경매 미리보기: 미국, 39억 달러 규모 10년물 국채 18:00GMT/13:00EDT에 발행 예정

고수익률: (이전 4.217%, 6회 경매 평균 4.132%) 테일: (이전 0.7bp, 6회 경매 평균 0.3bp) 응찰률: (이전 2.45배, 6회 경매 평균 2.49배) 딜러 인수 비중: (이전 12.7%, 6회 경매 평균 9.8%) 직접 인수 비중: (이전 12.8%, 6회 경매 평균 19.2%) 간접 인수 비중: (이전 74.5%, 6회 경매 평균 71.0%) 미리보기: 10년물 국채 경매는 강한 수요를 보인 3년물 발행 이후 진행되며, 직접 참여가 약했던 반면 간접 수요가 급증해 눈에 띄는 스톱스루 현상이 나타났다. 오늘 경매에서도 유사한 수요 구성이 나타날 수 있다. 3년물 경매 이후 주요 변화로는 트럼프 대통령이 이란 시한을 2주 연장하고, 이란이 호르무즈 해협 재개방에 합의한 지정학적 환경의 변화가 있었다. 이로 인해 원유 가격이 하락하며 단기물을 중심으로 국채 금리 곡선의 강세 스티프닝이 나타났다. 낮은 수익률이 이번 주 초보다 절대적인 매력을 다소 줄일 수 있으나, 지정학적 환경 개선과 변동성 기대치 감소가 3월 공급 이후 시장에서 이탈했던 참여자들을 다시 끌어들일 수 있을 것으로 보인다. 10년물 금리는 현재 약 4.24%로 거래되고 있으며, 이는 3월 고수익률(4.217%) 및 6회 경매 평균치보다 높아 여전히 수요를 지지할 수 있다. 또한 장기물의 변동성은 단기물보다 적어, 지정학적 변수에 민감한 단기물을 꺼리는 투자자들에게 해당 구간이 더 매력적으로 보일 수 있다. MOVE 지수는 3월 고점(115 부근)에서 현재 약 83으로 완화되었으나, 분쟁 전 수준(60 부근) 대비 여전히 높은 상태이며 3월 10년물 경매 당시와 대체로 유사한 수준이다. 최근 수요 추이를 보면, 3월 경매에서는 간접 수요(외국인 참여의 대리 지표)는 비교적 안정적이었으나, 직접 수요가 급락해 국내 기관의 위축을 시사했다. 변동성 우려가 지속되면 유사한 양상이 나타날 수 있으나, 개선된 환경이 보다 균형 잡힌 결과를 지지할 수도 있다.