Newsquawk 유럽 시장 정리 - 2026년 3월 3일

유럽 증시는 전반적으로 하락세였으며, 여러 지수는 '해방의 날' 이후 최악의 하루를 기록했습니다. 이란 분쟁이 4일째에 접어들면서 원유와 천연가스 가격은 견고한 모습을 보였습니다. 이스라엘 고위 관계자는 사우디아라비아가 어제 공격을 받은 후 곧 이란을 공격할 것으로 예상된다고 칸 뉴스가 보도했습니다. 주식 유럽 증시(STOXX 600 -3.2%)는 전반적으로 하락세였으며, 여러 지수는 '해방의 날' 이후 최악의 하루를 맞이했습니다. IBEX 35(-4.8%)와 FTSE MIB(-4.3%)는 은행과 보험업종의 부담으로 강하게 타격을 받고 있습니다. 유로존의 기대를 넘는 CPI 발표와 '의미 없는' 봄 성명은 주식 시장을 지지하지 못했습니다. 섹터별로도 약세가 두드러졌으며, 앞서 언급한 은행(-5.0%)과 보험(-4.2%)이 심하게 타격을 받은 가운데, 소매(-4.2%), 기본 자원(-4.2%), 유틸리티(-3.9%)도 하위권에 위치했습니다. 기본 자원은 금속 가격 약세로 하락했고, 유틸리티는 카타르에너지의 생산 중단으로 LNG 공급 우려가 커지면서 피해를 입었습니다. 에너지(-1.7%)는 급등하는 유가로 인해 비교적 영향이 적었습니다. 그러나 천연가스와 마찬가지로, 이란이 호르무즈 해협을 폐쇄하고 이라크의 루메일라 유전(세계 두 번째로 큰 유전)에서 생산이 중단됨에 따라 유가 공급 우려가 있습니다. 전반적으로 하락세인 가운데, Lottmatica(+3.3%)는 연간 매출이 14% 증가하고 배당금을 0.30유로 인상한다고 발표하며 긍정적인 성과를 기록했습니다. 미국 주식 선물(ES -1.6%, NQ -1.8%, RTY -2.9%)도 전반적으로 하락 중이며, 유럽 전역의 분위기를 반영하고 있습니다. 주요 움직임으로는 Target(+5%, 실적 기대치 상회), Amazon(-2%, AWS가 최근 중동에서 드론 공격으로 데이터센터 3곳이 피해를 입어 장기 서비스 장애를 경고함)이 있습니다. 외환 DXY는 지정학적 환경이 계속 불안정하고, 최근 미국의 논평에 따르면 전쟁의 단기적 해결책이 없다는 점을 시사하면서 계속 상승세를 보였습니다. 요약하자면, IRGC는 호르무즈 해협을 통과하려는 모든 선박에 위협을 가하고 있으며, 트럼프 대통령은 이란에 대한 더 큰 공격을 경고했습니다. 현재 DXY는 98.43~99.38 범위의 상단에 위치하고 있고, 1월 말 이후 최고 수준에서 거래되고 있습니다. 추가 상승이 있을 경우 1월 19일 고점인 99.47과 이후 99.50을 재시험할 수 있습니다. EUR와 GBP는 이란 전쟁으로 계속 압박받고 있습니다. 두 통화 모두 에너지 순수입국이며, 최근 세션에서 크게 압박을 받고 있습니다. 지정학 이슈와 별개로, EUR는 기대를 넘는 HICP로 약간의 상승세를 보였으나, ECB는 에너지 가격 상승이 인플레이션 및 성장에 미치는 영향을 고려해야 할 것으로 보입니다. GBP 트레이더 입장에서 UK 봄 성명은 변동성을 일으키지 않았습니다. 요약하면, OBR은 2026년 성장 및 인플레이션 전망을 하향했고, 추정된 여유 자금은 236억 파운드(예상 200~250억 파운드)입니다. JPY는 USD 대비 계속 약세를 보이고 있습니다. USD/JPY는 현재 약 157.82에서 거래되고 있으며, 점차 158~160의 개입 예상 구간으로 접근하고 있습니다. 추가 상승이 있을 경우 일본 당국의 발언이 증가할 가능성이 있습니다. 이러한 점이 JPY가 다른 통화 대비는 상대적으로 선방하는 이유일 수 있습니다(다만 USD 대비는 여전히 약세). 앞서 일본 실업률은 1월에 약간 상승했으나 통화에 영향은 제한적이었습니다. 