[MARKET ANALYSIS] 미국 CPI 발표를 앞두고 주요 금리 벤치마크에서 신중한 거래

글로벌 금리 벤치마크는 에너지 시장에서도 유사한 불확실한 움직임을 보인 가운데, 변동 없이 신중하게 거래되고 있다. 이는 이번 주 초 미국 헬리콥터 격추에 대한 대응으로 실시된 미국의 이란 공습 이후 이어지고 있는 현상이다. 이 최신 공습으로 인해 이란은 바레인, 쿠웨이트, 요르단에 대한 보복 공습을 실시했다. 평화 진전과 관련해 백악관 관계자는 "이란과의 합의에 대한 입장에는 아무런 변화가 없으며, 공습에도 불구하고 여전히 합의가 가까운 상태"라고 밝혔다. 그러나 이란 외무부 장관은 최근 공습 이후 재평가가 필요하다고 말했으며, 그는 미국이 외교적 노력을 해치고 있다고 덧붙였다. 미국 국채(UST, -2틱)는 아주 미미하게 하락세를 보이며 109-03~109-08 구간 하단에서 유지되고 있다. 오늘 신중한 흐름은 불확실한 지정학적 환경에 기인하며, 시장은 오늘 later에 발표될 미국 CPI 및 10년물 국채 입찰을 기다리고 있다. 먼저 전자에 대해 시장은 헤드라인 지표가 전월 0.6%에서 0.5%(전월 대비) 상승할 것으로 예상하며, 이는 주로 또 한 번의 에너지 가격 급등에 기인한다. 한편, 근원 인플레이션은 전월 0.4%에서 0.3%(전월 대비) 상승이 예상된다. 이번 인플레이션 보고서는 일련의 매파적 지표(ISM 서비스/제조업)와 고용 데이터(견고한 비농업고용지표) 이후에 나온다. 만약 이러한 흐름이 오늘 CPI에도 반영된다면, 연준 정책 입안자들은 다음 주 정책 발표에서 완화적 기조 언급을 제거할 가능성이 있다. 오늘 지표 발표를 앞두고 시장은 9월 금리 인상 확률을 44%로 보고 있으며, 12월까지는 25bp 인상을 완전히 반영하고 있다. 독일 국채(Bund, -1틱) 및 영국 국채(Gilt, +1틱)는 위에서 언급된 신중한 움직임에 따라 변동 없이 거래되고 있다. 오늘 국내 소식은 부족한 상황이나, 유로존 국채(EGB)는 10년물 Bund 경매에 주목할 전망이다. 현 시점에서 독일 10년물 수익률은 3%를 소폭 상회하며, 높은 에너지 가격과 뚜렷한 인플레이션에 따라 상승 압박을 받고 있다. 이번 매각은 순조롭게 진행될 것으로 보이며, 일부 트레이더는 높은 수준에서 이익 실현을 할 가능성도 있다. 지정학적 환경은 다소 완화되는 듯 보이지만 여전히 매우 불확실하며, 일부 펀드 매니저들은 채권이 다시 안전자산 지위를 회복할 것으로 보고 있어, 수익률이 최근 고점에서 점진적으로 하락할 수 있다. 일본 국채(JGB, -6틱)는 소폭 하락세를 보이고 있으며, 밤사이 부진한 30년물 입찰에 시장이 주목했다. 응찰률(b/c)은 2.94배로 1년 내 최저 수준을 기록했고, 평균 수익률은 이전보다 상승했다. 이번 입찰은 변동성이 큰 지정학적 환경 속에서 나타나는 불확실성과 다음 주 일본은행(BoJ) 회의를 앞둔 시장 분위기를 반영하는 것으로 보인다. 25bp 인상이 광범위하게 예상되며, 6월 이후 가이던스 및 일본은행의 테이퍼링(매입 축소) 계획에 관심이 쏠린다. 최근 소식통에 의하면 일본은행은 2027년 4월까지 현재의 테이퍼링 계획을 일시 중단할 가능성이 있는 것으로 전해졌다.