우에다 일본은행 총재, 인플레이션 측면에서 엔화 약세와 중동 상황을 주시해 왔다고 밝혀; 2% 인플레이션 안정이 점점 더 중요해지고 있어; 완화 정책을 계속 조정할 것

AI 수요로 인한 인플레이션 압력에 대해 우리가 평가한 내용과 글로벌 정책입안자들에게서 들은 내용 사이에 큰 차이는 없다. 기조적 인플레이션이 2%에 가까워지고 있고 금융 여건이 완화적이므로 금리를 계속 인상할 것이다. 이번 회의에는 우리가 예상했던 것보다 AI 수요에 대해 다소 더 낙관적인 정책입안자들이 더 많이 참석했다고 느꼈다. 경제와 물가의 움직임은 대체로 우리 전망에 부합한다. 기조적 인플레이션이 2%에 가까워지고 있다는 우리의 평가를 수정할지 여부를 다가오는 회의에서 논의할 것이다. 이번 주 회의에서 우리의 기본 전망에서 벗어나는 내용은 듣지 못했다. 향후 금리 인상의 시기와 속도는 환율, AI 수요, 중동 상황이 물가에 미치는 영향을 살펴 결정할 것이다. 애슈빌 회의 이후 베센트 미국 재무장관과 연락을 주고받지 않았다. 기조적 인플레이션이 2%에 상당히 가까워짐에 따라 인플레이션을 목표 수준에서 안정시키는 일이 이전보다 더 중요해지고 있다. 우리가 말했듯 기조적 인플레이션이 2%에 상당히 가까워지면서 정책은 새로운 국면에 접어들었다. 인플레이션이 더 상승하도록 내버려 둘 수 없다. 이번 주 회의의 핵심은 중동 분쟁과 AI 수요가 세계 경제와 일본 경제, 인플레이션에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 다른 정책입안자들과 의견을 교환한 것이었다. 워시 연준 의장과 의견을 교환할 기회가 있었지만, 논의 내용에 대해서는 언급하지 않겠다. 일본의 중립금리에 대해 명확한 이야기를 하기는 어렵다. 과거 금리 인상이 금융 여건과 국내 물가에 미친 누적 영향을 고려해 중립금리 추정치를 가늠하고 싶다.