유럽 개장: GSK LN, Chimagen으로부터 삼중특이 T세포 유도체 인수; CS FP, EPS CAGR 목표 범위 상단 지향; EQT SS 컨소시엄, ANE SM에 입찰; PUIG SM, Isdin 잔여 지분 인수; TTE FP, Mistral과 AI 프로그램 출범

유럽 개장: 유럽 주식은 하락세로 출발했다. 간밤 APAC 주식은 대체로 하락했다. 이는 업계 최고경영자들이 AI 개발을 늦춰야 한다고 촉구하면서 촉발된 최근 기술주 매도세의 여파로, 트럼프 대통령은 이에 반대했으며, 시장 참가자들은 엇갈린 중국 활동 지표를 소화하는 한편 이번 주 주요 중앙은행 회의를 기다리고 있다. 미국 10년물 국채 수익률은 5%를 넘어 2007년 이후 최고치로 상승했다. 유가 상승, 인플레이션 우려와 대규모 국채 공급이 배경이다. 시장은 연준이 수요일 금리를 25bp 인상할 것으로 예상하고 있으며, 머니마켓은 현재 해당 결과의 가능성을 90% 이상으로 반영하고 있다. 원유 선물은 이틀째 상승했다. 유럽 거래일이 시작되는 가운데 브렌트유는 배럴당 107달러를 웃돌았다. 사우디아라비아의 동서 파이프라인이 공격 이후 가동 중단 상태를 유지하고 있기 때문이다. 애널리스트들은 브렌트유의 백워데이션이 배럴당 약 5.15달러로 확대됐으며, 이는 단기 공급이 더욱 빠듯해지고 있음을 시사한다고 지적했다. 금은 유가 상승이 이번 주 연준의 금리 인상 전망을 강화하면서 온스당 4,300달러 아래로 하락했다. LME 창고로의 신규 인도가 공급 부족 완화를 시사하면서 구리는 톤당 14,000달러 부근에서 보합세를 보였다. 3개월물 선물은 현물 대비 톤당 85.75달러의 프리미엄으로 움직여 충분한 공급을 나타냈다. 미국 Clarity Act에 대한 낙관론이 약화되고 금리 인상 전망이 위험자산에 부담을 주면서 비트코인은 약 77,500달러를 향해 하락했다. Polymarket에 따르면 올해 법안 통과 가능성은 30%를 웃돌던 수준에서 18%로 하락했다. 간밤 중국 활동 지표에 따르면 8월 소매판매는 전년 대비 0.4% 증가했다(예상 0.8%, 이전 0.6%). 고정자산투자는 연초 이후 7.2% 감소했다(예상 -7.2%, 이전 -6.7%). 실업률은 5.3%로 상승했다(이전 5.2%). 산업생산은 수출에 힘입어 5.2% 증가했다(예상 4.8%). ING는 중국의 취약한 소비와 투자가 계속해서 성장에 부담을 주는 반면, 견조한 대외 수요가 산업 활동을 뒷받침했다고 밝혔다. 이 은행은 3분기 GDP가 목표 범위의 하단 부근 또는 그 이하에 머물 가능성이 높다고 말했다. 영국 고용지표에 따르면 7월 고용은 6만7천 명 증가했다(이전 8만3천 명). 실업률은 4.9%로 유지됐다(예상 5.0%). 보너스를 제외한 평균 임금은 7월까지 3개월 동안 3.5%로 변동이 없었다(예상 3.5%). 보너스를 포함한 임금 상승률은 3.9%로 둔화됐다(예상 3.9%, 이전 4.2%). 보다 시의성 높은 8월 실업수당 청구자 수 변화는 2만7,800명으로 집계됐다(예상 8,300명). HMRC 급여대장은 8월 2만6천 명 감소했다(이전 -1만9천 명). 영국 통계청은 노동시장이 대체로 안정적인 상태를 유지하고 있지만, 특히 소매업과 접객업을 중심으로 급여 고용이 계속 소폭 감소하고 있다고 밝혔다. 팬데믹 기간을 제외하면 구인 규모는 10년래 최저 수준에 근접해 있으며, 노동비용이 소기업의 채용에 부담을 주고 있다. 