미국 시장 마감: AI 우려 완화에 주식, 최근 약세에서 회복

요약: 주식 혼조, 미 국채 하락, 원유 혼조, 달러 하락, 금 상승 지난 상황: 미국 PPI 급등; 소매판매 전망 상회; 주간 신규 실업수당 청구 건수 전주와 거의 동일; 미국이 이란에 MOAB 사용을 검토 중인 것으로 알려짐; 미국이 IEA 회원국들에 추가 1억 배럴의 석유 방출을 보태도록 제안한 것으로 알려짐; 시리아 가스 수출 파이프라인 공격 표적이 됨; “Anthropic의 3분기 매출이 낙관적 전망을 밑돈 것으로 알려짐; TSMC 3분기 실적 전망 상회; NVDA CEO, CoreWeave의 자본 비용이 감소하고 있다고 발언; 호주 고용지표 부진. 예정: 지표: EU 최종 인플레이션(9월), 이탈리아 최종 인플레이션(9월), 미국 수출입 물가(9월), 산업생산(9월). 발언자: BoE의 Bailey; Fed 의장 Warsh; BoC의 Macklem. 국채 공급: 호주. 신용등급: Morningstar DBRS의 이탈리아 관련 평가. 시장 마감 목요일 주식시장은 혼조세를 보였다. 나스닥은 하락 마감한 반면 다우와 러셀은 상승했고, S&P 500은 거의 변동이 없었으며 동일가중 S&P가 더 좋은 성과를 내 긍정적인 시장 폭을 나타냈다. 나스닥 약세는 AI, 반도체, 메모리 주식의 지속적인 매도세가 주도했다. 코스피가 밤사이 7.5% 하락한 뒤 지수는 1% 넘게 하락하며 개장했다. 수요일 늦게 Anthropic의 3분기 매출이 여름에 제시된 낙관적 전망에 못 미친 것으로 알려졌다. 그러나 개장 후 투자심리가 개선됐고 기술주가 반등하면서 주식은 장중 점진적으로 회복했다. 헬스케어, 소재, 금융이 주도하며 대부분의 업종이 상승 마감했으며, 에너지, 기술, 유틸리티는 하락 마감했다. 거시경제 관심은 미국 경제지표와 지정학적 상황에 계속 집중됐다. PPI는 예상보다 높게 나와 수요일 CPI 발표에 이어 인플레이션 우려를 더했으며, 소매판매는 양호했고 신규 실업수당 청구 건수는 예상에 부합했으며 뉴욕 연은 제조업 조사는 전망을 웃돌았다. 반면 필라델피아 연은 조사는 부진했다. PPI와 소매판매 발표 직후 시장은 잠시 매파적으로 반응했지만 그 움직임은 오래가지 않았다. 지정학적으로는 트럼프 미국 대통령이 전투 작전을 재개하기로 할 경우 이란의 에너지 기반시설에 “모든 폭탄의 어머니”를 사용하는 방안을 검토 중이라는 보도가 나왔다. 미 국채 수익률은 결국 하락 마감했다. 수요일의 안전자산 수요가 기술주 주도의 주식 매도세 속에서 밤사이 거래까지 이어진 것으로 보인다. 그러나 이후 기술주가 회복하고 주식이 상승하면서 미 국채는 상승분을 일부 반납했으며, 이는 안전자산 수요를 줄였을 가능성이 있다. 외환시장에서는 달러가 약세를 보였고, 실망스러운 호주 노동시장 보고서 이후 AUD는 상대적으로 부진했다. 한편 미국 국채 수익률 하락과 함께 CHF가 강세를 보였고 GBP와 EUR도 상승했다. 금과 은은 비트코인과 함께 올랐다. 이제 관심은 밤사이 IMF에서 예정된 Fed 의장 Warsh의 발언으로 향한다. 시장 참가자들은 최신 인플레이션 보고서에 대한 그의 평가와 10월 금리 인상 의향을 시사하는 내용이 있는지 주목하고 있다. 다만 그는 명시적인 선제적 정책 지침을 제공하는 데 반대한다는 선호를 밝혀 왔다. 지표 PPI: 미국 생산자 물가는 9월 급등했다. 헤드라인 PPI는 전월 대비 1.3% 상승했다(예상 0.5%, 이전 0.5%). 이는 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 상승폭이다. 연간 상승률은 6.3%로 가속했다(예상 5.3%, 이전 5.6%). 이는 2022년 12월 이후 최고치다. 근원 PPI는 전월 대비 0.7% 상승했다(예상 0.3%, 이전 0.2%). 연간 상승률은 5.0%로 올랐다(예상 4.4%, 이전 4.8%). 