유럽장 개장: RHM GY 예상치 하회 및 하향 가이던스 제시; P911 GY 기대치 미달 및 부진한 전망; ITX SM Q4 EBIT 기대치 상회, CapEx 증대 예정; BMPS IM-MB IM 합병 계획 승인; G7 정상 통화, 미국 CPI 발표 예정

유럽장 개장: 아시아태평양 지역 주식이 밤 사이 강세를 보였음에도 불구하고, 유럽 주식은 하락세로 출발하고 있습니다. 이는 월가의 부진한 선행에도 불구하고, 중동 지역 분쟁으로 인한 에너지 가격 급등에 대응하기 위해 IEA가 사상 최대 원유 비축 방출을 제안했다는 보도가 나오며 유가가 완화됐기 때문입니다. 브렌트유 가격은 아직 90달러/bbl 미만이지만, 최근 거래에서 영국 해군 무역기관(UKMTO)이 두바이 북서쪽 50마일 해상에서 벌크 캐리어가 미확인 발사체에 의해 피격됐다는 보고를 언급한 이후 상승세를 보였습니다. DXY는 보합권에서 거래 중입니다. 금 가격은 온스당 5,200달러를 상회했고, 알루미늄은 톤당 3,400달러를 넘어서며 이란 전쟁이 무역 흐름을 얼마나 오래 저해할지에 대해 트레이더들이 평가하고 있는데, 중동 지역의 생산이 세계 생산량의 약 9%를 차지합니다. 프리마켓 거래에서는 ECB 발언이 매파적으로 기울었는데, ECB 나겔은 에너지 급등이 지속적인 높은 인플레이션으로 이어진다면 ECB가 단호하게 대응할 것이라고 밝혔고, 인플레이션 위험이 상승했으며 경제 전망이 악화됐다고 덧붙였습니다. ECB 카작스 역시 전쟁이 인플레이션 기대를 높인다면 중앙은행이 조치할 수 있다고 했으며, ECB 카지미르도 중동 사태 이후 금리 인상이 생각보다 더 가까워졌을 수 있지만 다음 주 회의에서 조치할 이유는 없다고 했습니다. ECB 빌르루아 역시 다음 주 ECB 회의에서 금리 인상을 예상하지 않는다고 밝혔으며, 에너지 비용은 소비 지출에서 미미한 비중이라고 덧붙였습니다. 한편, 호주에서는 NAB와 웨스트팩이 다음 주 RBA가 금리를 25bp 인상할 것으로 전망했는데, 지속적으로 강한 인플레이션을 이유로 들었습니다. 이들의 전망은 UBS와 도이치 등 다른 기관들의 전망과 일치합니다. 지표 측면에서는 독일의 2월 인플레이션 최종치가 M/M 0.2%, Y/Y 1.9%로 예상치와 일치하게 확정됐습니다. 밤 사이 일본의 생산자물가지수(PPI)는 2월 Y/Y 2.0%(예상 2.1%, 이전 2.3%)로, 2024년 5월 이후 가장 느린 증가폭을 기록했습니다; PPI는 M/M -0.1%로 6개월 만에 처음으로 월간 감소했습니다. 오늘의 주요 관심은 14:00GMT/10:00EDT에 예정된 G7 정상 통화입니다; G7 공식 성명에 따르면 에너지 시장을 면밀히 모니터링하고 전략적 석유 비축분 사용을 원칙적으로 지지한다고 밝혔습니다. 미국 CPI 데이터는 중동 분쟁 이전 시기를 반영하므로 정책 전망에 있어 참고하기 쉬울 수 있고, 해당 이후 에너지, 금속, 농산물 가격은 상승해왔습니다(아래 프라이머 참조). 종목별 뉴스: 테크 분야에서 Oracle(ORCL) 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 11.6% 상승했습니다. 실적과 매출이 기대치를 상회했고, 클라우드 매출 급증에 따라 연간 매출 가이던스도 상향했습니다. Texas Instruments(TXN)는 2026년 4월부터 반도체 제품 가격을 인상할 예정이라고 Digitimes가 보도했습니다. 