유럽 개장: NOVOB DC, Orbis와 14억 달러 규모 계약 체결; SDZ SW, 캐나다에서 제네릭 오젬픽 승인 획득; GLE FP, 상향된 이익 목표 공개 전망; SHEL LN 주도 LNG Canada 확장으로 생산능력 두 배 증가 가능; TTE FP, 아프리카 인프라 관련 GIP와 파트너십 체결

유럽 개장: 유럽 주식은 이번 주 마지막 거래 세션을 강세로 시작했다. 이번 주 기준으로 광범위한 Stoxx 600과 보다 제한적인 Euro Stoxx 50 선물은 상승세를 나타낼 전망이지만, 지난주 손실을 상쇄하기에는 충분하지 않다. 간밤 아시아·태평양 주식은 월스트리트 상승에 힘입어 올랐다. 월스트리트에서는 연준의 신뢰도 강화와 유가 하락에 따른 인플레이션 우려 완화 속에 시장이 FOMC 이후의 움직임을 되돌렸으며, 일본은행의 금리 인상은 7대 2 표결과 매파적 포워드 가이던스 부재 이후 비둘기파적으로 받아들여졌고, 이에 따라 JPY는 USD 대비 약세를 보였다. 일본은행이 예상대로 금리를 25bp 인상했음에도 USDJPY는 157을 상회했다. 애널리스트들은 7대 2 표결(다카이치 총리가 임명한 정책위원들의 반대 포함)이 향후 빠른 추가 긴축에 대한 기대를 낮췄다고 말했다(아래 일본은행 요약 참조). 우에다 총재의 기자회견이 진행 중인 현재 시점에 USDJPY는 등락을 보이고 있으나, 우에다 총재가 일본은행은 정책 단계가 바뀌었다고 판단한다고 말한 뒤 157 아래로 하락했다. 이후 우에다 총재는 일본은행이 특정 시점의 금리 인상을 고려하고 있지 않으며, 각 회의에서 리스크를 평가할 것이라고 말했다. 또한 가타야마 일본 재무상은 당국이 질서 있는 외환시장을 유지하기 위해 노력할 것이며, 추가적인 공조 외환시장 개입을 주저하지 않을 것이라고 밝혀 일본 통화에 힘을 실었다. 한편 일본의 8월 CPI는 전년 대비 1.9%로 변동이 없었다(예상 2.0%, 이전 1.9%). 근원 지표는 전년 대비 1.7%로 둔화됐다(예상 1.8%, 이전 1.8%). 식품 및 에너지 제외 지표는 전년 대비 1.9%로 변동이 없었다(예상 2.0%). 금 가격은 온스당 약 4,390달러로 상승하며 목요일부터 이어진 반등을 지속하고 있다. FOMC 금리 결정 이후 미 국채 수익률이 하락하고 유가가 하락하면서 인플레이션 우려가 완화된 점이 지지 요인으로 작용했다. Goldman Sachs는 2027년 말 금 가격 전망을 온스당 5,400달러로 유지하며, 더욱 긴축적인 연준 정책이 금괴 가격의 상승세를 중단시키기보다는 둔화시킬 것이라고 밝혔다. 구리는 주간 고점에서 후퇴했지만 중국 수요가 개선되면서 12주 중 11번째 주간 상승을 향하고 있다. 중국의 철강 수요가 부진함에도 철광석은 주간 상승을 향하고 있으며, 싱가포르 선물은 이번 주 약 1% 상승했다. 중국철강협회는 제철소에 생산량과 재고를 줄일 것을 촉구했으며, 제철소 수익성은 10% 미만에 머물렀다. 블룸버그는 골든위크를 앞두고 수입 철광석 구매가 증가했지만 단기 수요 개선은 소폭에 그쳤다고 전했다. 중동 공급 우려가 완화되고 트레이더들이 추가 외교 노력을 기다리는 가운데 원유 선물은 3일 연속 하락했다. 11월물 브렌트유는 배럴당 103달러를 하회했으며, 10월물 WTI는 배럴당 100달러 부근에서 거래됐다. 트레이더들은 사우디아라비아가 동서 송유관을 복구하고 있다는 보도를 인용하고 있으며, 트럼프 대통령은 다음 주 걸프 지역 정상들과 이란 전쟁을 논의할 것으로 예상된다. 또한 유럽 프리마켓에서 Al Akhbar는 소식통을 인용해 이란이 호르무즈 해협 재개방을 위한 조건을 중개인을 통해 워싱턴에 전달했으며, 최소 조건은 이슬라마바드 합의에 기반한다고 보도했다. 한 소식통은 트럼프 대통령이 테헤란이 직접 협상 재개를 요청했다고 주장한 것을 반박하며, 이는 글로벌 에너지 가격에 영향을 미치려는 시도라고 말했다. 한편 JPMorgan 애널리스트들은 기존에 가정했던 경제적 레드라인이 넘어가면서 이란 전쟁의 종결 국면을 모델링하기가 점점 더 어려워졌다고 밝혔다. 