[시장 분석] 국채가 전통적인 안전자산의 매력을 되찾다

간단히 말해, 기술주/AI 매도세가 이어지고 FTQ가 발생하는 가운데 CPI 이후의 반등이 계속되고 있습니다. 미 국채는 105-18까지 올라 장중 이미 22틱 상승했으며, PPI와 소매판매 발표, 연준 발언을 앞두고 있습니다. 미 국채는 9월 23일 이후 최고 수준에 도달했습니다. 당시에는 106-08+를 기록했습니다. 이 가운데 수익률은 전 구간에서 하락했고, 10년물 수익률은 이날 10bp 하락해 5.08% 저점을 기록했습니다. 이 움직임이 계속된다면, 언급한 9월 23일 세션이 미국 10년물 수익률이 5% 아래로 내려간 마지막 시점이었다는 점을 상기할 만합니다. 참고로, 10월 초 고점인 5.365%와는 여전히 상당한 거리가 있습니다. 분트채는 비슷한 요인에 따라 움직였으며, 지금까지 ECB 발언과 경제지표 발표는 시장에 실질적인 영향을 주지 않았습니다. 가격 움직임으로 분트채는 121.92까지 올라 최고 96틱 상승했습니다. 다만 의미가 있을지는 모르겠지만, 고점은 APAC 거래 시간에, (미 국채와 약간 다르게) 한국 매도세가 가장 심했을 때 기록됐습니다. 길트채는 50틱을 조금 넘게 상승 출발한 뒤 상승폭을 확대해 이날 정확히 1포인트 올라 84.91을 기록했고, 10월 2일 이후 최고치를 경신했습니다. 앞서 언급한 FTQ가 이 움직임을 이끌었습니다. 영국 GDP 지표 발표 이후 뚜렷한 추가 반응은 없었습니다. 예상보다 양호했지만, 이는 본질적으로 최근 두 기간의 서비스 부문 수치가 우호적으로 수정된 데 따른 것이었고, 8월 서비스 부문은 정체 상태였으며, 예상 밖의 성장은 없었습니다. 예상보다 양호한 발표는 반갑지만 정책 입안자들의 판단 기조를 바꾸지는 않습니다.