소비재 부문에서는 Inditex(ITX SM)가 2026년 투자(CapEx) 증가를 예고했으며, 3월 8일 기준 5주간 매출이 9% 증가(2025년 연간 성장 7% 대비); Q4 EBIT는 20.5억 유로(예상 20.2억), 매출은 116억 유로(예상 117억); 11~1월 분기 매출은 116.9억 유로(전년동기 112억 유로 대비 증가)였으며, 배당 1.75유로 제안, 2026년 총이익률 안정 예상입니다. Henkel(HEN3 GY)은 2026년 유기적 매출 성장률 +1~3% 전망, 2025년에는 +0.9% 증가로 205억 유로(예상 206억 유로); 배당은 2.07유로/주(+1.5% Y/Y)로 제안; 이란 전쟁과 관련된 수요 부진 및 불확실성을 언급하며 연초는 다소 둔화될 것으로 전망했습니다. 자동차 분야에서는 Porsche AG(P911 GY)가 FY2025 매출 363억 유로(예상 368억), 영업이익 4.13억 유로(예상 4.8억), 인도량 279,449대(전년동기 310,718대); FY 매출 가이던스는 350~360억 유로(예상 367억), RoS 5.5~7.5%(예상 7.89%), 일반주 배당 1.00유로 감축 제안(특별 요금 39억 유로 발생). 중국은 2월 차량 인도량이 180만대(-15%) 감소했다고 CAAM이 밝혔으며, 정부 보조금 단계적 폐지와 춘절 영향이 작용; 전기차 및 플러그인 하이브리드 인도량은 약 76만5000대(-14%) 감소. 금융 분야에서는 BMPS(BMPS IM)와 Mediobanca(MB IM)가 Mediobanca를 BMPS에 합병하는 합병 계획을 승인. 소재 분야에서는 Glencore(GLEN LN) 호주 구리 제련소 노동자들이 임금 협상 결렬 후 금요일 파업 계획; 호주 노동조합(AWU)은 Glencore에 임금 인상 제안을 요구하며, 글렌코어가 인근 공장보다 직원에게 약 15% 적게 지급한다고 주장. Rio Tinto(RIO LN)는 아르헨티나 살타 지방 린콘 리튬 프로젝트 개발 지원을 위해 4개 국제 금융기관으로부터 11.75억 달러 금융 패키지 확보. Wacker Chemie(WCH GY)는 2026년 저성장(한자리수) 매출, EBITDA 5.5~7억 유로(예상 6.14억)를 전망; 시장 여건이 어려운 가운데, 연간 3억 유로 이상의 비용 절감(주로 독일 내 인력 감축 포함) 프로그램 추진 중. 에너지 분야에서는 Chevron(CVX)과 Shell(SHEL LN)이 베네수엘라에서 새로운 석유법에 따라 대규모 석유 생산 계약 성사 임박 보도. 산업분야에서는 Rheinmetall(RHM GY)이 FY26 매출 140~145억 유로(+40~45%, 2025년 99억 유로 대비), 영업 마진 약 19%(2025년 18.5%) 예상; 전적으로 방위에 집중할 것이며, 배당금 11.50유로(이전 8.10유로) 제안 예정. 오늘의 일정: 오늘 전망: G7 정상은 수요일(14:00GMT/10:00EDT, AFP 기준) 온라인 통화를 통해 이란 위기, 글로벌 경제 리스크, 석유 공급 논의 예정; 화요일 일본은 IEA가 석유 비축 방출을 제안했다고 밝혔고, 이후 보도는 사상 최대 방출이 될 수 있다 전했고, 프랑스는 업데이트된 비축 데이터가 각국의 방출 규모 결정에 도움될 것이라 밝혔습니다. 에너지 분야에서는 OPEC이 오늘 월간 석유시장 보고서 발표 예정; 화요일 EIA는 중동 공급 차질로 가격 급등 후 2027년 미국 석유 생산 전망을 상향했으며, 2027년 미 원유 생산량은 +22만 BPD 증가해 1,383만으로 전망. API 데이터는 화요일 장 종료 후 발표됐는데, 주요 원유 재고가 예상과 달리 170만 배럴 감소(예상 +140만), 쿠싱은 40만 배럴 감소, 정유제품은 230만 배럴 감소(예상 -90만), 휘발유 재고는 180만 배럴 감소(예상 -450만); 공식 DOE 주간 재고 데이터는 오늘 발표 예정. 