추가 약화 후만 개시될 것, Axios. "이란을 한 달 정도 더 약화시켜서 섬 점령, 이후 인질로 삼아 협상에 이용할 것"이라는 백악관 관측 소식통 발언. 미국 대통령 트럼프는 미국 없으면 NATO는 "종이호랑이"라고 밝혔으며, NATO가 유가 높다고 불평하면서도 호르무즈 개방에는 협조하지 않는다고 비난, NATO는 비겁자라며 미국이 이를 기억할 것이라고 말했다. 펜타곤은 3척의 군함과 수천의 해병대를 중동으로 추가 파견하고 있으나 트럼프 대통령은 이란에 지상군 투입은 없다고 강조했다(WSJ-미국 관료 인용). 지난 24시간 동안 원유를 실은 유조선은 호르무즈를 통과하지 않았으며, 인도 국기 LPG 탱커 2척은 향후 호르무즈 통과 준비 중. 이란 군 대변인은 미국·이스라엘 관계자 및 군인들이 "전세계 리조트와 관광지에서" 안전하지 않을 것이라고 경고했음(국영매체). 이란 IRGC 대변인 Narini 사망 발표. 이란 외무장관은 영국 외무장관에게 미국에 기지를 제공하는 것은 공격에 동참하는 것으로 간주하겠다고 전달. 이란 최고지도자 Khamenei는 이란 보안장관 상실을 보상해야 한다고 발언함(Al Hadath 보도). 이란 대통령은 "우리에게 대항하는 전쟁의 불길은 국제사회가 공격에 맞서지 않으면 많은 이에게 영향을 미칠 것"이라고 알자지라 보도. 이란 IRGC 대변인은 이스라엘 총리 응답에서 테헤란의 미사일 개발 계속을 강조함(AP 보도). NATO 이라크 미션은 지역 정세로 인해 임시대피 예정(국영통신 소식통). 러시아-우크라이나 미국 대통령 트럼프는 우크라이나 젤렌스키가 러시아 푸틴보다 협상하기 더 어렵다고 발언. 우크라이나 대통령 젤렌스키는 미국과의 양자문서 협상은 계속 진행 중이며, 협상팀이 곧 세부 논의할 것이라고 발표. 우크라이나 대통령 젤렌스키는 3월 21일(토) 미국과 양자 회담 예정이라 발표. 북미 주요 뉴스 미국 대통령 트럼프는 상원이 SAVE 법안을 반드시 통과시켜야 한다고 강조. 백악관은 국내 AI 프레임워크 발표, 트럼프가 의회에 AI 배포 장애물 제거 촉구. 트럼프 행정부는 월가 반발로 인해 은행에 고객의 이민 신분 정보 보고를 요구하는 행정명령 시행을 연기했다고 WaPo 보도. 북미 경제지표 캐나다 소매판매 YoY(1월) 1.5%(이전 0%) 캐나다 소매판매 MoM 예비(2월) 0.9%(이전 1.5%) 캐나다 자동차 제외 소매판매 MoM(1월) 0.8% vs. 예상 1.2%(이전 0.1%, 최저 0.2%, 최고 1.8%) 캐나다 생산자물가지수 MoM(2월) 0.4% vs. 예상 1.1%(이전 2.7%, 최저 0.7%, 최고 2.0%) 캐나다 생산자물가지수 YoY(2월) 5.4%(이전 5.4%) 캐나다 신규주택가격지수 MoM(2월) 0.3% vs. 예상 -0.2%(이전 -0.4%)