미리보기: Norges Bank 정책 결정, 2026년 6월 18일 목요일 09:00BST/04:00EDT 예정

Norges Bank는 기준금리를 4.25%로 동결할 것으로 예상된다. 인플레이션은 은행의 인플레이션 목표치를 상회하며 여전히 고착된 상태로, 5월 기준 근원 인플레이션이 3.4%로 상승했다. 시장에서는 이번 회의에서 금리 인상 가능성을 14%로 반영하고 있으나, 주요 관심사는 최신 MPR(통화정책보고서) 업데이트와 향후 금리 경로에 대한 가이드에 있을 것이다. 개요: Norges Bank의 정책 결정자들은 6월 17~18일 회의를 진행하며, 최신 정책 발표는 18일에 예정돼 있다. 은행이 4.25%로 동결할 것이라는 기대가 크지만, 결정은 근소한 차이일 수 있다.이전 회의: 5월 회의에서 은행은 금리를 4.25%로 인상했으며, 위원회는 인플레이션이 지나치게 높고 수년간 목표치를 상회했다는 판단을 내렸다. 위원회는 또한 인플레이션을 "합리적인 시간 내" 목표치로 돌리기 위해 더 높은 정책 금리가 필요하다고 판단했다. 은행 전망에 대해, 3월 회의 이후 전망이 실질적으로 변하지 않았다고 밝혔다. 국회 청문회 모두발언에서 Bache 총재는 "3월 기준금리 전망에 따르면 올해 후반에 추가 긴축 필요성이 시사됐지만, 현재로서는 정책 금리의 뚜렷한 추가 인상은 예상하지 않는다"고 말했다.인플레이션, 5월 예측치 상회하며 여전히 고착: 5월 인플레이션 수치는 예상보다 더 높게 나왔으며, 근원 인플레이션이 3.3% 전망치에서 3.4%로 기록됐고 이전 3.2%에서 증가했다. 더욱이 이 수치는 Norges Bank 자체 전망치인 3.3%를 소폭 상회했다. 따라서 금리 경로를 높이는 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 Danske Bank 분석가들은, 이러한 상방 서프라이즈는 일반적으로 무시되는 항공권과, ICT 장비에 대한 높은 글로벌 수요로 인한 수입 가격 때문이라고 밝힘에 따라, 인플레이션 상방 위험이 3월보다는 다소 낮다고 평가한다.업데이트된 MPR: 은행은 새로운 MPR(통화정책보고서) 전망치도 발표할 예정이다. 3월 전망에서는 1~2회 금리 인상이 예고됐으며, 9월에 4.35%로 정점이 찍힐 것으로 전망했다. 현재 금리가 4.25%이므로, 정책 결정자들이 추가로 한 번 더 금리를 올릴 여지가 있으며, MPR을 변경할 필요는 없다. Nordea 애널리스트들은 금리 경로가 소폭 상향 조정된 후, 전망 및 전제와 부합하면 추가 인상 가능성을 알리는 커뮤니케이션이 있을 것으로 본다.현재 MPR 전망치: 4.07%(2026년 2분기), 4.26%(2026년 3분기), 4.35%(2026년 4분기), 3.98%(2027년 4분기), 3.54%(2028년 4분기).발표: 정책 결정은 09:00BST/04:00EDT에 공지되며, Bache 총재의 기자회견은 10:00BST/05:00EDT에 예정되어 있다. Nordea, SEB, Danske Bank 모두 이번 회의에서 은행이 동결할 것으로 전망한다. 이들 3개 은행 모두 여름 중 추가 금리 인상 가능성도 있다고 본다. 중동 분쟁과 관련해 SEB는 미국-이란 합의가 상품 가격과 NOK(노르웨이 크로네)에 미칠 영향이 불확실하므로, 은행이 성급한 판단을 피할 것으로 본다.