세부적으로 상품 가격은 2.6% 급등해 2009년 해당 시계열이 시작된 이후 최대 상승폭을 기록했다. 이는 주로 에너지 가격이 10.8% 오른 데 따른 것으로, 휘발유 가격은 20.3% 상승해 상품 가격 상승분의 절반을 차지했다. 식품 가격도 1.2% 올랐고, 서비스 가격은 0.8% 상승했다. 이는 부분적으로 무역 서비스 마진이 1.4% 오르고 운송·창고 비용이 3.4% 상승한 데 따른 것이다. Oxford Economics는 PCE가 전월 대비 0.5%, 전년 대비 3.6% 상승할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 각각 0.3%와 3.4%에서 오른 수치다. OxEco는 10월과 12월 Fed 금리 인상을 계속 전망하고 있다. 소매판매: 9월 소매판매는 전월 대비 0.8% 증가해 예상치 0.3%를 웃돌았지만, 8월의 1.3%에서 둔화했다. 주유소 판매가 헤드라인의 예상 상회에 크게 기여했으며, 높은 에너지 가격 속에 6.4% 증가했다. 휘발유·자동차 제외 소매판매는 0.2% 증가해 이전의 1.1%에서 크게 둔화했다. 한편 핵심 항목인 컨트롤 그룹은 0.1% 상승해 예상치 0.3%에 못 미쳤다(이전 1.2%). Oxford Economics는 소비지출이 3분기에 연율 3.3% 증가할 것으로 여전히 예상되지만, “높은 물가 부담이 소비자에게 더 크게 작용하면서 주요 연말 쇼핑 시즌을 앞두고 지출 증가세가 둔화할 것으로 예상한다”고 밝혔다. 실업수당 청구: 미국 신규 실업수당 청구 건수(10월 10일 종료 주)는 1,000건 증가한 19만9,000건이었다(예상 20만 건). 4주 평균은 19만8,500건으로 거의 변동이 없었다. 계절조정 전 기준 청구 건수는 1만9,456건, 전주 대비 11.4% 증가했다. 가장 큰 증가폭은 오하이오(+3,887), 테네시(+3,484), 캘리포니아(+2,004)에서 나타났다. 가장 큰 감소폭은 네바다(-566), 메릴랜드(-317), 조지아(-179)에서 나타났다. 계절 요인은 1만8,799건, 전주 대비 11.0% 증가를 예상했다. 계속 실업수당 청구 건수는 예상대로 171만 건으로 감소했다(이전 171만4,000건). Oxford Economics는 헤드라인 수치가 해고가 억제된 가운데 안정적인 노동시장을 가리킨다고 언급했다. 해당 기관은 추세적 고용 증가가 자사의 손익분기 고용 증가율 전망과 부합하며, 실업률이 계속 횡보할 것이라고 밝혔다. 뉴욕 연은: 뉴욕 연은 엠파이어스테이트 제조업 지수는 10월 25.5로 급등했다(예상 10.3, 이전 7.6). 이는 2021년 12월 이후 최고치로 제조업 활동의 급격한 가속을 시사했다. 세부적으로 신규 주문은 23.2로 뛰었고(이전 2.0), 출하는 -3.2에서 13.1로 반등했으며 미충족 주문은 5.9에서 14.0으로 상승했다. 고용은 10.3으로 확장 영역을 유지했다(이전 10.6). 다만 평균 주당 근로시간 지수는 17.0에서 9.1로 완화됐다. 한편 가격 압력은 높은 수준을 유지했다. 지불가격은 63.1에서 59.5로 완화됐지만 수취가격은 28.1에서 30.6으로 올랐다. 공급망 압력은 심화됐다. 배송 기간은 길어지고 공급 가용성은 -15.1로 악화됐다(이전 -11.9). 이는 2022년 6월 이후 최저 수준이다. 향후 6개월 기업 여건 전망은 29.0에서 21.0으로 하락해 기업들이 향후 활동에 낙관적이기는 하지만 9월보다 낙관 정도가 낮아졌음을 시사했다. 그러나 향후 가격 전망은 더 높아져 인플레이션 압력이 지속될 수 있음을 나타냈다. 필라델피아 연은: 필라델피아 연은 제조업 지수는 10월 20.9로 하락했다(예상 28.4, 이전 37.8). 2개월 연속 하락했지만 확장 영역을 유지해 지역 제조업 활동의 지속적인 성장을 시사했다. 세부 항목에서는 신규 주문이 29.2에서 4.3으로 급락했고, 출하는 27.7에서 15.3으로 완화돼 수요와 생산의 뚜렷한 둔화를 가리켰다. 