마지막으로, 오세아니아 통화는 위험 분위기와 금속 시장의 압박으로 부진했습니다. 채권 고정 수익 벤치마크는 약세 장을 보였습니다. 에너지 가격이 움직임을 주도했으며 네덜란드 TTF는 장중 30% 이상 상승하며 최고 EUR 65/MWh를 기록했습니다. 최악의 경우 Bunds는 128.53까지 하락하며 가장 큰 손실은 한 포인트 이상입니다. 움직임이 지속되면 2월 13일 주의 128.03, 이어서 연초 첫 몇 주의 저점인 127.51~127.82 구간을 살펴봅니다. 이 구간까지 하락하면 YTD 기준 126.98, 이어서 126.75 3월 계약 저점입니다. Gilts는 54틱 이상 갭 하락 후 91.14까지 추가 하락하며 장중 최대 180틱 이상 하락했습니다. 벤치마크는 밤사이 가격 움직임을 따라가면서, 트레이더들은 단기 영란은행 완화 가능성을 크게 낮추었습니다. 오늘 UK의 주요 이벤트는 봄 성명이었습니다. Reeves 재무장관의 의도대로 시장에는 크게 영향을 주지 않았습니다. OBR 전망으로 Gilts에서 약간의 상승이 있었으나, 기대와 일치하는 DMO 발표 전 하락했습니다. 미국 국채는 방향성은 유럽과 유사하나, 변동폭은 좀 더 제한적입니다. 오늘 저녁 에너지 관련 발표 가능성, 중동 추가 업데이트 및 연방준비은행 Williams 및 Kashkari의 발언을 기다리는 중입니다(발표 시점 기준 예정). 벤치마크는 현재 112-30에서 장중 17틱 하락으로 저점을 유지하고 있습니다. 네덜란드는 EUR 6.99억(예상 6~7억) 2.75% 2036 DSL을 DDA 방식으로 매각: b/c 3.45배. 독일은 EUR 3.825억(예상 5.0억) 2.50% 2031 Bobl을 매각: b/c 1.19배(이전 1.65배), 평균 수익률 2.43%(이전 2.40%), 잔존 23.5%(이전 23.8%). 상품 원유 - WTI와 브렌트는 이란 분쟁이 4일째에 접어들며 USD 70.41~77.98/bbl, USD 76.74~81.83/bbl에서 견고하게 유지됐습니다. IRGC는 호르무즈 해협을 지나가는 선박을 공격하겠다고 위협했으며, 트럼프 대통령은 더 큰 공격을 경고했습니다. ING는 공급 위험에도 불구하고 가격 상승폭이 상대적으로 크지 않다고 언급했으며, 시장은 이미 위험 프리미엄을 상당 부분 반영했고, 차질이 단기적이며 흡수 가능하다고 기대하는 것으로 보입니다. Rubio 국무장관은 Bessent 재무장관과 Wright 에너지장관이 대응 대책을 발표할 것이라고 밝혔으나, 즉시 전략비축유(SPR) 방출 계획은 없다는 보도가 있었습니다. IEA가 이란 전쟁으로 흔들리는 원유 시장 안정화에 준비돼 있으며, 이란 상황 관련 회의를 개최했다고도 전해졌습니다. 천연가스 – 전쟁 리스크와 카타르 생산 중단으로 천연가스가 급등했습니다. 카타르는 전 세계 LNG 공급의 약 5분의 1을 차지하며, 분석가들은 다운타임 1주마다 시장에서 160만~180만 톤이 사라진다고 추산합니다. 네덜란드 TTF는 장중(~32% 상승) EUR 65/MWh를 초과하여 2월 27일 ~EUR 32/MWh에서 급등했습니다. 귀금속 – 지정학적 긴장임에도 불구하고 달러 강세와 차익실현 분위기로 귀금속 가격은 약세를 보였습니다. 현금 금은 장중 거의 4% 하락하며 USD 5,073~5,379.73/oz에서 거래되었고, 은은 ~9% 하락해 USD 77.96~91.35/oz에서 거래됐습니다. 지속되는 달러 강세가 시장을 압박했으며, 일부 데스크는 차익실현을 언급했습니다. BMI Research는 이번 주 금 가격이 USD 5,600/oz를 상회할 것으로 전망하며, 분쟁이 2~3주 지속될 경우 USD 5,850~6,500/oz까지 가능하다고 내다봤습니다. 