이들은 유가의 적정 가치를 현재 가격인 약 104달러와 비교해 배럴당 약 90달러로 추정했으며, 은행은 이것이 시장이 이미 차질을 빚은 하루 1,000만 배럴에 더해 약 400만 배럴의 추가 공급 손실을 가격에 반영하고 있음을 의미한다고 말했다. 중앙은행 관계자 발언과 관련해 부지치 ECB 부총재는 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대가 주로 높은 에너지 가격에 의해 형성되고 있다고 말했다. 그는 ECB가 보다 광범위한 지표를 평가할 것이며, 가을 인플레이션 상승은 GDP에 부담을 줄 것이고, 현재의 금리 인상 속도는 당분간 유지할 가치가 있다고 말했다. 별도로 블룸버그는 이 사안에 정통한 사람들을 인용해 ECB 관계자들이 추가 통화 긴축을 예상하고 있지만 시점에 대해서는 명확한 견해에 도달하지 못했다고 보도했다. 독일 8월 PPI는 전월 대비 1.1% 상승했다(예상 0.4%, 이전 1.1%). 연간 상승률은 전년 대비 4.6%로 높아졌다(예상 4.1%, 이전 3.0%). PPI 상승은 주로 에너지 가격 상승(8.3%)에 의해 주도됐으며, 중간재가 6.1% 상승해 뒤를 이었다. 영국 8월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가했다(예상 -0.2%, 이전 -0.5%). 연간 상승률은 전년 대비 2.4%로 높아졌다(예상 1.9%, 이전 1.2%). 연료 제외 지표는 전월 대비 0.6% 증가했으며(예상 -0.2%), 연간 연료 제외 상승률은 전년 대비 2.7%로 상승했다(예상 1.9%, 이전 1.8%). 의류, 식품 및 백화점 판매 호조가 연료 판매 약세를 상쇄하면서 소매판매가 증가했다. 한편 주유 가격 상승은 소비자들의 운전을 줄이도록 유도해 연료 구매에 부담을 줬다. 무역 관련 소식으로, FT는 영국 재무장관 힐리가 금요일 브뤼셀에 영국을 ‘Made in Europe’ 정책에 포함할 것을 촉구하고, 런던이 ‘리셋’ 합의에 도달하기 위해 협상할 의향이 있음을 시사할 것이라고 전했다. 한편 9월 24일 미·중 회담을 앞두고, 보도에 따르면 미국은 초과 제조능력에 대한 관세 발표를 트럼프-시 정상회담 이후로 연기할 것으로 예상된다. 중국 상무부도 중국과 미국의 무역 협상팀이 상호 관세 인하 협상과 관련해 긴밀한 접촉을 유지하고 있다고 밝혔다. 주식별 특이사항: 헬스케어: Novo Nordisk(NOVOB DC)는 심혈관·대사질환 치료용 경구 치료제를 개발하기 위해 AI에 집중하는 Orbis Medicines와 최대 14억 달러 규모의 다중 표적 신약 발굴 파트너십을 체결했다. Axios는 이번 계약이 일반적으로 주사나 주입이 필요한 생물학적 의약품을 보다 편리하고 잠재적으로 더 저렴한 경구 치료제로 전환하려는 제약업계의 광범위한 노력을 반영한다고 전했다. Sandoz(SDZ SW)는 캐나다 보건부가 GLP-1 수용체 작용제 주사제이자 오젬픽의 제네릭 버전인 Sandoz Semaglutide에 대해 판매 허가를 부여했다고 밝혔다. 별도로 Sandoz는 바이오시밀러 의약품에 대한 접근성을 확대하기 위해 mAbxience와 협력한다고 발표했으며, 재무 조건은 공개되지 않았다. AstraZeneca(AZN LN)의 efzimfotase alfa는 2세 이상 저인산증 환자 치료와 관련해 미국 우선심사 대상으로 지정됐다. 에너지: SHEL LN이 주도하는 LNG Canada 파트너들은 이르면 10월 캐나다 최초의 대형 LNG 수출 터미널 확장을 승인할 수 있다고 보도됐다. 이 프로젝트는 LNG Canada의 생산능력을 연간 2,800만 톤으로 두 배 늘리게 된다. BP(BP/ LN)는 USW Local 7-1과의 협상이 건설적이었지만 몇 가지 핵심 쟁점은 여전히 해결되지 않았다고 밝혔다. 회사와 노조 대표들은 다음 화요일 다시 만나기로 합의했다. TotalEnergies(TTE FP)는 특정 아프리카 석유 및 가스 인프라 자산 지분과 관련해 Global Infrastructure Partners와 파트너십을 체결했다. GIP는 18억 달러를 출자하고, TotalEnergies는 최대 15년 동안 처리량에 기반한 요금을 지급한다. 소재: Nucor(NUE) 주가는 3분기 실적 전망이 예상치를 하회한 뒤 미국 시간외 거래에서 1.6% 하락했다. 