Newsquawk 유럽 시장 요약 - 2026년 2월 23일

유럽 증시(STOXX 600 -0.1%)는 대부분의 시간 동안 혼조세를 보였으나, 유럽 세션 종료 시에는 대체로 상승세로 마감했다. 미국 Trump 대통령은 SCOTUS 결정으로 "장난을 치려는" 국가들에는 최근 합의한 것보다 훨씬 높은 관세와 더 나쁜 조치가 있을 것이라고 말했다. 유럽 의회가 EU-미국 무역 협정에 대한 표결을 연기하기로 합의했다고 두 소식통이 전했다. 주식 유럽 증시(STOXX 600 -0.1%)는 대부분의 시간 동안 혼조세였으나, 유럽 세션 종료 시에는 대체로 상승세로 마감했다. DAX 40(-0.4%) 제외. IBEX(+1.4%)는 유럽 은행권에 대한 일련의 브로커 등급 상향 후 강세를 보였고, SAP(-2.4%)와 Rheinmetall(-1.8%)이 DAX에 부담을 주었다. 업종별로는 혼조세를 보였으나, 약간 상승 편향. 기본 소재(+1.8%)가 선두를 잡았고, 이어 은행(+1.7%, 위 언급), 유틸리티(+0.9%)가 뒤따랐다. 기본 소재는 금속 가격 상승과 UK 정부가 Glencore, Rio Tinto, Anglo American 등과 핵심 광물 확보를 위한 협상 가능성을 언급한 Telegraph 보도에 힘입었다. 유틸리티에서는 Enel(+7.1%)이 2026~28년 전략 계획을 업데이트하며 투자 금액을 늘리고, 새로운 자사주 매입 프로그램을 발표했다. 헬스케어(-1.8%)는 Novo Nordisk(-15.9%) 주가 하락에 부담을 받았다. 해당사의 CagriSema가 비만 환자에서 23% 체중 감량을 보였지만, 주요 목표 달성에는 실패했다. 기타 주요 movers는 명품군(Kering +3.3%, LVMH +1.6%, Burberry +2.2%)으로, 관세 개정의 수혜를 받았으며 ASML(-0.2%)도 포함된다. ASML은 OpenAI가 이전보다 컴퓨터 사용량을 줄인다는 보도가 나오며 세션 초반 타격을 받았다. 오후 들어 EUV 광원 출력을 거의 두 배 높일 수 있다는 보도가 나오자 손실이 일부 회복됐다. 이는 2030년까지 칩 생산량을 50% 늘릴 수 있게 된다. 미국 주식 선물은 Trump 대통령이 지난 주말 기준 관세 기준율을 10%에서 15%로 올린 이후 하락세로 거래를 시작했으나, 정규장 개시로 손실을 전부 회복했다. 외환 USD - DXY는 약간 하락하며 97.35~97.85 구간에서 거래되었으며, 하락 위험은 21DMA인 97.15를 지향했다. 시장은 SCOTUS가 IEEPA 관세를 위법으로 판결한 후 Trump 대통령의 15% Section 122 광범위 수입 관세 부과 결정에 집중했다. Section 122는 150일간의 관세 확실성을 제공하며, 연장은 의회 승인 필요. 주요 불확실성은 관세 수익의 대체, 국제 보복, 대체 무역 도구(Sections 301, 338, 232) 활용 가능성에 집중된다. Trump 대통령은 최근 SCOTUS 결정과 관련하여 미국을 "속인" 국가를 포함해 "장난을 치려는" 국가에는 최근 합의한 것보다 훨씬 높은 관세와, 더 나쁜 조치가 있을 것이라고 게시했다. EUR - 유로는 USD 약세와 독일 Ifo 지표 호조에 힘입어 강세를 보였다. Ifo 지표가 예상치를 웃돌아 지역의 초기 회복 서사를 강화했다. 정치적 위험으로 유럽 의회 무역 수장이 미국의 정책 방향이 명확해질 때까지 EU-미국 무역 협정 비준을 유예하겠다고 밝혔다. GBP - 스털링은 USD 약세와 G10 FX 전반의 분위기 개선에 힘입어 소폭 아웃퍼폼했다. 영국 관련 촉매는 제한적이었고, 대체로 관세 발표 이후 달러 톤에 따라 움직임이 결정됐다. 중앙은행 관련으로 BoE의 Taylor는 "중립에 가까워지고 있지만 아직 아니다"라고 말하며, 중립까지 2~3차례 추가 금리 인하가 필요하다고 밝혔다. 그는 Bailey, Greene, Pill과 함께 화요일 TSC 청문회에 출석할 예정이다. JPY - USD/JPY는 155.00 아래에서 거래되었고, 한 때 100 DMA(154.90) 위를 찍으며 155.04 고점을 기록했다. 