비철금속 - 글로벌 위험 선호 감소와 달러 강세로 비철금속이 약세를 보였습니다. 3M LME 구리는 USD 12,733.90~13,281.00/t에서 거래됐습니다. 알루미늄 선물은 카타르에너지가 요소, 폴리머, 메탄올, 알루미늄 등 일부 하류 제품 생산 중단을 발표한 이후 강세를 보였습니다. CMA CGM은 바레인, 쿠웨이트, 카타르 및 UAE, 사우디아라비아, 이라크 일부 항구에 대한 즉시 예약 중단을 결정했습니다. 이라크 최대, 세계 2위 루메일라 유전의 원유 생산이 완전히 중단됐다고 Shafaq News가 보도했습니다. 이집트 총리는 산업용 가스 공급이 중단되지 않을 것이라고 밝혔습니다. 아람코는 호르무즈 해협을 피하기 위해 홍해를 통한 원유 수출 방안을 모색 중이라고 블룸버그가 보도했습니다. IEA는 이란 전쟁으로 흔들린 원유 시장 안정화에 준비돼 있으며, 이란 상황 관련 회의를 13:00GMT/08:00EST에 개최 예정이라고 밝혔고, 중동 및 호르무즈 위험도 모니터링 중입니다. 원유 저장 회사 VTTI는 회사 성명을 통해 푸자이라 터미널 운영을 중단했다고 밝혔습니다. 사우디 아람코는 원유 구매자들에게 화물이 홍해 연안 Yanbu에서 적재돼야 한다고 통보한 것으로 알려졌습니다. 이라크 키르쿠크 원유가 터키 Ceyham 항에서 3월 3일 적재가 중단됐다고 선박 소식통이 밝혔습니다. 사우디 아람코는 호르무즈 해협을 피하기 위해 홍해 파이프라인 등 대체 수출 경로를 검토할 것이라고 알려졌습니다. Commerzbank는 호르무즈 해협이 완전히 봉쇄되면, 공급이 20% 감소하고 유가가 USD 100/bbl 이상 급등할 가능성이 높다고 밝혔습니다. 상하이 국제 에너지거래소는 3월 3일부터 일부 원유, 저유황 연료유, 해운지수 선물 거래 한도를 조정할 예정입니다. Morgan Stanley는 알루미늄 가격에 대해 강세를 유지하며, 2026년 가격이 USD 3,700/t에 달할 것으로 예측했습니다. 카자흐스탄 Tengiz(CVX) 유전의 3월 1일 생산량은 2월 평균보다 30% 감소하여 415,000 BPD로 나타났다고 소식통이 밝혔습니다. 터키는 소비자 유가 상승 충격을 완화하기 위해 연료세 메커니즘 부활을 검토 중이라고 블룸버그가 소식통을 인용해 보도했습니다. 러시아는 흑해 Tuapse 항구에서 3월 석유제품 수출량을 755,000톤(2월 312,000톤)으로 계획했다고 트레이더들은 전했습니다. 인도는 카타르 생산 중단 이후 산업용 천연가스 공급을 제한하고 있다고 소식통이 밝혔습니다. 아시아 일부 정유사들은 중동 분쟁과 호르무즈 해협 운송 어려움으로 20~30% 감산을 고려 중이라고 블룸버그가 소식통을 인용해 보도했습니다. 유럽 데이터 EU 인플레이션율 MoM 잠정치(2월) 전월 대비 1.7%(이전 -0.6%). EU 핵심 인플레이션율 YoY 잠정치(2월) 전년 대비 2.4% vs 예상 2.2%(이전 2.2%, 하한 2.0%, 상한 2.3%). EU 인플레이션율 YoY 잠정치(2월) 전년 대비 1.9% vs 예상 1.7%(이전 1.7%, 하한 1.6%, 상한 1.9%); 서비스 3.4%(이전 3.2%). Worldpanel UK 식료품 인플레이션(2월 22일까지 4주간) 4.3%(이전 4.0%). 프랑스 재정수지(1월) -97억(이전 -1247억, -1247억에서 정정). 포르투갈 실업률(1월) 5.6%(이전 5.6%). 이탈리아 인플레이션율 YoY 잠정치(2월) 전년 대비 1.6%(이전 1.0%, 1%에서 정정). 이탈리아 인플레이션율 MoM 잠정치(2월) 전월 대비 0.8% vs 예상 0.2%(이전 0.4%). 주요 헤드라인 UK OBR 전망:. FY25/26~FY30/31 기간 차입 금액이 178억 파운드 감축(11월 대비). 