Newsquawk 중앙은행 - 미리보기: 캐나다중앙은행(BoC) 금리 결정, 2026년 3월 17일 수요일 예정

Macklem 총재의 결정 및 성명은 13:45GMT/09:45EDT에 발표되며, 기자회견은 14:30GMT/10:30EDT에 진행될 예정입니다. BoC는 금리를 2.25%로 동결할 것으로 예상된다고 Reuters가 조사한 모든 경제학자들이 말했습니다. 이번 회의에서는 MPR이 제공되지 않으며, 현재 명목 금리 범위는 2.25-3.25%로 유지됩니다. 인플레이션 추가 완화와 고용 감소로 연말까지 금리 인상 전망은 줄어들고 있습니다. 요약: BoC는 머니마켓 가격과 Reuters 설문에 참여한 33명의 경제학자 만장일치에 따라 금리를 2.25%로 동결할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 이 중 33명 중 25명이 2026년까지 금리가 최소한 유지될 것으로 보고 있으며(12월 전망과 동일), 인플레이션과 성장의 잠재적 위험에도 변동이 없다고 봤습니다. 지난 회의 이후 데이터는 2022년 1월 이후 가장 큰 월간 고용 감소(-83,900명, 예측치 +10,000명)를 2월에 기록하며, 2개월 연속 일자리 손실임을 보여줬습니다. 2월 실업률 역시 6.5%에서 6.7%로 예상을 상회해 올랐고, 경제활동참가율도 낮아졌습니다. 한편, 1월과 2월 인플레이션 데이터는 고무적인데, 헤드라인 Y/Y는 현재 2% 미만이고, BoC CPI 평균도 다시 2.53%에서 2.33%로 낮아졌습니다. 교역과 관련해 USMCA 관련 진전은 제한적이었으며, 2월 New York Times 보도에서 미국 Trump 대통령과 그 보좌관들이 캐나다, 멕시코와의 양자 협정으로 대체할 수 있다고 언급했습니다. 캐나다 관계자들은 USMCA 완전 갱신에 대한 기대가 매우 낮다고 전했습니다. 참가자들은 중앙은행이 중동 분쟁을 어떻게 다루는지, 불확실성 확대가 정책금리를 예상보다 더 오랫동안 중립범위 하단에 둘 것인지에 주목할 것입니다. 분쟁 속에서, BoC의 Kozicki는 경제가 약해도 통화정책을 긴축해야 할 수 있다고 경고했습니다. 머니마켓은 인플레이션 완화와 약한 고용 지표에 따라 2026년 긴축 전망을 미뤘으며, 10월 첫 25bp 인상(2월 고용보고서 이전엔 9월 예상), 연말까지 38bp(이전 43bp) 긴축을 반영하고 있습니다.전망: BoC는 Reuters가 조사한 33명 전원이 2.25%로 동결할 것으로 보고 있습니다. 이 가운데 25명은 최소 2026년까지 금리 동결(12월과 동일), 5명은 최소 1회의 금리 인하, 3명은 1회 이상 인상을 예상했습니다. BMO 수석 이코노미스트 Porter는 "캐나다는 교역 불확실성 때문에 상대적으로 약한 상태로 출발했다. 나는 경제가 금리 인상을 필요로 한다고 보지 않는다. 유가가 여기서 훨씬 더 오르면 성장도 심각하게 약화될 수 있다고 우려한다"고 말했습니다. 머니마켓도 3월 회의에서 동결을 반영하고 있으며, 2월 약한 고용·인플레이션 보고서 전 43bp에서 연말까지 36bp 긴축을 전망하고 있습니다. 최근 데이터: 지난 회의 이후 고용 성장 전망은 약화됐고, 인플레이션은 안정적입니다. 1월 고용은 -24,800명(예측 +7,000명), 2월 -83,900명(예측 +10,000명)으로 2022년 1월 이후 최대폭 감소가 연이어 있었고, 주로 상근직에 집중됐습니다. 실업률은 2월에 6.7%(예측 6.6%, 이전 6.5%)까지 더 올랐으나, 경제활동참가율은 64.9%(예측 65.0%)로 하락했습니다. 인플레이션 측면에서 BoC CPI 평균은 2월 2.33%(1월 2.53%, 12월 2.67%)으로 계속 완화됐고, 헤드라인 CPI는 1.8%(이전 2.3%)로 2025년 7월 이후 최저치입니다. 1월 PPI는 2022년 이후 최고치인 2.7% M/M(예측 0.2%, 이전 -0.9%)를 기록했으며, 주로 1차 비철금속 제품의 18.2% 급등이 주요인입니다. 그밖에 2월 Ivey PMI는 56.5(예측 51.1, 이전 50.9)로, 공급업체 납기지수 상승에 힘입어 올랐습니다. 12월 GDP는 0.2%(예측 0.1%, 이전 0.0%)로 예상을 상회했으며, 1월 예비치는 보합이었습니다. 논평/MPR: 1월 회의 문구는 12월과 대체로 유사하며, BoC는 통화정책이 2% 목표 근처 인플레이션 유지를 최우선으로 하면서 구조조정기의 경기 부양도 지원하고 있다고 밝혔습니다. 통화정책위원회는 현 2.25% 정책금리가 1월 MPR 전망이 대체로 실현될 때 적절하다고 판단했습니다. MPR은 1분기 기준 근원 인플레이션 Y/Y가 2.5%(2025년 4분기 2.9%), 실질 GDP Y/Y는 0.6%(2025년 4분기 0.7%)로 완화될 것으로 봅니다. Macklem 총재는 10월 전망 이후 변화가 크지 않다고 밝혔습니다. BoC 의사록에 따르면, 위원들은 현재 금리가 부양적 수준임에 동의했고, USMCA 검토를 성장이 둔화될 위험요인으로 지목했습니다. 중동 분쟁 이후 Macklem 총재는 글로벌 성장 위험이 하방으로 치우쳤다고 했고, Kozicki는 경제가 약해도 통화정책 긴축이 불가피할 수 있다고 언급했습니다. 이번 회의에서는 MPR이 제공되지 않습니다.