[시장 분석] 미국과 이란이 평화 프레임워크 합의에 도달하며 수익률 하락

미국과 이란이 평화 프레임워크 합의에 도달함에 따라 글로벌 고정금리 벤치마크가 상승했으며, 이는 원유 시장에 계속해서 압력을 주고 있습니다. 전체 분석은 게시판에서 확인할 수 있지만, 간단히 요약하면 미국과 이란이 평화 프레임워크 합의에 도달했으며, 미국은 해상 봉쇄를 해제하고 이란은 호르무즈 해협을 재개방하기로 했습니다. 다만, 전체 합의문이 아직 공개되지 않아 몇몇 핵심 쟁점에 불확실성이 남아 있습니다. 미국 국채(UST, +10.5틱)는 현재 오버나잇 고점에서 소폭 하락했으며 109-24+ ~ 111-00 구간에서 거래되고 있습니다. 이는 에너지 가격 하락에 따른 인플레이션 압력 완화가 작용한 결과입니다. 수익률 관점에서는 명확한 강세 스티프닝(bull steepening)이 나타나고 있습니다. 미국 2년물(4.03%)은 4.00% 수준을 주시하고 있으나, 이란 전쟁 이전(3.47%)에 비해 여전히 높은 수준입니다. 향후 수익률의 경로는 a) 금요일 서명을 앞둔 전개, b) 서명 당일, c) 비축량이 재구축되는 데 걸리는 시간에 달려 있습니다. 마지막으로 연준(Fed) 금리 인상 확률과 관련해, 시장은 올해 말까지 전면 반영됐던 것과 달리 현재는 12월 26일까지 65% 확률로 인상될 것으로 보고 있습니다. 독일 분트채(+50틱)와 영국 길트채(+57틱)도 모두 긍정적인 지정학적 소식에 힘입어 상승했습니다. 특히 영국은 대외 에너지 의존도가 높아 소폭 더 우수한 성과를 보였습니다. 이는 이번 주 목요일 예정된 영란은행(BoE) 정책 결정 직전이기도 한데, 기준금리는 동결될 것으로 예상되며, 이번 지정학적 소식이 그런 결정을 더욱 굳힐 전망입니다.