은행 금리 기대 및 Gilt 수익률은 11월 전망 이후 소폭 하락. 2026/27년 영국 주식 가격이 15% 하락할 경우 2027/28년 정부 차입이 150억 파운드 증가. 정부의 국방비 GDP 3.5% 달성 약속(2035년까지)은 현재 가치로 약 400억 파운드 추가 비용 추정. 노동시장 수요는 단기적으로 약세 지속 전망. 인플레이션. 2026년: 2.3%(이전 2.5%, 영란은행 예상 2.0%). 2027년: 2.0%(이전 2.0%, 영란은행 예상 1.8%). 2028년: 2.0%(이전 2.0%). 2029년: 2.0%(이전 2.0%). 2030년: 2.0%(이전 2.0%). UK DMO remit: 2026/27 Gilt 발행 2521억 파운드(예상 약 2500억, 이전 3037억). 세부 breakdown(파운드): T-bill: 50억(이전 110억). 단기: 973억. 중기: 578억. 장기: 80억(예상 200억, FY25/26 313억). I/L: 165억. UK OBR 전망은 여유 자금이 236억 파운드로 예상(예상 200~250억, 이전 217억). UK Reeves 재무장관(봄 성명): 단기적으로 청년실업 문제 해결을 위한 개혁 발표 예정; 향후 몇 주 내에 유럽과의 무역 관계 강화 제안 발표 예정. UK OBR 전망(Chancellor Reeves 구두 제공): 성장. 2026년: 1.1%(이전 1.4%), 영란은행 0.9%. 2027년: 1.6%(이전 1.5%), 영란은행 1.5%. 2028년: 1.6%(이전 1.5%). 2029년: 1.5%(이전 1.5%). 실업률 2026년 최고치, 이후 매년 하락, 전망 마지막 연도에 4.1%. 적자(GDP 대비). 2026년: 4.3%. 2027년: 3.6%. PSNB. 2027/28: 2.9%(이전 3.0%). 2028/29: 2.5%(이전 2.6%). 2029/30: 1.8%(이전 1.9%). UK Reeves 재무장관(봄 성명): OBR는 인플레이션이 가을 예산에서 예상한 것보다 더 빨리 하락할 것으로 전망. 성장 전망은 기간 내에 대체로 변동 없음. UK Reeves 재무장관(봄 성명): 최근 글로벌 환경이 더 불확실해졌다고 언급. 단기적으로 북해 사업 지도자들과 만나 예정. 공식 재정 이벤트는 연 1회로 확정. 인플레이션과 차입 감소. EU 집행위원회 대변인은 EU가 수요일에 산업 가속법을 제안할 예정이라고 밝혔습니다. UK 정부 계열 싱크탱크 두 곳이 학생 대출 개혁 방안 마련 중이라고 Politico가 소식통을 인용해 보도했습니다. 무역/관세 중앙은행 연준 Bowman(투표권자)은 유동성 프레임워크가 은행 스트레스를 충분히 고려하지 못한다고 말했습니다. 할인 윈도우는 근본적인 개혁이 필요한 중요한 유동성 백스톱이며, 낙인, 주간 집계 공개, 시장 초과 금리는 할인 윈도우 사용을 저해한다고 언급. 할인 윈도우는 강한 은행에 대해 1차 신용, 조건이 엄격한 2차 신용으로 운영됨. 대차대조표 관련: 유동성 축적은 준비금 수요를 높여 연준이 대형 대차대조표를 유지하도록 요구한다고 언급. 과도한 고품질 유동 자산 보유는 경제로의 신용 공급을 줄일 수 있음. 시장 운영 관련: 각 12개 지역 연준 은행이 자체 할인 윈도우 규정 및 대출 결정. 할인 윈도우 절차의 분절성은 은행 시스템 취약성을 악화시킬 수 있음. 