영란은행, 예상대로 금리를 25bp 인상해 4.00%로 결정…8대 1로 의결 (인상 찬성 7명, 동결 찬성 2명 예상; 이전에는 인상 찬성 3명, 동결 찬성 6명), 맨은 50bp 인상에 찬성
ORIGINAL · NewsquawkBoE raises interest rates by 25bps to 4.00% (as expected), in a 8-1 vote (exp. 7 were expected to vote for a hike, 2 were expected to vote for a hold; prev. 3 voted for a hike, and six for a hold), with Mann voting for a larger 50bps rise원문 내용 보기원문 닫기
VOTE: BoE raises Bank Rate by 25 bps to 4% Vote split 8-1 Mann votes for 50 bps rise All other members vote for 25 bps rise GUIDANCE: Stronger than expected activity data added to case for tighter monetary policy Monetary policy not on a pre-set path Bank Rate to be adjusted as necessary to return CPI inflation to 2% target in medium term Evidence to be assessed at each meeting INFLATION: Still limited evidence of second-round effects from higher energy prices ECONOMY: GDP growth likely to fall back in coming quarters FORECASTS: CPI expected to peak at around 5% in Q2 2027 in central scenario Adverse scenario shows CPI peaking at 6.2% in Q3 2027 Central forecast shows CPI at 4.4% in Q1 2027, 3.1% in Q1 2028, 1.9% in Q1 2029 (July: 3.2%, 1.7%, 1.9%) Central forecast shows CPI returning to 2% target in Q3 2028 (July: fall below target in Q1 2028) Market rates imply Bank Rate at 3.9% in Q4 2026, 4.9% in Q4 2027, 4.9% in Q4 2028, 4.7% in Q4 2029 GDP growth forecast at 1.6% in 2026, 1.3% in 2027, 1.2% in 2028 (July: 1.1%, 1.1%, 1.7%) Q3 headline GDP growth seen at +0.7% q/q (Sept: +0.4%) Unemployment rate forecast at 4.8% in 2026, 4.9% in 2027, 5.1% in 2028 (July: 5.0%, 5.3%, 5.2%) Private-sector regular wage growth forecast at 3.2% y/y in Q4 2026, 3.5% in Q4 2027, 3.4% in Q4 2028 (July: 3.0%, 3.1%, 3.1%) Real post-tax labour income growth forecast at -0.1% in 2026, -0.6% in 2027, 1.0% in 2028 (July: 0.1%, 0.5%, 1.1%) MARKET-IMPLIED BANK RATE PATH (conditioning assumption) Q4 2026: 3.9% (prev. 3.9%); trough Q4 2027: 4.9% (prev. 4.2%); peak, held from Q4 2027 to Q4 2028 Q4 2028: 4.9% (prev. 4.1%) Q4 2029: 4.7% (prev. 4.2%) Q1 2027: 4.2% (prev. 4.1%) COMMENTARY: Bailey Enough inflationary pressure now in pipeline from energy prices to raise rates Rate rise should not be seen as first in inevitable long sequence of increases Does not seem likely to be last increase unless Middle East conflict resolved Some of upward market curve explained by risk premia, not expected rates Current restrictiveness broadly appropriate Mann 50 bps rise warranted from risk management and credibility perspective Economy has crossed estimated threshold into high inflation, tight labour market regime Taylor Rate rise represents insurance against worse inflation outcomes Dhingra Rate rise represents insurance against worse inflation outcomes Greene Additional rate rises will likely be required Lombardelli Sees case for further near-term rate rise Pill Sees case for further near-term rate rise FISCAL: Budget likely to boost demand by 0.1% in 2026-27 Budget likely to drag on demand by a little over 0.1% by 2029-30 Budget likely to cut inflation by 0.25 ppts by Q2 2027 Budget likely to raise inflation by 0.25 ppts a year later as effect unwinds
BoE는 2026-11-05 Bank Rate를 4.00%로 인상했다. 보고서는 인플레이션 및 성장률 전망, 조건부 정책 접근 방식, 위원들의 다양한 견해, 예상되는 Budget 효과를 설명한다.
