RBNZ, 예상대로 OCR을 25bp 인상해 2.50%로; 인플레이션을 2% 목표 중간값으로 되돌리기 위해 추가적인 통화 부양책 축소 필요할 수도

OCR을 25bp 인상하기로 합의에 도달했다. 호르무즈 해협의 부분적 재개방 이후, 글로벌 유가가 크게 하락했다. 그 결과, 단기적인 인플레이션 압력이 완화되었다. 이 충격의 영향은 당분간 지속될 것이며, 중기적인 인플레이션 압력의 전망은 여전히 불확실하다. 이러한 영향이 사라지고 신뢰가 향상됨에 따라, 9월 분기에는 성장이 재개될 것으로 예상된다. 중기적인 인플레이션 압력의 전망은 최근의 비용 증가가 얼마나 높은 가격으로 전가되는지에 달려 있다. 향후 OCR 결정은 신규 들어오는 데이터, 가격 책정 행태, 경제활동의 강도 등이 중기적 인플레이션 압력에 어떻게 영향을 미치는지에 따라 달라질 것이다. RBNZ 의사록: 유가 선물이 5월 성명에서 가정했던 것보다 현저히 낮아짐에 따라, 단기 인플레이션 전망은 하락했다. 연간 헤드라인 인플레이션은 2026년 6월 분기 3.9%에서 정점을 찍은 후 2026년 9월 분기에는 3.3%로 하락할 것으로 예상된다. 위원회는 상방 리스크와 하방 리스크가 모두 존재한다고 판단했다. 논의에서 Gai와 Gourley는 리스크가 상방에 치우쳤다고 평가한 반면, Breman, Conway, Hansen, Silk는 리스크가 대체로 균형을 이루고 있다고 보았다. 위원회는 국내 가격 책정 행동에 따른 리스크를 논의했다. 모든 위원회 구성원은 이것이 중기 인플레이션 전망의 핵심 결정 요인이 될 것이라는 데 동의했다. 위원회는 현재의 OCR 수준이 여전히 완화적이라고 평가했다. 향후 회의에서 추가 OCR 인상이 이루어질 가능성이 높지만, 그 시기는 매우 불확실하다.