아일랜드 정부는 Gabriel Makhlouf를 중앙은행 총재로 재임 추천할 예정. ECB Stournaras는 이란 전쟁이 계속될 경우 유로존 인플레이션에 상승 압력이 있을 것이라며 금리 변동을 서두를 필요는 없다고 밝혔습니다. ECB Villeroy는 프랑스가 중동 긴장에 노출된 정도는 제한적이라며 성급하게 금리 인상 예측은 실수라고 언급했습니다. PBoC는 2월에 공개시장 통해 CNY 500억 상당의 국채를 매입했습니다. Riksbank Thedeen은 인플레이션이 목표에 근접, 금리가 하락했고 노동 시장이 개선되기 시작했다고 언급했습니다. 2026년 핵심 인플레이션은 전망보다 다소 낮을 수 있음. 터키 인플레이션율 YoY(2월) 전년 대비 31.53% vs 예상 31.55%(이전 30.65%). 터키 인플레이션율 MoM(2월) 전월 대비 2.96% vs 예상 3%(이전 4.84%). 지정학 중동 이스라엘 고위 관계자는 사우디가 어제 공격받은 후 곧 이란을 공격할 것으로 추정된다고 칸 뉴스가 보도했습니다. 이란 전문가회의 사무실 건물이 공격을 받았다고 이란 언론이 보도했습니다. 이란 제네바 주재 유엔 대사는 미국과의 협상의 유용성에 대해 현재 매우 회의적이라며, 미국과 대화의 언어는 방어의 언어일 뿐, 협상할 때가 아니라고 밝혔습니다. 이란 유엔 대사는 이웃 국가의 땅이 이란 공격을 돕는 데 사용되는 것은 받아들일 수 없으며, 만약 어떤 기지가 타국 공격에 사용되면 정당한 목표가 된다고 언급. 공격이 중단될 때까지 방어를 계속할 것이라고 밝혔습니다. 이란은 대화에 열려 있지만, 품위에 대한 타협은 없다고 Khamenei 대표가 언급했습니다. 미국 Trump 대통령은 이란 관련 "그들의 방공, 공군, 해군, 리더십이 사라졌다. 그들은 대화 원한다. 나는 '이미 너무 늦었다!'라고 말했다"고 게시했습니다. NATO 사무총장 Rutte는 이란이 곧 핵 능력을 갖게 될 것으로, 핵 능력 저하가 모두에게 이익이라고 밝혔습니다. Ryanair(RYA ID) CEO는 이란 전쟁이 걸프 지역 예약에 영향을 미칠 것이라며, 여름 예약에 미치는 영향은 예측하기 이르다고 언급했습니다. 이스라엘 민방위는 이란이 중앙 이스라엘로 미사일을 발사한 것을 탐지해 조기 경보를 발표했다고 Al Jazeera가 보도했습니다. 이스라엘군은 이란에 지상군을 배치하지 않았다고 이스라엘 소식통이 전했습니다. 이란 군은 Al Udeid 기지를 미사일로 겨냥했다고 밝혔습니다. IDF는 테헤란에서 이란 지도부 청사를 공격했다고 발표했습니다. ECB Stournaras는 이란 전쟁이 계속될 경우 유로존 인플레이션에 상승 압력이 있을 것이며 금리 변경을 서두를 필요는 없다고 밝혔습니다. IAEA는 이란 나탄즈 지하 연료 농축시설 입구 건물이 최근 피해를 입었다고 확인했습니다. 이란 IRCG는 항공모함 "Lincoln"을 크루즈 미사일 4기로 공격했다며, "Lincoln"은 동남 인도양으로 향했다고 Al Arabiya가 보도했습니다. "이스라엘은 지난 밤 Mossad와 함께 이란에서 지상 작전을 했다"고 Al Hadath 소식통이 전했습니다. 이란 Gerash에서 규모 4.3의 지진이 발생했다고 USGS가 보도했습니다. 이스라엘 군 대변인은 이스라엘이 이란에 지상군을 배치할 가능성은 낮으며, 실질적으로 현실적이지 않다고 밝혔습니다. 이란 전문가회의 위원은 Khamenei 최고지도자 후계자 선정이 "오래 걸리지 않을 것"이라고 ISNA가 보도했습니다. 신임 이란 국방부장관이 제거된 것으로 전해졌으나 상세 내용은 미상입니다. QatarEnergy는 요소, 폴리머, 메탄올, 알루미늄 등 일부 하류 제품 생산 중단을 발표했습니다. Hezbollah 고위 관계자는 적이 전면전을 원한다면 전면전도 불사하겠다고 밝혔습니다. 레바논군은 분쟁 악화로 인해 국경에서 철수하지 않고 새 지점으로 재배치할 예정이라고 중동 언론이 레바논 군 소식통을 인용해 보도했습니다. UAE 푸자이라(East Coast)는 드론 파편이 푸자이라 석유산업지대에 화재를 일으켰다고 발표했으며, 화재는 진화 후 정상 작업 재개 중이라고 밝혔습니다. 