정규 임금 상승률은 안정적이지만, 총 임금 상승률은 거의 6년 만에 가장 약한 수준으로 둔화됐다. 한편 Telegraph에 따르면 영란은행은 QT 하에서 20년물과 30년물 길트 매각을 중단할 준비를 하고 있으며, 단기물 매각은 계속할 예정이다. 이 변경으로 10년 말까지 연간 약 25억 파운드를 절감할 수 있다. 단기 및 중기 채권은 대신 DMO에 직접 매각된다. Telegraph는 목요일 금리 결정과 함께 발표가 이뤄질 것으로 예상된다고 전했다. ECB의 부총재 Vujcic은 AI에 의해 촉진된 주식 밸류에이션이 시장을 조정에 취약하게 만들고 있으며, 이례적으로 높은 이익배수와 증가하는 투자 노출이 급격한 재평가를 촉발할 수 있다고 경고했다. Vujcic은 지정학적 위험과 일부 국가의 지속 불가능한 재정 상태도 금융 안정성에 대한 잠재적 위협으로 언급했다. 8월 최종 프랑스 HICP는 전년 대비 2.6%로 발표됐다(예상 2.7%, 이전 2.4%). 8월 최종 스페인 HICP는 전년 대비 4.6%로 발표됐다(예상 4.5%). 종목별 주요 사항: 산업재: Airbus(AIR FP), Thales(HO FP), Leonardo(LDO IM) 관련 주목할 내용으로, Bloomberg는 유럽이 재사용 로켓 개발, Ariane 6 및 Vega-C 발사 확대, Starlink의 대안으로 IRIS2 구축 등을 포함해 미국 우주 역량에 대한 의존도를 줄이기 위한 노력을 가속화하고 있다고 보도했다. 별도로 Airbus(AIR FP) APAC 사장은 지정학적 또는 공급망 역풍으로 인해 수요나 인도가 둔화되는 조짐은 보이지 않는다고 말했다. BAE Systems(BA/ LN)는 장갑 다목적 차량과 관련해 미 육군으로부터 8억1,836만 달러 규모의 계약 변경을 수주했으며, 이에 따라 해당 계약의 누적 규모는 33억 달러가 됐다. Prysmian(PRY IM)의 Atkore(ATKR) 인수는 미국 반독점 승인을 받았다. 에너지: 영국 에너지 종목 관련 주목할 내용으로, Offshore Energies UK 로비단체는 영국의 횡재세를 2027년 영구적인 가격 연동 메커니즘으로 대체할 경우 2035년까지 세수가 추가로 150억 파운드 증가할 수 있다고 밝혔다. 이 업계 단체는 조기 개혁이 500억 파운드 규모의 민간 투자, 111개 프로젝트와 더 높은 국내 석유 및 가스 생산을 이끌어내 LNG 수입 의존도를 낮출 수 있다고 말했다. BP(BP/ LN)의 Whiting 정유공장은 United Steelworkers Local 7-1과의 협상이 건설적이었다고 밝혔다. BP는 향후 파업이나 직장폐쇄에 앞서 150일간의 노사 평화 기간을 포함하는 6년 협약을 제안하고 있다. TotalEnergies(TTE FP)는 Mistral과 3년간 공동 프로그램을 발표했다. 지구과학 작업을 위한 최첨단 AI 모델 개발에 1억 유로 이상을 투자하는 내용이다. 필수소비재: Puig Brands(PUIG SM)는 Esteve로부터 자신이 아직 보유하지 않은 Isdin 지분 50%를 12억 유로에 인수하기로 합의했다. Puig는 종결 시 9억 유로를 지급하고 2029년 1분기에 3억 유로를 지급할 예정이다. 이번 거래로 Puig는 Isdin을 완전히 지배하게 되며, 2025년 그룹 매출의 11%를 차지한 스킨케어 사업을 확대하게 된다. 