프리뷰 - 미국 실적 시즌 다음 주 시작

기대치: 실적 시즌은 월요일에 시작되며, 4월 말까지 S&P 500 시가총액의 약 70%가 1분기 실적을 발표할 예정이다. 팩트셋(FactSet)에 따르면 S&P 500은 2026년 1분기에 전년 동기 대비 13.2%의 이익 성장률이 예상되어 6분기 연속 두 자릿수 주당순이익(EPS) 성장을 기록하게 된다. 매출 성장률은 전년 동기 대비 9.7%로 전망되어 2022년 3분기 이후 최고치가 될 전망이다. 11개 모든 GICS 업종 모두 매출 성장세를 보일 것으로 예상되며, IT, 커뮤니케이션 서비스, 금융 업종이 선도할 것으로 예측된다. 향후 애널리스트들은 2분기 19.1%, 3분기 21.2%, 4분기 19.3%의 전년 대비 이익 성장을 예상하고 있으며, 2026 회계연도 전체 EPS 성장률은 17.4%로 관측된다. 팩트셋에 따르면 1분기 EPS 가이던스를 발표한 S&P 500 기업 110곳 중 59곳이 긍정적 업데이트, 51곳이 부정적 업데이트를 내놓았으며, 54%로 2021년 3분기 이후 가장 높은 비중이었고, 5년 평균인 42%를 크게 상회했다. 기술 업종이 주요 동력으로, 33개 기업이 긍정적 EPS 가이던스를 제시했는데, 이는 팩트셋이 2006년 해당 지표 추적을 시작한 이래 근접한 최고 기록이다. 매출 전망의 경우, S&P 500 기업 가운데 77곳이 1분기 긍정적 가이던스를 냈으며, 이는 2021년 1분기의 기존 최고치인 71개를 넘어선 사상 최고치라고 팩트셋은 밝혔다. 전망이 관건: 골드만삭스 애널리스트들은 2026 회계연도 S&P 500 EPS 성장을 전년 대비 12%로 전망하며, AI 투자는 구조적 순풍으로 올해 지수 EPS 성장의 약 40%를 차지한다고 평가했다. 은행은 기술 업종 1분기 EPS가 전년 대비 44% 상승해, 해당 분기 전체 지수 EPS 성장의 87%를 차지할 것으로 예상한다. 그러나 골드만은 실적표 숫자 그 자체보다 경영진의 가이던스 발언이 더욱 중요해질 것이며, 현재의 거시경제적 변동성 탓에 실적 발표가 주가에 미치는 영향은 평소보다 줄어들 것으로 보고, 초점이 AI 관련 설비투자(CapEx) 등 미래 가이던스에 맞춰질 것이라고 경고한다. 골드만삭스는 2026년 S&P 500 EPS 성장의 40%가 AI CapEx에서 비롯될 것으로 추정한다. 블랙록의 주식 CIO 헬렌 주웰은 신중함을 더한다. 컨센서스가 2026년 하반기까지 두 자릿수 성장세를 반영하고 있지만, 추정치가 하향 수정될 여지가 상당하다면서 2분기 이후 가이던스가 이번 시즌의 핵심 변수라고 강조했다. 주웰은 블룸버그와의 인터뷰에서, 소비재 업종의 실적 안정성은 고금리 및 중동 분쟁에서 기인한 인플레이션 압력과 맞지 않는다며, 전체 이익은 전반적으로 횡보세를 보일 것이고, 에너지·소재 부문의 강세가 항공업종과 같은 약세에 의해 상쇄될 것이라고 전망했다. 다음 주: 다음 주 실적을 발표하는 주요 기업으로는, 월요일인 4월 13일 골드만삭스(GS), 패스티널(FAST), 화요일 4월 14일 JP모간(JPM), 존슨앤드존슨(JNJ), 웰스파고(WFC), 씨티그룹(C), 블랙록(BLK), 수요일 4월 15일 뱅크오브아메리카(BAC), 모건스탠리(MS), 프로그레시브(PGR), PNC(PNC), M&T뱅크(MTB), 제이비헌트(JBHT), 퍼스트호라이즌코퍼레이션(FHN), 목요일 4월 16일 넷플릭스(NFLX), 펩시코(PEP), 애보트(ABT), 찰스슈왑(SCHW), 프롤로지스(PLD), 뱅크오브뉴욕멜론(BK), US방코프(USB), 마시앤드맥레넌(MRSH), 트래블러스(TRV), 시티즌스파이낸셜(CFG), 키코프(KEY), 알코아(AA), 금요일 4월 17일 트루이스트(TFC), 피프스서드방코프(FITB), 스테이트스트리트(STT), 리전스파이낸셜(RF), 오토리브(ALV) 등이 있다.