[시장 분석] 타카이치의 "리플레이션주의" 일본은행 후보로 JGB 부진; UST는 연준 발언 및 엔비디아 대기

글로벌 벤치마크는 오늘 아침 전반적으로 하락하고 있습니다. JGB 매도와 함께 압력이 나타나고 있으며, 현재 약 50틱 하락 중입니다. 일본 상황은 타카이치 총리의 압도적 승리에 따른 정치적 안정에 대한 낙관론에서, 트레이더들이 "리플레이션주의" 정책에 의문을 제기하는 국면으로 전환된 것으로 보입니다. 이는 정부가 지출을 늘리는 동시에 인플레이션 상승을 허용할 수 있는 능력과 관련된 정책을 뜻합니다. 이러한 우려는 화요일 보도에서 타카이치 총리가 추가 일본은행 금리 인상에 대한 우려를 표명했다는 소식에서 촉발되었습니다. 또한, 밤 사이 정부가 "강경 리플레이션주의자"로 묘사된 두 학자를 추천했다는 소식이 SBI증권의 채권 전략팀장에 의해 전해졌습니다. 미국 국채(UST)는 몇 틱 하락 중이며 현재 113-05+에서 113-10+ 범위 내에서 오전 내내 횡보세를 보이고 있습니다. 오늘 아침 AI 관련 우려 완화와 함께 압력이 이어지고 있는데, 이는 Anthropic가 다수의 새로운 파트너십을 발표한 이후입니다. 밤 사이 시장은 트럼프 대통령의 국정연설에 주목했으며, 그는 주로 미국 경제를 긍정적으로 평가했습니다. 무역에 대해 그는 관세가 유지될 것이고 거의 모든 국가가 무역 협정을 지속하기를 원한다고 언급했습니다. 이란 상황에 대해 그는 이란이 협상을 원한다고 말했으며, 외교적 해결을 선호한다는 입장을 재차 밝혔습니다. 전체적으로 그의 발언은 미국 채권시장에 반응을 유발하지 않았습니다. 이제 시장의 관심은 연준 발언자들(Barkin, Schmid, Musalem)로 옮겨집니다. 다만, 올해는 이 세 인물이 금리 결정 투표권을 갖고 있지 않습니다. 또 다른 이슈는 반도체 대기업 엔비디아의 실적 발표입니다. 채권 시장 관점에서는 수치 자체보다 투자심리 변화 가능성에 더 관심이 쏠릴 것으로 보입니다. 분드(Bunds)는 초반에는 변동 없이 유지되다가 약간 하락해 현재 약 5틱 하락하며 129.55-129.71 범위에 있습니다. 앞서 독일 GDP(4분기) 최종 수치는 수정 사항 없었고, GfK 소비자 신뢰 지표는 기대와 달리 이전 대비 악화되었습니다. NIM 책임자는 "경제가 약간 회복되는 것으로 보이지만, 소비자들은 여전히 회의적이다"라고 언급했습니다. 이 지표들은 최근 미국-유럽 무역 업데이트를 반영하지 않아 어느 정도 무시될 수 있습니다. 분드 시장은 이에 따라 큰 움직임이 없었습니다. 독일 관련해서는 메르츠 총리가 중국에 방문하여 협력 강화 의지를 표명하고 있지만, 그의 회담 이후로 업데이트는 제한적입니다. 현재 시장은 유로존 HICP 최종 지표를 기다리고 있습니다. 길트(Gilts)는 타국 채권과 함께 하락 중이며 현재 92.94-92.84 범위에서 10틱 하락 중입니다. 화요일에는 영국은행(BoE)에 집중되었으며, 여러 통화정책위원회(MPC) 멤버들이 TSC 청문회에 출석했습니다. 베일리 총재는 다음 회의에서도 금리인하가 정당화될 수 있는지를 계속 질문할 것이라고 언급했으며, 다음 회의에서 금리 인하가 실제로 열려있는 문제라고 밝혔습니다. 청문회 이후 시장 가격은 별다른 움직임이 없었으며, 3월 또는 4월 인하 가능성을 아직 결정하지 못한 상태입니다. 한편 CityAM은 영국 경쟁력이 뒤처지면서 리브스 재무장관이 은행세 인하 요구를 다시 받고 있다고 보도했습니다.