고용 지표도 약화됐다. 고용은 11.8에서 9.1로 하락했고 평균 주당 근로시간은 18.0에서 7.5로 떨어져 6월 이후 최저치를 기록했다. 인플레이션 측면에서 지불가격은 48.6에서 43.2로 완화됐지만 수취가격은 31.3에서 40.1로 급등해 2025년 5월 이후 최고치를 기록했다. 이는 기업들이 높은 비용을 고객에게 계속 전가했음을 시사한다. 향후 전망에서 기업들은 여전히 낙관적이었지만 기대는 상당히 완화됐다. 미래 기업 여건은 52.9에서 33.0으로 하락해 1월 이후 최저치를 기록했고, 미래 신규 주문은 62.3에서 37.0으로, 미래 고용은 50.6에서 30.1로 하락했다. 미래 자본지출도 37.1에서 34.9로 완화됐고, 예상 가격 압력은 완화됐지만 높은 수준을 유지했다. 특히 설문 특별 문항에 따르면 기업의 52.2%가 2027년 총 자본지출을 늘릴 것으로 예상했다. 이는 지난해 설문에서 36%였으며, 지출을 줄일 것으로 예상한 기업은 없었다. 전반적으로 이 보고서는 제조업 성장이 둔화하고 있지만 여전히 플러스인 가운데 판매가격 압력이 지속되고 향후 6개월에 대한 낙관론은 완화됐음을 보여준다. 연준 DALY(2027년 투표권 보유자): 추가 금리 인상이 필요할 가능성이 더 높지만 시기는 여전히 논의 중이라고 말했다. 긴급한 상황은 아니며 신중하고 숙고하는 편이 낫다고 덧붙였다. CPI에 대해서는 CPI 데이터에 시장이 처음 보인 ‘견조한’ 반응에 안도했고 시장이 더 차분해졌다고 말했다. 또한 CPI는 휘발유 가격이 헤드라인 인플레이션을 끌어올리고 있으며, 예상대로 근원 인플레이션은 끈질기게 유지되고 있음을 보여줬다고 했다. 충격이 완화되면 인플레이션이 낮아질지, 충격이 지속되면 악화할지는 아직 모르겠다고 말했다. 2027년 투표권 보유자는 목표를 웃도는 인플레이션 위험이 여전히 높지만 노동시장이 안정돼 있어 Fed가 물가 안정에 집중할 수 있다고 밝혔다. 고정수익 T-노트 선물(Z6) 결제가는 21틱 상승한 105-17 높은 인플레이션 지표가 잇따랐음에도 수익률은 계속 하락했다. 결제 시 2년물은 4.9bp 하락한 4.757%, 3년물은 6.9bp 하락한 4.844%, 5년물은 9.1bp 하락한 4.903%, 7년물은 10.2bp 하락한 4.989%, 10년물은 10.1bp 하락한 5.093%, 20년물은 9.4bp 하락한 5.482%, 30년물은 9.5bp 하락한 5.430%였다. 당일: 목요일 미 국채 수익률 하락세는 기술·AI 매도세가 밤사이 아시아태평양 거래로 이어지고 코스피가 7.5% 하락 마감하면서 지속됐다. 미국 거래 시간에는 경제지표에 관심이 쏠렸다. PPI는 예상보다 높았고 소매판매와 뉴욕 연은 제조업 조사도 전망을 웃돌았다. 한편 신규 실업수당 청구 건수는 예상에 부합했고 필라델피아 연은 조사는 부진했다. 시장은 처음에 예상보다 높은 PPI와 강한 소매판매에 주목하면서 미 국채 수익률이 잠시 급등했다. 그러나 특히 나스닥에서 기술주가 계속 압박을 받자 T-노트 선물 하락분은 빠르게 매수됐다. 이는 안전자산 수요를 뒷받침했을 가능성이 있으며 T-노트는 장중 새 고점까지 올랐다. 이후 기술 부문이 회복하기 시작하면서 T-노트는 다시 매도 압력을 받았고, 결국 장중 고점보다 낮은 수준에서 결제됐다. 예상보다 높은 인플레이션 지표가 또 나왔음에도 10월 Fed 금리 인상에 대한 머니마켓 가격 반영은 수요일 수준에서 완화됐다. 당시 시장은 25bp 인상 가능성을 약 50%로 반영했다. 이후 약 30%로 낮아졌지만 Oxford Economics는 목요일 지표 이후에도 10월과 12월 모두 금리 인상을 계속 예상하고 있다. 이제 관심은 밤사이 IMF에서 예정된 Fed 의장 Warsh의 발언으로 향한다. 시장 참가자들은 최신 인플레이션 수치에 대한 그의 평가와 향후 정책 결정에 관한 신호를 주목하고 있다. 