일본 LDP 세제 수장 Onodera가 미국 관세 상황을 "매우 혼란스럽다"고 평하면서 정치적 색채를 더했으나 가격에는 영향이 없었다. 트레이더들은 전 세계 관세 여파를 평가하며 쌍은 질서 있게 움직였다. 호주/뉴질랜드 - AUD는 신규 Section 122 관세 구조로 이전에 호주가 협상한 10% IEEPA 우대가 사라지며 약간 부진했다. NZD는 USD 외 G10 수요로 강세. Barclays 월말 리밸런싱 모델은 모든 통화 대비 USD 매수가 중간 수준일 것으로 전망. 채권 글로벌 벤치마크는 장초반 저가에서 출발하여 유럽 세션 내내 강세를 유지했다. 안전자산은 무역 긴장 재개로 지지받았다. 요약하면, 미국 Trump 대통령은 SCOTUS가 금요일 IEEPA 관세를 배제한 후, 주말에 관세율을 10%에서 15%로 올렸다. 이에 EU는 EU-미국 무역 협정에 대한 표결을 연기하기로 합의했다. 이런 움직임의 초기 보도와 관련하여 Trump 대통령은 SCOTUS 결정으로 "장난을 치려는" 국가에는 매우 높은 관세를 부과할 것이라 경고했다. 위협에도 벤치마크는 거의 움직이지 않았다. 이는 트레이더들이 "TACO 거래"에 익숙해졌기 때문일 수 있다. 미국채는 유럽 장 종료 시 112-27+~113-03+ 구간에서 소폭 강세로 마감할 전망이다. 대부분의 세션 동안 가격 움직임은 거의 없었으나, 늦은 오후에 점차 상승했다. 미국 지표로는 시카고 연준 전국 활동 지수(1월 수치가 전월 대비 개선)가 있었으나, Fed의 Waller 연설에 더욱 집중됐다. Waller는 노동시장 하방 리스크가 완화됐다면 정책금리를 현재 수준에 유지할 수 있다고 밝혔지만, 1월 노동 강세가 수정된다면 3월에 25bp 인하를 지지할 것이라고 언급했다. 그의 발언에 미국채는 거의 움직이지 않았다. Bunds는 동반 상승 후 129.30~129.51 구간 상단에서 마감할 전망. 데스크는 EU가 이전 협상체계 대비, 15% 균등 관세 체계에서 비례적으로 더 큰 대가를 치른다고 지적했다. 과거에는 EU의 15% 관세율이 경쟁국(중국, 브라질 등)에 비해 "특별" 낮은 수준이었으나, 이제 모두 15%가 되면서 상대적 이점이 사라졌다. 이에 유럽 의회가 EU-미국 무역 협정 표결을 연기하기로 합의했다. Gilts는 11틱 갭 상승 후 하루 내내 강세를 유지했다. UK 채권은 92.40~92.61 구간 상단에서 마감할 전망. 15% 글로벌 관세가 기존 10%보다 높아지면서, BoE가 3월 vs 4월 금리 인하에 편향이 생겼다. 중앙은행 관련으로 BoE의 Taylor는 "중립에 가까워지고 있지만 아직 아니다"라고 말하며 중립까지 2~3차례 금리 인하 필요성을 언급했다. 그는 Bailey, Greene, Pill과 함께 화요일 TSC 청문회에 출석할 예정이다. 스페인은 신규 30년물 신디케이션을 명령했다. 슬로베니아 재무국장(Director General)은 2026년 CNY 2~4조 원 범위의 Panda 채권 발행을 기대한다고 Econostream이 보도했다. 10년물이 가장 수요가 많고, 장기물은 선택적 수요. EU는 EUR 6.092조 vs 예상 EUR 7조 2.625% 2028, 3.125% 2030, 3.375% 2038년 EU 채권을 판매했다. EUR 1.93조 3.375% 2038: b/c 1.16x(이전 1.42x), 평균 수익률 3.319%(이전 3.38%). EUR 2.18조 3.125% 2030: b/c 1.17x, 평균 수익률 2.454%. EUR 1.986조 2.625% 2028: b/c 1.19x(이전 1.15x), 평균 수익률 2.185%(이전 2.128%). 원자재 유럽 세션 후반 원유 벤치마크는 이전 부진에서 모멘텀을 얻었다. 미국 Rubio 국무장관이 토요일 이스라엘 방문을 월요일로 연기했다는 소식과 동시에 WTI, Brent가 세션 고점까지 상승했다. WTI, Brent는 각각 USD 65.38~67.15/bbl, 70.69~72.72/bbl의 좁은 범위에서 거래 중. 