Newsquawk 연준 발언 프라이머/일정: 월러 발언과 예상보다 높은 CPI 이후 금리 인상 전망 강화
ORIGINAL · NewsquawkNewsquawk Fed Speak Primer/Schedule: Rate hike bets pick up after Waller and hot CPI원문 내용 보기원문 닫기
The inflation side of the mandate has been the key focus for the Federal Reserve recently, especially since Chair Warsh started his term, and that focus has not shifted, as the Committee remains intent on getting inflation back to its 2% target. Prior to the US CPI report today, influential Fed Governor Waller said that a half-point rate hike may be needed in December if October core CPI comes in around 0.3% or higher, though he would support a quarter-point hike even if CPI improves, adding further tightening will be needed. He called US inflation too high and September’s data bad, citing concern over breadth of price increases. The CPI print came in hotter than expected, as core M/M printed 0.3% (3dp 0.296%), meeting Waller's threshold and above the expected 0.2%. Headline M/M rose 0.4% (3dp 0.350%), surpassing Wall St. expectations of 0.3%, albeit easing from September's 0.6%. Looking ahead, hopes of a Middle East de-escalation are pulling energy costs lower, with retail gasoline prices now below USD 4/gallon for the first time since mid-July. If that continues, ING writes it should provide a meaningful drag on November headline inflation, but the Federal Reserve will not get that data until the day after the December FOMC meeting. In terms of the upcoming Fed speakers, there are plenty scheduled, and they take on even greater importance given Waller’s hawkish remarks as participants await the 9th December confab. The influential NY Fed President Williams is always closely watched, while the recent hawkish dissenters will be monitored for signs of whether a broader hawkish bloc is forming ahead of December. At the last meeting, where the Fed left rates unchanged, Cook and Hammack voted in favour of a 25bps hike - Hammack is speaking on Thursday this week, with no Cook comments currently scheduled. The dissents before that came at the July meeting, when Hammack (again), Logan and Kashkari voted for a 25bps hike, vs. the decision to leave rates on hold. Fed speak schedule: November 10th: 15:50GMT/10:50EST: Logan (2026 voter) gives opening remarks at energy conference 18:30GMT/13:30EST: Schmid (2028 voter) takes part in fireside chat 20:30GMT/15:30EST: Bowman (voter) on the economic outlook 23:30GMT/18:30EST: Paulson (2026 voter) on the economic outlook November 12th: 14:00GMT/09:00EST: Hammack (2026 voter) takes part in moderated conversation 16:30GMT/11:30EST: Goolsbee (2027 voter) speaks at Yahoo! Finance event 18:10GMT/13:10EST: Daly (2027 voter) speaks on policy in the age of AI 18:30GMT/13:30EST: Schmid (2028 voter) on the economic outlook 23:30GMT/18:30EST: Williams (voter) takes part in panel discussion November 13th: 14:10GMT/09:10EST: Collins (2028 voter) gives opening remarks 15:50GMT/10:50EST: Bowman (voter) on supervision and regulation 16:10GMT/11:10EST: Daly (2027 voter) speaks at UNLV 00:00GMT/19:00EST: Jefferson (voter) speaks at UC San Diego November 16th: 14:05GMT/09:05EST: Williams (voter) delivers opening remarks 17:00GMT/12:00EST: Chair Warsh gives opening remarks November 17th: 14:30GMT/09:30EST: Hammack (2026 voter) discusses Treasury market November 18th: 19:30GMT/14:30EST: Williams (voter) speaks at a New York Fed event Money Market pricing: Now assign a 10% probability of a 50bps hike in December. Implied bps priced in by the market post and pre-CPI; calculated via CME FedWatch 2026: Dec 27.6bps (prev. 24.7bps) 2027: Jan 37.9bps (prev. 33.9bps) Mar 52.6bps (prev. 46.6bps) Apr 57.4bps (prev. 51.3bps) Jun 65.8bps (prev. 57.9bps) Jul 66.7bps (prev. 58.3bps) Sep 67.6bps (prev. 59.5bps) Oct 66.6bps (prev. 58.9bps) Dec 63.0bps (prev. 55.7bps) A 25bps hike is now fully discounted for December 2026, with a slight probability of a 50bps move now being priced.
10월 인플레이션은 Waller가 12월 더 큰 폭의 인상을 고려하기 위한 기준으로 언급한 수준에 도달했다. 해당 기사는 시장이 25bp 인상을 완전히 반영하고 50bp 인상 가능성을 10%로 반영했다고 보도했다.
