[MARKET ANALYSIS] 에너지가 다시 급등하면서 채권시장 부진 지속, AMZN 업데이트 이후 국채(Gilts)가 TSC를 앞두고 약세

밤사이 잠시 숨고르기가 있었음에도 불구하고, 에너지가 다시 사상 최고치로 치솟고 브렌트유가 배럴당 99달러 선을 돌파하면서, 고정수익 자산은 다시 하락세로 돌아섰고 100달러 재돌파가 가시권에 들어왔다. 이에 따라 전 세계적으로 수익률은 상승세를 보이고 있으며, 영국은 에너지 민감도와 AMZN이 파운드화 표시 채권 발행을 신청한 영향으로 이 영향을 더욱 크게 받고 있다. 국채(Gilts)로 이어서, 벤치마크는 개장 직후 약 13틱 상승하며 밤사이 단기 반등과 PM Burnham이 다음 주 경영인들과 만나는 보도(예산안과 관련한 안심 메시지 목적)에서 잠시 숨을 돌렸다. 그러나 이 오름세는 곧 소멸했고, 현재 Gilts는 20틱 이상 하락, 아마존 업데이트 이후 기준선은 85.61에 위치해 있다. 수익률 곡선에서는 2년물이 4bp 상승한 4.61%로, 지난주 고점(4.69%)보다는 내려온 수준이다. 10년물도 약 3bp 상승했으나, 역시 전주 20년 만의 고점(5.29%)에서는 내려와 있다. 정책적 시사점으로는 영란은행(BoE) 통화정책위원회(TSC)에서 추가적인 통찰을 얻을 수 있을 것으로, 지난 기자회견에서 Bailey 총재가 사용한 명확한 표현이 이번에도 반복되는지 주목된다. 만약 같은 기조가 나오면 국채(Gilts)에는 완화 요인이 될 수 있다. 참고로 Bailey는 7월 30일에 "BoE가 금리 인상을 시사했다고 생각하고 회의장을 떠나지 마라, 내가 말한 것에는 그런 내용이 없다"고 밝힌 바 있다. Bunds(독일 국채)는 작성 시점 기준 약 10틱 하락하며, 121.65-95 구간 최저치에 근접한 모습이다. 이번 하락의 원인은 사우디 및 후티 관련 업데이터 등 언급된 에너지 상승이 영향을 미쳤다(자세한 내용은 원자재/헤드라인 피드 참고). 독일은 오늘 녹색채권(Green supply) 발행이 예정되어 있으나 별다른 문제 없이 진행될 전망이다. 더 중요한 이슈로, AfD(독일을 위한 대안) 당의 위세에 대해 Merz 총리가 구체적인 대응을 내놓을지 계속 주목하고 있으며, 이 사안은 이달 줄줄이 예정된 지방선거를 앞두고 더욱 부각될 전망이다. 그에 앞서 이번 목요일에는 ECB(유럽중앙은행) 회의가 예정되어 있는데, 25bp 금리 인상은 이미 거의 가격에 반영된 상태로, 시장은 성명·전망·기자회견에서 비둘기파/매파 신호 여부, 특히 단기 구간에 촉각을 곤두세우고 있다. 미국 국채(USTs) 역시 월요일 미국 휴일 이후 현금 거래가 재개되면서 압박을 받고 있다. 현재 소폭 하락세로 107-09+ 기준을 기록하며, 월요일 저점(107-08)에 접근 중이다. 오늘은 국채 발행과 트럼프 대통령의 업데이트가 주요 일정이나, 지정학 이슈가 우위를 점할 가능성이 크다.