영란은행 롬바델리 부총재, 높은 에너지 가격이 지속되면 정책 긴축이 필요할 가능성이 점점 커지고 있다고 밝혀

2차 파급 효과 2차 파급 효과의 증거가 없다는 사실은 우리에게 무언가를 말해주지만, 많은 것을 말해주지는 않는다. 특히 간접 효과가 예상보다 더 느리게 나타나고 있다는 점을 고려하면, 데이터에서 증거를 확인하기에는 아직 이른 시점일 가능성이 높다. 에너지 가격 에너지 가격은 불리한 시나리오에 더욱 부합하는 방향으로 움직인 반면, 2차 파급 효과는 중심 시나리오에 더 가까운 양상을 보이고 있다. 높은 에너지 가격이 오래 지속될수록 간접적인 인플레이션 압력과 2차 인플레이션 압력이 누적될 위험이 커진다. 인플레이션 인플레이션으로의 직접적인 전가는 대체로 예상한 수준이었지만, 간접 효과는 예상보다 제한적이었다. 현재 인플레이션 위험은 상승 쪽에 있으며, 증거를 기다리는 데에는 한계가 있다. 통화정책 현재의 통화 및 금융 여건은 제약적이며 이미 인플레이션 압력에 대응하는 방향으로 작용하고 있다. 높은 에너지 가격이 지속되고 디스인플레이션이나 경기 약화에 대한 명확한 증거가 없다면, 정책을 긴축해야 할 가능성이 점점 커지고 있다. 정책은 에너지 가격에 기계적으로 대응해서는 안 된다. 기준금리 인상 여부는 기저 경제, 높은 에너지 가격, 그리고 그 파급 경로 간 상호작용에 달려 있다.