국채 요약: T-NOTE FUTURES (M6) 109-21에서 4+틱 상승 마감

美-이란 양해각서(MoU) 이후 유가 하락에 따라 단기물이 강세를 보이며 수익률 곡선이 강세 스티프닝. 마감 기준, 2년물 -2.7bp로 4.060%, 3년물 -3.2bp로 4.104%, 5년물 -3.0bp로 4.181%, 7년물 -2.5bp로 4.315%, 10년물 -1.8bp로 4.465%, 20년물 -1.1bp로 4.969%, 30년물 -0.4bp로 4.967%. 오늘의 동향: 월요일 국채는 美·이란이 공식적으로 분쟁 종결, 미 해군 봉쇄 해제, 호르무즈 해협 재개방에 합의한 후 원유 가격이 급락하며 강세 스티프닝을 보임. 공식 서명식은 금요일 스위스에서 있을 예정이나, 양해각서는 이미 미국 Vance 부통령, Trump 대통령, 이란 Ghalibaf 국회의장이 비대면으로 서명함. 이 합의로 유가가 큰 폭 하락, 시장이 에너지 시장에 내포됐던 지정학적 리스크 프리미엄 일부를 제거하기 시작. 다만, 합의 내용은 다소 불투명. 레바논 포함 여부에 대한 보도는 엇갈리며, 이스라엘은 현재 남부 레바논에서 철수하지 않을 것이라 밝힘. Trump 대통령은 합의가 전선 전체 휴전을 포함한다고 밝혔으나, 미국 고위 당국자는 이스라엘 철수가 요구되지 않는다고 시사, 또한 이스라엘은 자기방어권을 유지한다고 언급. 한편, 이란 통신사 Fars는 레바논이 제외됐다는 보도를 부인함. 관계자들은 호르무즈 해협이 빠르게 재개될 수 있다고 했으나, 해운업체들은 즉시 복귀에 신중. 이에 시장은 에너지 흐름의 재개가 예상보다 지연될 경우 유가가 현저히 낮은 수준을 유지할 수 있을지 평가 중. 이란과의 핵협상, 이스라엘-레바논 상황의 불확실성도 전망에 영향을 지속 미치고 있음. 국채는 장초 유가 급락을 따라 반등했으나, 세션 내내 상승폭을 일부 반납하여 소폭 강세로 마감, 단기물이 상대적으로 지속적으로 강세를 보임. 가격 움직임은 투자자들이 에너지 시장·지역 전망이 더 명확해지기 전까지 인플레이션 위험 프리미엄 완전 해소에는 조심스러움을 보여줌. 국채 상승분 감소에는 엔비디아(NVDA)의 미화 250억 달러 회사채 발행(초기 200억 달러에서 증액, 약 850억 달러 수요 유치)이 영향을 줌. 엔비디아는 2년~30년 만기 구간에서 채권 발행, 10년물 트랜치가 유사 만기 국채 대비 약 75bp 금리에서 책정될 것으로 보도. 대규모 회사채 공급이 국채 시장에 일부 부담을 더함. 지표: NY 연은 엠파이어 제조업지수, 산업생산, NAHB 주택시장지수 모두 예상보다 부진했으나 시장 반응은 미미. 이제 시장의 초점은 수요일 FOMC 결정으로, 금리는 동결이 예상됨. 포커스는 완화적 기조 유지 여부, 인플레이션 전망 상향, 실업률 전망 하향, 매파적 점도표에 쏠릴 예정. 핵심 이벤트 리스크는 Warsh 의장의 기자회견으로, 투자자들은 그 정책 입장과 연준 내에서 추진할 변화에 대한 명확성을 기대할 것. 공급 Note 미 재무부, 6월 16일 20년물 130억 달러 발행(6월 22일 결제), 6월 18일 5년 TIPS 240억 달러 발행(6월 30일 결제) Bill 미국, 3개월물 입찰 최고금리 3.64%, 응찰배수 2.47배; 6개월물 입찰 최고금리 3.680%, 응찰배수 2.76배. 6월 16일 6주물 650억 달러 발행(6월 18일 결제) STIRS/체크 연준 가격: 18.7bp (이전 24bp) EFFR 3.62%(이전 3.62%), 6월 12일 거래규모 1100억 달러(이전 1060억 달러) SOFR 3.65%(이전 3.60%), 6월 12일 거래규모 3.059조 달러(이전 3.061조 달러) 뉴욕 연은 RRP 운용 수요 0.58억 달러(이전 0.45억 달러), 8개 거래상대방(이전 6개), 6월 15일 기준