Newsquawk 중앙은행 미리보기: 캐나다중앙은행(BoC) 기준금리 결정, 금융정책보고서(MPR), 매클렘 총재 발언문 14:45BST/09:45EDT 발표, 기자회견 15:30BST/10:30EDT 예정

요약: 로이터가 조사한 41명의 이코노미스트 전원은 캐나다중앙은행(BoC)이 기준금리를 2.25%로 동결할 것으로 예상했다. 이 중 80% 이상(33명/41명)은 2026년까지 금리 동결을 전망하여, 3월의 76%에서 소폭 상승했다. 지난 회의에서 중앙은행은 중동 분쟁으로 인한 인플레이션 상방 리스크와 성장 하방 리스크가 커진 가운데 선택지를 열어두기로 했다. 통화정책위원회는 "현재 정책금리가 적정하다"는 문구를 삭제했다. 이는 급등한 에너지 가격 영향으로 3월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)가 뚜렷한 상승세를 보이면서 더욱 강조됐다. BoC의 평균 CPI 지표도 전년동기 대비 2.33%에서 2.37%로 올해 들어 처음으로 상승했다. 중동 불확실성에 더해, 미국과 멕시코와의 자유무역협정 재협상이 7월 1일 마감시한을 앞두고 있다. 전쟁 전 소비자들은 무역 긴장 완화로 전분기보다 지출 계획에 대한 부정적 전망이 완화됐으나, 휘발유 가격 급등으로 이런 흐름은 되돌아간 것으로 보인다. 3월 고용은 예상을 따라 완만히 반등했으며, 파트타임·풀타임 고용 모두 큰 변화 없이 실업률은 6.7%로 유지됐다. 머니마켓은 연말까지 한 차례 금리 인상을 예상하지만, 로이터 조사 이코노미스트 34명 중 14명만 내년 3월 27일까지 인상을 전망했다. 전망: 로이터가 조사한 42명의 모든 이코노미스트는 BoC가 2.25%로 금리 동결할 것으로 내다봤다. 이 중 80% 이상(33명/41명)은 2026년까지 금리 변동 없을 것으로 전망해, 3월(76%)보다 소폭 늘었다. RBC의 선임 이코노미스트 Claire Fan은 "근원 인플레이션 약화는 캐나다중앙은행에 더 유연하고 인내심 있게 움직일 공간을 준다. 물가상승이 훨씬 더 높아지고, 보다 광범위하며 지속적인 조짐이 실질적으로 나타날 때까지 기다릴 수 있다"고 말했다. 중간 전망치에 따르면 물가는 현재 및 다음 분기에 각각 2.9%, 2.7%, 2.5%로 1월 대비 약 50bp 높은 수준이다. 이는 내년 3월말까지 금리 인상을 예상한 34명 중 14명의 전망에 힘을 실어주는 요소다. 머니마켓은 4월 기준금리는 동결, 연말까지 한차례 인상 가능성에 무게를 두고 있다. 최근 지표: 3월 회의 이후 발표된 물가 지표는 혼조세를 보였다. 중동 분쟁발 에너지 가격 상승 영향으로 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.5%에서 0.9%로 가속(예상치 1.0% 미만), 전년 대비 1.8%에서 2.4%로 상승(예상치 1.9% 초과)했다. 에너지 소비자물가 상승률은 전월 -9.3%에서 3.9%로 급등했다. BoC 산술 평균(코먼, 미디언, 트림드) CPI는 2.33%에서 2.37%로 연중 첫 가속을 기록했다. PPI는 3월 2.4% 오르며(예상 1.8%, 전월 0.6%), 역시 에너지·석유 가격 급등 영향이 컸다. 고용은 3월 예상대로 소폭 반등하여 -83.9k에서 14.1k 증가했으며, 파트타임·풀타임 모두 큰 변화 없었다. 실업률은 기대(6.8%)와 달리 6.7%를 유지했다. Ivey PMI는 3월 56.6에서 49.7로 하락(예상 57.2), 가격지수 급등, 재고·공급자 지수 하락 영향이 컸다. BoC의 2026년 1분기 소비자 기대조사(SCE)에서는 중동 전쟁 전에도 소비자 지출계획이 높은 물가와 경제 불확실성 우려에 여전히 위축돼 있었고, 전쟁 이후 상황은 더 악화됐을 것으로 보인다. 주요 논평/금융정책보고서(MPR): BoC는 이번 발표문에서 '현재 정책금리가 적정하다'는 언급을 제외했으며, 이는 중동 전쟁으로 경제 불확실성이 확대된 영향으로 보인다. 중앙은행은 인플레이션 위험이 확대되는 한편 성장 위험이 하방으로 기울고 있다고 밝혔으며, 분쟁의 성장 영향 평가에는 아직 이르다고 주장했다. 향후에는 휘발유 가격 상승으로 전체 인플레이션이 오를 것으로 예상했다. 한편, 매클렘 총재는 즉각적인 전쟁발 인플레이션은 통화정책에서 배제하겠지만, 에너지가격이 장기 고공행진한다면 "이러한 영향을 확산·고착시키는 것을 용납하지 않겠다"고 밝혔다. 따라서 정책위원회는 선택지를 열어두기로 했다.