데이터 측면에서는 미국 2월 CPI 발표 예정, 중동 분쟁 이전 가격이 반영돼 통화 정책의 미래 경로를 보여주지 않을 수 있음(아래 프라이머 참조). 중앙은행 측에서는 NBH 회의록 공개 예정. Fed Bowman(투표권자, 비둘기파)이 감독·규제 관련 연설 예정인데, Fed 블랙아웃 기간이므로 통화 정책 관련 발언은 없을 예정; ECB 부총재 데긴도스(비둘기파)와 슈나벨(매파)도 오늘 대화 예정; BoE Breeden(중립)이 스테이블코인 관련 연설 예정. 재무위원회는 리브스 총리를 스프링 스테이트먼트 관련 질의 예정. 공급 측면에서는 독일이 50억 유로 채권(Bund) 매각 예정, 미 재무부가 390억 달러 10년물 국채 매각 예정. 프라이머 – 미국 CPI(12:30GMT/08:30EDT) – 분석가들은 2월 CPI 데이터가 미국 통화 정책 방향에 영향을 주지 않을 수 있다고 밝혔는데, 이는 중동 분쟁 이전 가격이 대부분 반영되었기 때문이며, 이후 에너지, 금속, 농산물 가격이 상승했습니다. 헤드라인 CPI는 2월 M/M 0.2% 증가(이전 0.2%), 연율은 2.4%로 변화 없음 예상; 코어 CPI도 M/M 0.2%(이전 0.3%), 연율은 2.5%로 변화 없을 전망. 분쟁 이전에도 관계자들은 가격이 중앙은행의 목표치 이상에 머물고 있다고 경고했고, 노동시장에 큰 하락이 없는 한 정책은 인플레이션 대응에 적절한 위치라고 일반적으로 평가됐습니다. 그러나 분쟁 이후 관계자들은 정책 완화에 더 신중해졌습니다. 정책입안자들은 일회성 가격 급등은 넘어갈 수 있다고 했지만, 상황이 유동적이고 분쟁의 기간과 그에 따른 에너지 가격·공급망 영향의 중기적 전망에 명확성이 없습니다. Fed Williams(투표권자, 중립)는 분쟁이 Fed의 양대 목표 모두에 상반된 영향을 미칠 수 있다고 밝혔지만, 이번 충격의 규모나 지속 여부를 알기에는 아직 이르다고 강조했습니다; 현 수준의 유가 변동은 보통 미국 경제를 '근본적으로 변화'시키지 않지만 Fed는 자산가격, 무역 파급효과, 불확실성을 모니터링해야 한다고 언급. Fed Kashkari(투표권자, 중립)는 전쟁이 통화 정책 전망을 불투명하게 만들었으며, 핵심 질문은 얼마나 오래 지속되고 얼마나 심각해지는지라고 밝혔습니다. 그는 헤드라인 인플레이션이 장기간 고공행진을 계속한다면, 이미 수년간 높은 인플레이션을 겪은 상황에서 Fed가 인플레이션 기대의 위험에 각별히 주의해야 한다고 경고. Fed Barkin(2027년 투표권자, 중립)은 여전히 높은 인플레이션과 최근 견고한 고용 데이터가 Fed의 리스크 균형을 다시 인플레이션 쪽으로 이동시키고 있다고 밝혔으며, 이란과의 분쟁이 소비자 물가를 더 높일 가능성이 있다고 설명. 그는 예상되는 PCE 데이터가 Fed의 인플레이션 대응 종료 전망에 '일시중지'를 촉진한다고 언급하면서 아직 아무도 유가 변동이 단기적일지, 지속될지 모른다고 지적. 이에 따라 트레이더들은 2월 CPI의 정책적 함의 대신 추가적인 명확성 확보에 집중할 수 있습니다. 다만 분석가들은 인플레이션이 이미 목표치 이상이고, 분쟁 등 사태로 Fed가 3월 18일 회의에서 비둘기파적 입장 표명하기 어렵게 만들 수 있다고 전망.