높은 비용, 원자재 부문 실적 약세, 전 분기의 일회성 이익 부재가 전망에 부담을 줬다. Steel Dynamics(STLD) 주가는 철강 사업 호조와 알루미늄 수익성 개선에도 불구하고 3분기 실적 전망이 예상치를 하회한 뒤 미국 시간외 거래에서 2.2% 하락했다. 재활용 부문 실적 약세와 제조 부문 마진 압박이 부담으로 작용했다. 필수소비재: Nestle(NESN SW)는 러시아 대통령령에 따라 Nestle Russia가 일시적인 외부 관리 체제에 들어갔다고 밝혔다. 회사는 상황과 선택지를 평가하고 있으며, 권리를 보호하고 사업 연속성을 유지하기 위해 필요한 조치를 취할 것이라고 말했다. 금융: 블룸버그에 따르면 SocGen(GLE FP) CEO는 9월 21일 더 높은 수익성 목표, 추가 비용 절감 및 선별적인 성장 투자를 공개할 것으로 예상된다. 비용 절감은 주로 프랑스 소매금융과 Ayvens에서 이뤄질 것으로 예상된다. 애널리스트들은 효율성과 자본 규율에 대한 지속적인 강조를 예상하고 있다. 주목할 만한 브로커 업데이트: Nokia(NOKIA FH)는 B. Riley Securities에서 매수 등급으로 커버리지가 개시됐다. Straumann Holding(STMN SW)은 Berenberg에서 매수 등급으로 커버리지가 재개됐다. Equinor(EQNR NO)는 BofA에서 등급이 상향됐으며, Adecco(ADEN SW)도 BofA에서 등급이 상향됐다. Soitec(SOI FP)은 Barclays에서 등급이 상향됐다. Renk(R3NK GY)은 Goldman Sachs에서 등급이 상향됐다. Orange(ORA FP)는 Morgan Stanley에서 등급이 하향됐다. 오늘의 일정: 지표: 유럽에서는 ECB가 9월 소비자 기대 설문을 발표한다. 유로존 경상수지도 발표될 예정이며, 이전 수치는 계절조정 기준 351억 유로였다. 북미에서는 미국 산업생산(예상 전월 대비 0.3%, 이전 0.2%), 제조업 생산(예상 전월 대비 0.3%, 이전 0.2%) 및 가동률(이전 76.3%)이 발표될 예정이다. Conference Board는 경기선행지수 데이터를 발표하며, 헤드라인의 이전 수치는 전월 대비 0.2%였다. 중앙은행: 오늘 연준 관계자 발언 일정에는 스트레스 테스트에 관한 연준의 보먼(투표권 보유), 은행가 회의에 참석하는 연준의 슈미드(2028년 투표권 보유), 혁신과 결제에 대해 발언하는 릭스방크의 테딘이 포함된다. CRA: 오늘 잠재적인 신용등급 검토 일정에는 독일에 대한 Moody’s(Aaa), 프랑스에 대한 Morningstar DBRS(AA), 프랑스에 대한 Scope Ratings(AA)가 포함된다. 에너지: Baker Hughes가 주간 시추 장비 수를 발표한다(이전 수치: 원유 450기, 가스 132기, 총 591기). 옵션 만기: FTSE 100, Euro Stoxx 50, DAX 40, E-mini S&P/Nasdaq/Dow Jones 및 CAC 40의 2026년 9월물 선물과 옵션. 요약 - 일본은행 정책 발표: 일본은행은 정책금리를 25bp 인상한 1.25%로 결정했으며, 표결은 7대 2였다. 비둘기파적 성향의 정책위원인 아사다 도이치로와 사토 아야노가 반대했다. 아사다는 신선식품을 제외한 CPI 상승률이 최근 2%를 밑돈 상황에서 경제 상황을 강하다고 설명할 수 없으며, 금융시장 운영에 대한 기존 지침을 유지하는 것을 선호한다고 주장했다. 사토는 경제 및 물가 동향이 이전과 비교해 실질적으로 가속되지 않았으므로 현시점에서 금리 인상은 부적절하다고 판단했다. 일본은행은 기조적 인플레이션이 2%에 접근하고 있으며, 광범위해지는 가격 압력을 이유로 인플레이션이 목표를 웃돌 위험이 있다고 경고했다. 결정 이후 투자자들이 비둘기파적 반대 의견과 추가 금리 인상에 대한 명시적으로 매파적인 가이던스의 부재에 주목하면서 JPY는 USD 대비 하락했다. Daiwa Securities는 일본은행 성명의 전반적인 인상이 비둘기파적이었다고 평가했으며, 다카이치 총리가 선택한 사토와 아사다가 새 정책위원으로 합류하면서 추가 금리 인상이 어려워질 수 있음을 시사한다고 말했다.