[시장 분석] 트럼프가 프로젝트 프리덤을 중단한 후 에너지가 후퇴하며 채권 강세 지속

예상대로, 에너지 시장의 뚜렷한 후퇴로 수익률이 완화되면서 채권 시장이 강세로 출발했습니다. 상세 내용은 상품(Commodities) 섹션을 참고하되, 요약하자면 미국 트럼프 대통령이 협상을 위한 시간을 제공하기 위해 프로젝트 프리덤을 중단했습니다. 이후 파키스탄 언론인 Mallick이 이슬라마바드를 통해 미국에 대한 이란의 제안이 "곧" 나올 것이라는 소식을 들어도 놀라지 않을 것이라는 게시글을 올렸습니다. 미국 국채(UST)는 110-22+ 고점을 기록하여 11+ 틱 상승했으며, 월요일 주간 최고치인 110-26+에 근접한 수준을 유지하고 있습니다. 미국에서는 지정학적 이슈 외에도, 금요일 고용보고서(NFP) 발표를 앞두고 오늘 발표될 ADP 수치에 주목하고 있습니다. ADP는 62천 명에서 79천 명이 예상되며, 금요일 고용보고서 컨센서스는 73천 명(이전 178천 명)입니다. 이외에도 월요일 전망 이후 오늘 재무부 분기별 국채발행계획 전체가 발표되고, 연준 Musalem(2028년 임기), Goolsbee(2027년 임기)의 발언이 이어집니다. 독일 국채(Bund)는 50틱을 넘는 상승을 기록했으며, 현재 125.54 고점 직하에 있습니다. 이 고점은 금일 아침 위와 같은 지정학적 업데이트와 다수의 최종 PMI 발표(소폭 수정됨) 이후에 형성된 수치입니다. 정책 입안자들에게 주목할 점은, 유럽중앙은행(ECB)의 최신 임금 트래커가 연중 임금 상승을 보였다는 점입니다. 다만, ECB는 현재로서는 비교적 완만한 임금 상승 수준과 특히 2026년 4분기 수치가 2.709%(2월 발표치)보다 낮다는 점을 환영할 것으로 보입니다. 영국 국채(Gilt)는 48틱 급등 후 추가로 30틱 상승해 86.89의 고점을 새로 기록했으나, 지난주 마감가인 87.03에는 못 미치고 있습니다. 해당 고점 재테스트를 제한할 수 있는 요소로는 Starmer 총리를 둘러싼 계속되는 검토가 있습니다. 영국 언론 보도에 따르면 Starmer에 대한 도전이 강화되고 있으며, 웨일스 노동당 대표가 금요일에 Starmer 사퇴를 공개 요구할 준비를 하고 있다는 소식과 함께, 당이 Burnham을 하원에 복귀시키려는 움직임도 전해지고 있습니다.