국채 공급 중장기물 미 재무부는 10월 21일 130억 달러 규모의 20년물 채권을 입찰하고 10월 22일 결제할 예정이며, 10월 22일 260억 달러 규모의 5년물 물가연동국채(TIPS)를 입찰하고 10월 30일 결제할 예정 단기물 미국, 8주물 국채를 최고 금리 4.050%, 응찰률 2.26배로 매각; 4주물 국채를 최고 금리 4.000%, 응찰률 2.56배로 매각 미국은 10월 19일 950억 달러 규모의 13주물 국채와 820억 달러 규모의 26주물 국채를 입찰할 예정. 미국은 10월 20일 950억 달러 규모의 6주물 국채를 입찰할 예정 단기 금리 및 운용 CME FedWatch 기준 Fed 금리 인상 가격 반영: 10월 7.3bp(이전 12.3bp), 12월 28.7bp(이전 29.8bp) 10월 14일 EFFR 3.88%(이전 3.88%), 거래량 1,110억 달러(이전 1,060억 달러) 10월 14일 SOFR 3.88%(이전 3.89%), 거래량 2조9,740억 달러(이전 3조 달러) 10월 15일 뉴욕 연은 역레포 운영 수요 12억 달러(이전 2억 달러), 거래 상대방 4곳(이전 2곳) 재무부 매입(유동성 지원, 20~30년물, 최대 60억 달러): 제시된 408억4,000만 달러 중 60억 달러를 수용; 적격 증권 42개 중 3개를 수용 원유 WTI(Z6) 결제가는 2.60달러 상승한 배럴당 96.50달러; 브렌트(X6) 결제가는 0.14달러 하락한 배럴당 105.92달러 WTI는 브렌트보다 강세를 보이며 배럴당 2달러 넘게 상승한 반면 브렌트는 소폭 하락했다. 미국이 러시아의 그림자 선단 제재 완화를 검토 중이라는 보도와 미국이 IEA 회원국들에 추가 1억 배럴의 석유 방출을 제안했다는 소식, 그리고 EIA 주간 재고에서 대규모 원유 재고 감소가 확인된 데 따른 움직임이었다. 미국 상업용 석유 재고는 지난주 1,340만 배럴 감소해 4월 이후 최대 감소폭을 기록했다. 원유, 경유 및 기타 제품 재고 감소가 이를 주도했다. 원유 재고 자체는 855만7,000배럴 감소해 예상치인 30만 배럴 감소보다 훨씬 큰 폭을 보였으나, 수요일 민간 재고 보고서에서 나타난 1,120만 배럴 감소보다는 작았다. 전략비축유(SPR)는 2억8,300만 배럴로 변동이 없었다. 한편 보도에 따르면 사우디 아람코는 10월 말부터 11월 중순 인도분을 대상으로 유럽 시장에 현물 원유 화물을 추가 제공하고 있으며, 이는 소식통을 인용한 것이다. 별도로 시리아의 Jabsa 가스 수출 파이프라인이 공격 표적이 됐으며, 주요 가스 송전관 중 하나에서 폭발과 화재가 발생한 것으로 알려졌다. WTI와 브렌트는 각각 배럴당 93.58~98.32달러, 103.37~106.40달러 사이에서 거래됐다. EIA 주간 변동: 원유 -855만7,000배럴(예상 -30만 배럴), 정제유 -252만7,000배럴(예상 -160만 배럴), 휘발유 +351만8,000배럴(예상 -50만 배럴), 생산량 하루 30만 배럴 감소. 주식 종가: SPX +0.34, 7,745; NDX -0.05%, 29,936; DJI +1.08%, 51,178; RUT +1.37%, 2,767 업종: 에너지 -1.55%, 기술 -0.54%, 유틸리티 -0.21%, 필수소비재 +0.36%, 산업재 +0.49%, 커뮤니케이션 서비스 +0.62%, 부동산 +1%, 임의소비재 +1.16%, 금융 +1.39%, 소재 +1.7%, 헬스케어 +1.84%. 