속보 내용
의결: 영란은행, 기준금리를 25bp 인상해 4%로 결정 의결은 8대 1 맨은 50bp 인상에 찬성 다른 모든 위원은 25bp 인상에 찬성 정책 지침: 예상보다 강한 경제활동 지표가 긴축 통화정책의 필요성을 뒷받침 통화정책은 미리 정해진 경로를 따르지 않음 중기적으로 CPI 상승률을 목표치인 2%로 되돌리기 위해 필요에 따라 기준금리를 조정 각 회의에서 증거를 평가할 예정 인플레이션: 에너지 가격 상승에 따른 2차 효과의 증거는 여전히 제한적 경제: 향후 분기들에 GDP 성장률이 둔화할 가능성이 큼 전망: 기준 시나리오에서 CPI 상승률은 2027년 2분기 약 5%로 정점을 찍을 것으로 예상 불리한 시나리오에서는 CPI 상승률이 2027년 3분기 6.2%로 정점에 도달 기준 전망에서 CPI 상승률은 2027년 1분기 4.4%, 2028년 1분기 3.1%, 2029년 1분기 1.9% (7월: 3.2%, 1.7%, 1.9%) 기준 전망에서 CPI 상승률은 2028년 3분기 목표치인 2%로 복귀 (7월: 2028년 1분기에 목표치 아래로 하락) 시장 금리는 기준금리가 2026년 4분기 3.9%, 2027년 4분기 4.9%, 2028년 4분기 4.9%, 2029년 4분기 4.7%일 것으로 반영 GDP 성장률 전망은 2026년 1.6%, 2027년 1.3%, 2028년 1.2% (7월: 1.1%, 1.1%, 1.7%) 3분기 전체 GDP 성장률은 전분기 대비 +0.7%로 예상 (9월: +0.4%) 실업률 전망은 2026년 4.8%, 2027년 4.9%, 2028년 5.1% (7월: 5.0%, 5.3%, 5.2%) 민간 부문 정기 임금 상승률 전망은 2026년 4분기 전년 대비 3.2%, 2027년 4분기 3.5%, 2028년 4분기 3.4% (7월: 3.0%, 3.1%, 3.1%) 세후 실질 노동소득 증가율 전망은 2026년 -0.1%, 2027년 -0.6%, 2028년 1.0% (7월: 0.1%, 0.5%, 1.1%) 시장 내재 기준금리 경로 (조건부 가정) 2026년 4분기: 3.9% (이전 3.9%); 저점 2027년 4분기: 4.9% (이전 4.2%); 고점, 2027년 4분기부터 2028년 4분기까지 유지 2028년 4분기: 4.9% (이전 4.1%) 2029년 4분기: 4.7% (이전 4.2%) 2027년 1분기: 4.2% (이전 4.1%) 논평: 베일리 에너지 가격으로 인한 충분한 인플레이션 압력이 현재 누적돼 있어 금리 인상이 필요 이번 금리 인상을 불가피하게 이어질 긴 인상 행렬의 첫 조치로 봐서는 안 됨 중동 분쟁이 해결되지 않는 한 이번 인상이 마지막 인상이 될 가능성은 낮아 보임 시장 금리 곡선 상승분의 일부는 예상 금리가 아니라 위험 프리미엄으로 설명됨 현재의 긴축 정도는 대체로 적절 맨 위험 관리와 신뢰성 측면에서 50bp 인상이 타당 경제는 고인플레이션·노동시장 과열 국면으로 진입하는 추정 임계치를 넘어섬 테일러 이번 금리 인상은 더 나쁜 인플레이션 결과에 대비한 보험 딩그라 이번 금리 인상은 더 나쁜 인플레이션 결과에 대비한 보험 그린 추가 금리 인상이 필요할 가능성이 큼 롬바르델리 단기적으로 추가 금리 인상의 근거가 있다고 봄 필 단기적으로 추가 금리 인상의 근거가 있다고 봄 재정: 예산안은 2026~27년에 수요를 0.1% 늘릴 가능성이 큼 예산안은 2029~30년까지 수요를 0.1%를 조금 넘는 정도로 낮출 가능성이 큼 예산안은 2027년 2분기까지 인플레이션을 0.25%포인트 낮출 가능성이 큼 효과가 사라지면서 1년 뒤에는 인플레이션을 0.25%포인트 높일 가능성이 큼
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