[시장 분석] 조용한 위험 분위기와 비둘기파적인 영국/일본 데이터로 인해 글로벌 벤치마크와 함께 미국 국채 매수세

미국 국채(UST)는 오늘 아침 약 7틱 상승하며 현재 113-03에서 113-14 범위 내에서 거래되고 있다. 수익률 관점에서 보면 10년물은 이제 4% 수준(현재 4.025%)을 향하고 있으며, 2025년 11월 말 이후 보지 못한 저점에서 거래되고 있다. 상승세의 주요 원인은 조용한 위험 분위기와, 지정학적 불확실성이 짙은 환경에서 미국-이란 및 미국-우크라이나-러시아 회담이 진행되고 있기 때문이다. 전자의 경우, 미국이 회담이 결렬될 경우 이란을 공격할 가능성이 일부 존재해 추가적인 리스크가 있다고 볼 수 있으나, 애널리스트들은 오늘 완전한 합의가 나오기보다는 회담을 계속 이어가기로 결정할 가능성이 가장 높다고 보고 있다. (전체 분석은 Newsquawk 피드에서 확인 가능) 지정학적 이슈 외에도, 미국 국채는 동종 상품의 상승세를 따라가고 있다. 밤 사이 일본 국채(JGB)는 비둘기파적인 일본 GDP 지표에 힘입어 계속 상승했다. 이후 미국 국채는 영국의 고용/임금 지표 발표 이후 한 차례 더 상승했는데, 이 지표에서 실업률이 상승했다. (JGB/Gilt 관련 분석은 별도로 참고) Danske Bank 애널리스트들은 Kevin Warsh가 차기 연준(Fed) 의장으로 임명된 후 연준의 독립성과 관련된 투자자 신뢰 회복이 미국 국채 수요의 또 다른 동력이 될 것으로 보고 있다. 독일 국채(Bund)는 글로벌 채권 시장의 상승세를 따라가고 있다. 영국의 고용/임금 데이터에 반응해 Bund는 129.30에서 129.36으로 급등했다. 현재 약 15틱 상승하며 129.13에서 129.36 범위의 상단에서 거래되고 있으며, 10년물 수익률은 최근 범위를 벗어나 2.733% 수준에서 거래되고 있다. 추가적인 압력이 있을 경우 10년물은 2.70%까지 테스트할 수 있는데, 이는 2025년 12월 1일의 저점이기도 하다. 시장은 곧 독일/유로존 ZEW 지표 발표와 이후 2028년 Schatz 국채 입찰을 기다리고 있다. 이에 대해 최근 독일 국채 입찰에서 수요가 개선되고 있으나 여전히 미온적이며, 총응찰/배정비(b/c)가 2배를 넘지 못하고 있다.