유럽 종가: Euro Stoxx 50 -0.31%, 6,171; Dax 40 +0.35%, 25,386; FTSE 100 +1.04%, 10,837; CAC 40 +0.78%, 7,935; FTSE MIB -0.68%, 49,418; IBEX 35 -0.22%, 19,189; PSI -0.44%, 9,374; SMI +1.49%, 14,341; AEX -0.40%, 1,133 개별 종목 Magnificent Seven ETF(MAGS) / VanEck Semiconductor ETF(SMH) / Roundhill Memory ETF(DRAM): Anthropic의 3분기 매출이 낙관적 전망에 못 미친 것으로 알려진 뒤 압박을 받음. Nvidia(NVDA) CEO Huang은 CoreWeave(CRWV)의 자본 비용이 실제로 감소하고 있다고 말했다. Cantor는 CoreWeave에 대해 “시장이 잘못 판단하고 있다”며 “저가 매수”라고 밝혔다. Evercore는 CRWV에 대한 ‘시장수익률 상회’ 투자의견을 유지. Walmart(WMT): Deutsche Bank가 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향. Charles Schwab(SCHW): EPS와 매출이 예상치를 웃돌았지만 시장을 설득하지 못함. PNC Financial Services(PNC): 3분기 순이자수익(NII)이 예상에 못 미침. Rocket Lab(RKLB): Neutron 발사가 2027년으로 연기. ManpowerGroup(MAN): 4분기 가이던스가 예상에 못 미침; CEO 교체 발표. FMC Corporation(FMC): 실망스러운 3분기 예비 가이던스. Commercial Metals Company(CMC): 실적이 예상 상회. Penske Automotive Group(PAG): Motown Acquisition Corp.를 통해 주당 현금 212달러에 비상장사로 전환 예정. Google(GOOGL) Quantum AI가 양자 컴퓨팅의 돌파구를 발표. Meta(META), 현재까지 미국에서 가장 역량이 높은 오픈 웨이트 모델인 Muse Spark Open 발표. WSJ 보도에 따르면 KFC(YUM)는 수천 개 매장에서 Pepsi(PEP)를 빼고 Coca-Cola(KO)를 도입할 예정. 외환 AI 우려가 이어지면서 달러 약세가 지속돼 기술주와 미국 수익률에 압력을 가했다. 이는 뜨거운 PPI 보고서로 9월 PCE 전망이 상향 조정됐음에도 나타났다. CHF, GBP, EUR은 모두 달러 대비 강세를 보였으며, 미국 기술주 주도의 주식 약세는 아시아 시장으로 확산됐다. 예상보다 높은 헤드라인 PPI는 높은 에너지 가격의 영향도 받았고, 근원 수치는 전망을 웃돌았다. 한편 소매판매는 헤드라인 기준 전망을 상회했지만, 높은 에너지 가격 속에 주유소 판매가 이를 주도했다. 신규 실업수당 청구 건수는 전주와 거의 같았고 지역 지표는 엇갈렸다(뉴욕 연은 전망 상회, 필라델피아 연은 전망 하회). DXY는 현재 102.08 부근에서 거래돼 수요일 연초 이후 최고치인 102.945에서 하락했다. GBP는 10월 예산안을 앞두고 이날 양호한 성과를 보인 통화 중 하나였다. The Guardian은 영국 재무장관이 은행에 세금을 인상할 예정이며, 은행 추가 부담금에 대한 이전 인하 조치를 되돌릴 가능성이 있다고 보도했다. 이로 인해 연간 20억 파운드 이상을 더 거둘 수 있다. 영국 GDP는 8월 예상보다 양호한 0.1% 증가를 기록했다(예상 -0.1%). BoE에서 Greene은 2차 효과 위험이 “상당히 크다”고 본다는 입장을 거듭 밝혔고, Breeden은 에너지 충격이 사라진 것인지 아니면 단지 지연된 것인지 의문을 제기했다. 이 발언은 두 MPC 위원 간 뚜렷한 대조를 보여줬다. AUD는 부진한 고용 보고서 이후 급락했다. 고용은 예상과 달리 3만9,300명 감소했다(예상 +2만 명, 이전 +3만9,500명). 헤드라인은 시간제 고용이 7만3,700명 감소한 데 따른 것이며, 참가율이 67.1%에서 66.8%로 하락했음에도 실업률은 4.6%에서 4.7%로 소폭 상승했다. AUD/USD는 0.6894까지 하락해 7월 이후 처음 보는 수준을 기록했다.