이스라엘 국방부는 전선 확장을 대비해 준비 중이라고 밝혔습니다. 오만은 Duqm 상업 항구의 연료탱크가 드론 여러 대에 공격을 받았다고 Sky News Arabia가 보도했으며, 손상은 진화됐다고 Al Jazeera가 보도했습니다. 프랑스는 키프로스에 대공미사일 및 드론 방어 시스템을 보낼 계획이라고 키프로스 뉴스 에이전시가 보도했습니다. 이스라엘 국방부 장관은 군이 레바논 내 추가 전략지점으로 진격 및 통제할 수 있도록 승인했다고 Al Jazeera가 보도했습니다. 이란 중부 이스파한 지역에서 폭발 소리가 들렸다고 Al Jazeera가 이란 언론을 인용해 보도했습니다. 러시아–우크라이나 우크라이나 에너지장관은 러시아 공습으로 Druzhba 송유관이 화재로 심각하게 손상됐다고 밝혔습니다. 유럽 집행위원회는 우크라이나에 Druzhba 송유관 복구 작업을 인증하기 위해 방문 동의를 요청했다고 FT가 관계자를 인용해 보도했습니다. 러시아 크렘린 대변인 Peskov는 우크라이나 대화 관련 회담이 거의 불가능하며, 장소나 시점도 미확정이라고 밝혔습니다. 기타 UK는 키프로스에 군함을 파견할 예정이며, HMS Duncan이 파견될 확률이 높으며 도착까지 약 1주 걸릴 것이라고 The Times가 보도했습니다. 하원 민주당 의원 여러 명이 트럼프 대통령의 전쟁 권한 제한 투표에 회의적이라고 Punchbowl이 보도했습니다. 이에 포함된 인사는 Henry Cuellar(텍사스), Greg Landsman(오하이오), Jared Golden(메인), Sharice Davids(칸자스) 등이라고 민주당 의원 및 보좌진이 Punchbowl에 밝혔습니다. 주요 북미 뉴스 공화당 주요 상원의원 두 명이 트럼프 정부에 USD 2000억 세금 감면을 의회 승인 없이 통과할 것을 요청했다고 워싱턴포스트가 초안 문서를 인용해 보도했습니다. GOP는 중간선거 앞 경제 평가 개선을 기대. 두 상원의원은 Ted Cruz와 Tim Scott 포함. 일부 자본이득세 인하 목표. 주요 미국 주식 헤드라인 Target(TGT) 2025년 4분기(USD): 조정 EPS 2.44(예상 2.15), 매출 305억(예상 304.7억); 동일점포매출 -2.5%(예상 -2.4%). 논평: Target은 2월 탄탄한 긍정적 매출 증가세를 보였으며, 올해 성장 재개의 중요한 이정표임을 강조했고 모멘텀에 대한 자신감을 강화했습니다. 가이던스: 1분기 EPS는 보합~소폭 증가(예상 1.51). 연간 EPS 전망은 7.50~8.50(예상 7.64). Amazon(AMZN) 클라우드 부문은 최근 중동에서 드론 공격으로 데이터센터 3곳이 피해를 입으면서 장기 서비스 장애 가능성을 경고했다고 블룸버그가 보도했습니다. 주요 글로벌 주식 헤드라인 Citi의 주식시장 포지셔닝 모델은 KOSPI와 FTSE에 신념이 집중됐다고 밝혔습니다. Citi는 지정학적·거시불확실성이 높은 가운데 FTSE와 KOSPI의 롱 포지션 확장, 미국·중국의 약세가 선택적 위험관리 필요성을 높인다고 설명. 글로벌 주식 포지셔닝은 점점 양극화되고 있으며, 일부 유럽·아시아 지수가 뚜렷한 강세를 보이고 있다고 언급. "미국은 견고한 헤드라인 흐름에도 불구하고 약세 기류가 커지고 있다", "S&P 500 흐름은 긍정적이지만 정상 포지셔닝은 거의 변동 없음, 나스닥 포지셔닝은 하락세". 유럽에서는 FTSE가 최대 롱, 수익 수준도 높으며, 아시아에서는 KOSPI가 신규 롱 리스크로 지속 지지받고 니케이 포지셔닝에서도 같은 흐름이 보임. 중국 A50과 항셍 포지셔닝은 약세.