속보 내용
최근 연방준비제도(Fed)의 책무 중 인플레이션 측면이 핵심 관심사였으며, 특히 워시 의장이 임기를 시작한 이후 그러한 관심은 계속되고 있다. 위원회는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 데 계속 주력하고 있다. 오늘 미국 CPI 보고서 발표에 앞서 영향력 있는 연준 이사 월러는 10월 근원 CPI가 약 0.3% 이상으로 나오면 12월에 0.5%포인트 금리 인상이 필요할 수 있다고 말했다. 다만 CPI가 개선되더라도 0.25%포인트 인상을 지지할 것이라며, 추가 긴축이 필요하다고 덧붙였다. 그는 미국 인플레이션이 지나치게 높고 9월 데이터는 좋지 않았다며, 물가 상승의 폭에 대한 우려를 언급했다. CPI는 예상보다 높게 나왔다. 근원 월간 상승률은 0.3%(소수점 셋째 자리까지 0.296%)로 집계돼 월러가 제시한 기준에 부합했으며, 예상치 0.2%를 웃돌았다. 종합 월간 상승률은 0.4%(소수점 셋째 자리까지 0.350%)로, 월가 예상치 0.3%를 상회했지만 9월의 0.6%에서는 완화됐다. 앞으로는 중동 긴장 완화 기대가 에너지 비용을 낮추고 있으며, 소매 휘발유 가격은 현재 7월 중순 이후 처음으로 갤런당 4달러 아래로 내려왔다. ING는 이러한 추세가 이어진다면 11월 종합 인플레이션을 의미 있게 끌어내리는 요인이 될 것이라고 썼다. 그러나 연방준비제도는 해당 데이터를 12월 FOMC 회의 다음 날에야 확인할 수 있다. 예정된 연준 인사들의 발언이 많으며, 참석자들이 12월 9일 회의를 기다리는 가운데 월러의 매파적 발언으로 그 중요성은 더욱 커졌다. 영향력 있는 뉴욕 연은 총재 윌리엄스의 발언은 언제나 면밀히 주시된다. 최근 매파적 소수의견을 낸 인사들에 대해서도 12월을 앞두고 더 광범위한 매파 진영이 형성되고 있는지 살펴볼 예정이다. 연준이 금리를 동결한 직전 회의에서 쿡과 해맥은 25bp 인상에 찬성표를 던졌다. 해맥은 이번 주 목요일 발언할 예정이며, 현재 쿡의 발언 일정은 잡혀 있지 않다. 그보다 앞선 이견은 7월 회의에서 나왔다. 당시 해맥(다시), 로건, 카슈카리는 금리 동결 결정과 달리 25bp 인상에 찬성했다. 연준 발언 일정: 11월 10일: 15:50GMT/10:50EST: 로건(2026년 투표권 보유자), 에너지 콘퍼런스에서 개회사 18:30GMT/13:30EST: 슈미드(2028년 투표권 보유자), 대담 참여 20:30GMT/15:30EST: 보먼(투표권 보유자), 경제 전망에 관해 발언 23:30GMT/18:30EST: 폴슨(2026년 투표권 보유자), 경제 전망에 관해 발언 11월 12일: 14:00GMT/09:00EST: 해맥(2026년 투표권 보유자), 진행자가 이끄는 대담 참여 16:30GMT/11:30EST: 굴스비(2027년 투표권 보유자), Yahoo! Finance 행사에서 발언 18:10GMT/13:10EST: 데일리(2027년 투표권 보유자), AI 시대의 정책에 관해 발언 18:30GMT/13:30EST: 슈미드(2028년 투표권 보유자), 경제 전망에 관해 발언 23:30GMT/18:30EST: 윌리엄스(투표권 보유자), 패널 토론 참여 11월 13일: 14:10GMT/09:10EST: 콜린스(2028년 투표권 보유자), 개회사 15:50GMT/10:50EST: 보먼(투표권 보유자), 감독 및 규제에 관해 발언 16:10GMT/11:10EST: 데일리(2027년 투표권 보유자), UNLV에서 발언 00:00GMT/19:00EST: 제퍼슨(투표권 보유자), UC 샌디에이고에서 발언 11월 16일: 14:05GMT/09:05EST: 윌리엄스(투표권 보유자), 개회사 17:00GMT/12:00EST: 워시 의장, 개회사 11월 17일: 14:30GMT/09:30EST: 해맥(2026년 투표권 보유자), 국채 시장에 관해 논의 11월 18일: 19:30GMT/14:30EST: 윌리엄스(투표권 보유자), 뉴욕 연은 행사에서 발언 머니마켓 가격 반영: 현재 12월 0.5%포인트 인상 확률을 10%로 반영하고 있다. CPI 발표 후와 발표 전 시장에 반영된 내재 bp를 비교했으며, CME FedWatch를 통해 계산했다. 2026년: 12월 27.6bp(이전 24.7bp) 2027년: 1월 37.9bp(이전 33.9bp) 3월 52.6bp(이전 46.6bp) 4월 57.4bp(이전 51.3bp) 6월 65.8bp(이전 57.9bp) 7월 66.7bp(이전 58.3bp) 9월 67.6bp(이전 59.5bp) 10월 66.6bp(이전 58.9bp) 12월 63.0bp(이전 55.7bp) 2026년 12월에는 25bp 인상이 이제 완전히 가격에 반영됐으며, 50bp 인상 가능성도 소폭 반영되고 있다.
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