금융: 영국 금융주 관련 주목할 내용으로, Sky News에 따르면 영국 은행들이 약 5,000만 파운드 조달을 목표로 UK Payments Delivery Company를 위한 자금 조달 라운드를 시작하고 있다. 이 회사는 향후 결제 인프라를 개발하며, 장기적으로 Mastercard(MA)와 Visa(V)의 국내 대안이 될 수 있다. AXA(CS FP)는 2027~2029년 기초 EPS CAGR 7~9%, 기초 ROE 15~17%, 주당 장부가치 CAGR 중반대 달성을 목표로 한다. 2026 회계연도에는 기초 EPS 성장률과 기초 ROE가 각각 6~8% 및 14~16% 목표 범위의 상단에 이를 것으로 예상한다. 유틸리티: Expansion에 따르면 EQT(EQT SS)는 Norges Bank Investment Management와 제휴해 Acciona Energia(ANE SM)에 컨소시엄으로 입찰한 것으로 알려졌다. 헬스케어: GSK(GSK LN)는 다발성 골수종의 개발 및 상업화를 위해 Chimagen Biosciences로부터 잠재적으로 동종 계열 최고 수준인 삼중특이 T세포 유도체를 인수하기로 합의했다. 이 프로그램은 2027년에 1상 시험에 진입할 것으로 예상된다. Ascendis Pharma(ASND)는 Novo(NOVOB DC)로부터 대사 및 심혈관 관련 독점 권리를 되찾은 후 비만 및 제2형 당뇨병 치료제인 월 1회 투여 TransCon Semaglutide의 개발을 진행할 계획이다. 종료된 협력에 따라 관련 라이선스는 모두 Ascendis로 반환되며 양사 간 지속적인 재정적 의무는 없다. 캐나다 보건부는 Sanofi(SAN FP)의 TZIELD와 관련된 중증 및 생명을 위협하는 바이러스 재활성화 사례에 대해 경고를 발표했다. TZIELD는 현재 활동성 바이러스 감염, 활동성 중증 감염이 있는 환자 또는 면역저하 환자에게 금기다. 주목할 만한 브로커 업데이트: UniCredit(UCG IM)은 RBC에서 Sector Perform으로 커버리지를 개시했다. Nokia(NOKIA FH)는 Rosenblatt에서 매수 등급으로 커버리지를 개시했다. GSK(GSK LN)는 Berenberg에서 상향 조정됐다. Axfood(AXFO SS)는 Nordea에서 상향 조정됐다. Ambu(AMBUB DC)는 UBS에서 하향 조정됐다. Lundbeck(LUN DC)은 Deutsche Bank에서 하향 조정됐다. 오늘의 일정: 이벤트: 미국 재무장관 Bessent는 동부시간 10시/영국 서머타임 15시에 하원 금융서비스위원회에서 국제 금융 시스템의 현황에 대해 증언한다. 지표: 유럽에서는 독일 ZEW 경제심리 헤드라인이 37로 예상된다(이전 34.2). 현재 상황 지수는 -52.2로 예상된다(이전 -61.1). 유로존 ZEW는 39.9로 예상된다(이전 31.4). 유로존 무역수지(이전 86억 유로)도 발표될 예정이다. 북미에서는 주간 ADP 고용지표가 발표된다(이전 1만2천 명). 뉴욕 연은 제조업지수가 발표된다(이전 20.60). 캐나다는 최종 도매판매 데이터를 발표한다(전월 대비 -0.6%, 이전 2.8%). 중앙은행: ECB의 Cipollone이 패널 토론에 참여한다. 공급: 미국은 130억 달러 규모의 20년물 채권을 매각한다. 영국은 입찰을 통해 2029년물 및 2040년물 국채 20억 파운드어치를 경매한다. 독일은 2028년물 Schatz 50억 유로어치를 매각한다. 에너지: 미국장 마감 후 API가 주간 에너지 재고 데이터를 발표한다.