BofA의 7월 글로벌 펀드 매니저 설문조사, 투자 심리 강세 전환

참고: 7월 설문조사는 조사 기간이 명시되어 있지 않으며, 이에 따라 최근 지정학적 긴장 고조는 반영되지 않았을 가능성이 높다. BofA는 투자자 심리가 거시적 "호황"에 대한 낙관론, AI 자본지출, 완화적 연준 기대감에 힘입어 뚜렷한 강세로 전환됐다고 밝혔다. 현금 보유 비중은 4.1%에서 은행이 '극히 낮다'고 평가한 3.6%로 하락했다. Bull & Bear Indicator는 극강세를 의미하는 9.4에 도달해 투자자들이 주식과 고베타 익스포저를 줄여야 함을 시사한다. 설문조사에서는 응답자의 사상 최대치인 54%가 "노랜딩" 시나리오를 예상하고 있으며, 인플레이션 기대치는 2025년 1월 이후 최저치로, 이는 조사 기간 중 유가 전망이 배럴당 86달러에서 71달러로 급락한 영향이 부분적으로 반영된 것이다. 83%는 미 중간선거 전 연준이 금리를 인상하지 않을 것으로 보고 있고, 44%는 민주당 하원/공화당 상원 구성을, 27%는 민주당 석권을 예상한다. 글로벌 반도체 롱이 가장 붐비는 트레이드(82%)로 꼽혔으며, 48%는 AI 하이퍼스케일러의 자본지출이 신용 이벤트의 가장 유력한 원천이라고 본다. 그러나 48%는 AI 주식이 거품에 있다고 생각하지 않으며, 61%는 하이퍼스케일러의 자본지출 축소 발표를 예상하지 않는다. 투자자들은 미국 주식, 유로존, 헬스케어, 산업재 익스포저를 확대하는 반면, 영국, 신흥시장, 원자재, 에너지, 필수소비재는 축소하고 있다. 연준 매파 서프라이즈에 대한 역발상 전략: 필수소비재 및 금 롱, 반도체 및 헬스케어 숏. "피크 붐" 전략: 채권, 영국 주식, 고배당주 롱, 산업재 및 은행 숏.