귀금속도 미국과 이란의 지정학적 긴장이 지속되며 안전자산으로 강세 지속. SCOTUS 결정 이후 약한 USD와 Trump 대통령의 글로벌 관세 15% 인상이 금 가격을 지지. XAU, XAG는 각각 USD 5107.83~5199.18/oz, USD 85.17~88.03/oz 상단에서 거래 중. 구리 가격은 미국 Trump 대통령의 15% 균등관세가 중국, 브라질 등 국가에 유리하고 장기 동맹국엔 부담이라는 평가를 시장이 소화하며 강세 유지. 3M LME 구리는 USD 12,881.43~13,063.00/t 상단에서 거래. 중국 시장은 내일 완전 개장할 예정이라 붉은 금속 활동이 증가할 전망. Chevron(CVX)은 이라크 West Qurna 2 유전 협약 체결을 발표. Morgan Stanley는 지정학적 위험 프리미엄이 일정 기간 유지된다고 보고 브렌트 단기 전망을 상향했으나, 2026년 후반에는 가격이 USD 60/bbl로 약세 전환할 것으로 예상. JPMorgan은 2026년 구리 부족이 13만톤에 달할 것으로 전망. 유럽 주요 데이터 이탈리아 소비자물가 연간 최종치(1월) Y/Y 1.0%(예상 1%, 이전 1.2%). 이탈리아 소비자물가 월간 최종치(1월) M/M 0.4%(예상 0.4%, 이전 0.2%). 독일 Ifo 기대치(2월) 90.5(예상 90.3, 이전 89.5). 독일 Ifo 현황(2월) 86.7(예상 86.3, 이전 85.7). 독일 Ifo 기업환경(2월) 88.6(예상 88.4, 이전 87.6). 스위스 생산 및 수입물가 월간(1월) M/M -0.2%(예상 0.1%, 이전 -0.2%). 스위스 생산 및 수입물가 연간(1월) Y/Y -2.2%(이전 -1.8%). 스위스 Sight 예금(2월 22일 주말). 국내은행 CHF 440.6조(이전 437조), 전체 CHF 457.6조(이전 452.7조). 무역/관세 미국 Trump 대통령은 SCOTUS 결정으로 "장난을 치려는" 국가, 특히 미국을 "속인" 국가에는 최근 합의한 것보다 훨씬 높은 관세와 더 나쁜 조치가 있을 것이라고 말했다. 미국 Trump 대통령은 "관세 승인에 의회를 다시 찾을 필요가 없다. 이미 여러 형태로 오래전에 승인받았다!"라고 게시했다. 유럽 의회가 EU-미국 무역 협정에 대한 표결을 연기하기로 합의했다고 두 소식통이 전했다. 미국 Trump 대통령은 "멕시코는 카르텔과 마약에 대해 더 노력해야 한다!"라고 게시했다. 전체 게시 "미국 애국자 Derek Maltz의 훌륭한 인터뷰, 멋진 Fox & Friends 진행자 Lawrence Jones가 정말 멋지다! 멕시코는 카르텔과 마약에 대해 더 노력해야 한다!". EU 무역 집행관 Sefcovic는 미국 counterpart와 지속적인 소통 및 보증 확보를 위해 접촉 중이라고 말했다. UK 정부 대변인은 미국 관세와 관련하여 모든 옵션을 열어두고 있다며, 미국 행정부와 모든 수준에서 관세 협의를 진행 중이며, 논의는 계속될 것이라고 밝혔다. 미국 Trump 대통령은 대법원을 비판하며, 최근 판결로 자신에게 관세 판결 이전보다 훨씬 더 많은 권한과 힘을 주었다고 말했다. "다른 국가에 "끔찍한 일"을 할 수 있지만, 라이선스 요금은 부과할 수 없다." "법원은 다양한 관세를 승인했으며, 원래 사용된 관세보다 훨씬 더 강력하고 독특하게 법적 확실성을 가지고 사용할 수 있다." "다음에는 중국 등, 출생권 시민권으로 큰돈을 벌고 있는 국가들에게 유리한 판결을 하게 될 것이다." "이 대법원은 항상 잘못된 결론을 내리며, 중국 등 여러 국가를 다시 한 번 기쁘고 부유하게 만들 것이다"라고 말했다. EU는 미국 관세 인상은 수용하지 않으며, 합의는 합의다. EU가 프로젝트 범위 때문에 'Made in Europe' 계획을 연기. EU 무역 집행관 Sefcovic는 오늘 오후 G7과 관세 관련 통화 예정. EU는 Trump 대통령의 관세 위험 때문에 무역 협정 승인 동결 예정, Bloomberg 보도. EU 대사들은 월요일 오후 미-유럽 무역 관계 논의 예정. 