경매 미리보기: 미국, 3년물 국채 580억 달러 18:00BST/13:00EDT에 발행 예정

경매 이력: 최고 수익률: (이전 3.579%, 6회 경매 평균 3.579%) 테일: (이전 1.1bp, 6회 경매 평균 -0.3bp) 응찰비율: (이전 2.55배, 6회 경매 평균 2.66배) 딜러: (이전 19.5%, 6회 경매 평균 12.3%) 직접: (이전 20.7%, 6회 경매 평균 25.8%) 간접: (이전 59.8%, 6회 경매 평균 61.9%) 미리보기: 3년물 국채 경매는 지정학적 위험이 높아진 가운데 진행되며, 미국 트럼프 대통령의 이란에 대한 20:00 EDT 시한이 참가자들을 신중하게 만들고 잠정적으로 대기하게 만들 가능성이 있다. 4월의 발행물은 3월 경매가 부진했던 이후 진행되는 것으로, 만기 전 구간에서 수요가 전반적으로 약세를 보였으며, 특히 단기물에서 그랬다. 장기물에서는 수요가 다소 개선됐지만, 단기물은 분쟁 관련 변동성으로 인해 참여가 부진했다. 분쟁이 시작된 이후 단기물 수익률이 크게 상승했음에도 불구하고, 이전 경매에서는 높은 변동성이 지배적으로 작용하면서 수요를 뒷받침하지 못했다. MOVE 지수는 3월 최고치인 115에서 약 82까지 완화되었으나, 분쟁 이전 약 60 수준에 비해 여전히 높은 상황이며, 3월 3년물 발행 당시와 비슷한 수준을 유지하고 있다. 3년물 수익률은 현재 약 3.87%로, 3월 최고 수익률 3.579% 및 6회 경매 평균 3.579%보다 높게 거래되고 있다. 하지만 최근 경매 결과를 보면, 변동성이 지속될 경우 높은 수익률만으로도 수요를 끌어들이기 어려울 수 있으며, 이는 오늘 밤 시한에 따른 위험 상승으로 더욱 두드러질 수 있다. 세부 항목을 보면, 3월 경매에서는 간접 수요(외국인 참여 지표)가 비교적 안정적이었지만, 직접 수요는 급감하여, 실수요 계좌와 머니마켓펀드가 높은 변동성과 헤드라인 리스크 속에서 참여를 자제하는 모습이었다. 변동성이 여전히 우려된다면 이번 경매에서도 비슷한 양상이 나타날 수 있다.