[시장 분석] 에너지 상승 속 채권 약세, Gilts는 다시 뒤처지며 BoE의 추가 매파적 동향에 영향

고정 수익 벤치마크 채권들은 전반적으로 약세를 보인 세션이었다. 초기 움직임은 점진적으로 확대된 에너지 가격 상승에 기인했으며, 위험 요인이 많은 주말을 앞두고 참가자들이 포지션을 조정했다. 지정학적 배경에 대해서는 원자재 섹션을 참고할 것. 이 가운데 미국 국채(UST)는 110-30~111-03의 좁은 범위 내에서 소폭 하락했다. 향후 미국 경제지표 발표는 많지 않으며, 다음 주 FOMC에 주목할 전망이다. Bunds(독일 국채)는 다소 더 큰 하락폭을 기록했는데, 아침 내내 네덜란드 TTF(천연가스)가 유가 벤치마크를 주도했기 때문으로 보인다. 현재 약 30틱 하락 중이며, 125.20~125.44의 좁은 범위에서 움직였다. 유럽 경제 일정 역시 이탈리아 물량 공급을 제외하면 특별한 것이 없으며(지난주 신디케이션에서 수요가 많았던 만큼 이번에도 좋은 반응이 예상됨), 이에 따라 가격 움직임은 지정학적 이슈가 좌우할 것으로 보인다. 영국 국채(Gilts)는 목요일 후반 고정 수익 동종 채권들의 압력을 반영하며 개장과 동시에 하락했다. 87.10에 개장해 41틱 하락했으며, 이후 86.82까지 추가로 28틱 하락한 뒤 그 수준을 유지하고 있다. 두 번째 압박은 에너지 가격 상승과 영란은행(BoE) DMP의 매파적 내용에 의해 자극됐다. DMP는 2026년 말 BoE 기준금리 인상 기대치를 오늘 아침의 약 54bp에서 59bp로, 그리고 지난주 이맘때의 23bp에서 현저히 상승시켰다. 오늘의 주요 지표를 복기하자면, 영국 소매판매는 헤드라인 수치에서는 강세였으나, 코어 기준으로는 무난하거나 다소 약했다. 소비자의 자동차 연료 구입이 헤드라인 수치를 견인한 것이며, 내주 BoE에 의미 있는 영향을 주지는 않을 것으로 보인다(동결 예상, 향후 지침에 주목). 이후 독일 Ifo 지수는 전 부문에서 부진했으나 EGB(유럽 국채)에는 특별한 반응이 없었다.