인도는 미국과의 양자 무역 협정의 영향 분석 중. 인도는 프랑스와의 조세조약 중 최혜국 조항을 삭제하며 개정 예정. 한국 장관은 미국과의 무역 협정은 여전히 유효하다고 발표. 중앙은행 Fed Waller 이사는 1월 고용 강세가 수정되거나 사라진다면 3월 25bp 인하를 지지할 것이라고 말했다. 하방 노동시장 위험이 완화된다면 현 정책금리 유지가 적절하다고 밝힘. Waller는 1월 회의에서 반대표를 던졌고 추가 인하를 지지했다. Waller는 고용 증가가 둔화되고 물가가 다소 높은 가운데 고용의 하방 위험이 증가하기 때문에 1월 추가 금리 인하를 지지했다며, 정책금리를 중립에 더 가까이 하고자 했다. 1월 위험 균형이 추가 easing에 무게가 실렸다고 언급. 향후 가이던스: Waller는 노동시장 하방 위험이 완화된다면 현 금리 유지가 적합하다고 밝혔다. 1월 고용 강세가 수정된다면 3월 25bp 인하를 지지한다고 언급. 3월 6일 발표되는 2월 고용보고서까지 보고 판단하겠다고 말했다. 3월 17-18 회의 전 2월 고용, 인플레이션, 채용공고, 소매판매 데이터를 확인할 것이라고 밝혔다. BoE Taylor는 CPI 목표에 오래 지속적으로 가까워질 것으로 보며, 생산갭, 실업률 등 전망은 약하다. 최근 CPI는 약간 우려스러웠으며, 서비스 CPI는 기대만큼 빠르게나 많이 하락하지 않았다. 올해 임금상승과 함께 서비스 인플레이션 정상화 기대. 인플레이션 정상화로 향하는 과정에 더 확신, 고용 전망은 비관적 쪽으로 수렴 중. 인플레이션이 목표를 하회할 위험이 있다고 평가. 중립에 가까워지고 있지만 아직 아니다. 중립까지 2~3회 추가 인하 필요. 청년 실업은 대부분 경기적 요인. 한국은행 이 총재는 FX 시장 환경이 개선됐지만 아직 안정화가 필요하다고 밝혔다. 지정학 러시아-우크라이나 러시아 국방부는 러시아군이 우크라이나 교통, 에너지, 연료 인프라를 타격했다고 밝혔다. EU 대외대표 Kallas는 러시아와 평화협상에서 진전 가능성을 낙관하지 않으며, 헝가리 강경 입장으로 러시아 제재 관련 태도 변화가 없을 것이라고 밝혔다. 중동 이란 부외무장관은 외교를 선택한다면서도 주권과 국민 방어 준비는 완전하며, 신뢰할 협상은 모든 국가의 권리 존중이 전제되어야 한다고 밝혔다. 미국 Rubio 국무장관은 토요일 이스라엘 방문을 월요일로 연기. 이란은 모든 미국 공격, 제한적 타격도 침략으로 간주한다고 발표. 이란 외무부 대변인은 IAEA Grossi의 3차 협상 참석 논의가 있다고 밝히며, 합의 위한 초안 작업 중임을 이란 International이 보도함. 이란은 모든 핵시설 검사가 합의 조건이라는 Grossi 입장에 동의하지 않는다. 이란 외무부는 조만간 미국과 추가 협상 기대를 밝혔다. IAEA Grossi가 핵시설 검사 없이는 합의 불가능하다고 언급한 데 대해 이란은 그 사전조건을 수용하지 않는다고 밝혔다. 주요 북미 뉴스 미국 부채 위기는 유례없는 수준으로, CBO가 2026~2035 누적 연방 예산 적자가 USD 23조에 이를 것으로 전망함(이전보다 USD 1.4조 증가). 미국 상원 소수파 Schumer는 오늘 Punchbowl 보도에 따르면 상원 민주당이 Section 122 관세 150일 이후 연장에는 지지하지 않을 예정. Goldman Sachs는 2026년 1분기 성장률을 3.4%로 추적(2025년 4분기 정부 셧다운 종료 효과 1.3pp 포함); 2026년 4분기 전년대비 성장률은 2.5%로 전망 유지. 북미 주요 데이터 미국 시카고 연준 전국 활동 지수(12월) -0.21(이전 -0.04). 미국 시카고 연준 전국 활동 지수(1월) 0.18(이전 -0.21). 미국 주요 주식 뉴스 Apple(AAPL)이 아이폰 18 시험 생산에 들어갔다고 Electrek이 보도. 미국 휘하 Hegeseth 전쟁장관이 Anthropic CEO와 화요일 회담 예정이라고 Axios가 소식통 인용 보도; 회담은 "긴장"될 전망이며, Anthropic의 Claude 군사 활용 조건과 관련.