Newsquawk 미국 시장 요약: 매파적 연준과 Warsh 의장 하에서 주식 하락, 채권수익률과 달러 상승

스냅샷: 주식 하락, 국채 하락, 유가 상승, 달러 상승, 금 하락 후속 상황: 연준, 예상대로 금리 동결; FOMC 성명, 경제전망요약(SEP), Warsh 의장 모두 매파적; 미국 소매판매 호조; 5월 미결 주택매매 상승; EIA 원유재고 예상보다 큰 감소; 예상보다 낮은 영국 CPI; Riksbank 금리 동결 예정: 데이터: 영국 고용보고서(4월), 평균수입(5월), 캐나다 생산자물가지수(5월), 미국 주간 신규실업수당청구(6월 13일), 뉴질랜드 무역수지(5월). 이벤트: 스위스국립은행 정책발표, 노르웨이중앙은행 정책발표, 영란은행 정책발표, 체코국립은행 정책발표, 영국 메이커필드 보궐선거. 연설자: 노르웨이중앙은행 Bache; 스위스국립은행 Schlegel; 유럽중앙은행 Elderson, Cipollone, Lane. 채권공급: 스페인, 프랑스, 미국. 시장 요약: 예상보다 훨씬 매파적이었던 연준 결정(아래 참조)에 따라, 시장 전반적으로 매파적 반응이 일어났다. 이에 따라 미국 지수는 모든 섹터가 하락했으며, 국채가 매도되고, 귀금속도 큰 폭으로 하락했다. 특히 현물 은이 다른 금속 대비 부진했다. 달러는 연준 이후 상당한 강세를 보여 G10 통화 모두에 압박을 가했으며, 위험선호 통화는 목요일 예정된 몇몇 중앙은행 결정(스위스국립은행, 영란은행, 노르웨이중앙은행 등)을 앞두고 부진했다. WTI와 브렌트유는 수요일에 변동성이 컸으나 소폭 상승 마감했다. 지정학적 이슈는 한동안 뒤로 밀렸고, 미국/이란 양해각서 공식 서명에 주목이 쏠렸다. 일부에서는 금요일 이전에 서명될 수도 있다는 관측도 나왔다. 데이터 측면에서는 미국 소매판매가 월가 예상치를 상회했으나, 시장 반응은 미미했다. 전체 시장의 시선이 FOMC에 집중되어 있었기 때문이다. 연준: 전반적으로, 성명과 도트플롯 모두 예상보다 매파적이었다. 연준은 널리 예상된 대로 금리를 동결했으나, 만장일치로 FOMC 성명을 전면 수정했다. 위원회는 선제지침(Forward Guidance)을 전면 삭제했고, 경제에 대한 설명을 더 보완했다. 성명 변화 주요 내용은 다음과 같다: - 인플레이션: 위원회는 인플레이션이 여전히 높은 수준임을 재확인했으나, "공급 충격이 에너지 등 특정 부문 가격 상승을 끌어올렸기 때문"이라고 문구를 수정했다(이전: "글로벌 에너지 가격 상승에 일부 기인"). 또한, 물가안정 실현 의지를 명확히 재확인했다. - 고용: 노동시장 평가는 상향 조정되었다. 현재 연준은 "고용증가는 노동력 증가폭과 균형을 이루고 있으며, 실업률은 거의 변동이 없다"고 언급했다(이전: "평균적으로 고용증가는 낮고, 실업률은 최근 몇 달간 거의 변동 없음"). - 경제활동: 위원회는 "중동 분쟁에 일부 기인하는 높은 불확실성에도 견조한 성장세를 보인다"고 언급했다(이전: "경제활동이 견조한 성장세를 지속"). 또한, "생산성 향상과 자본투자가 강함"이라는 새로운 문구 추가. - 지급준비금: 은행 시스템 내 풍부한 지급준비금 유지 정책도 명확히 재확인했다. 도트플롯: 최신 경제전망요약(SEP)은 뚜렷한 매파적 변화를 보여줬다. 한 명의 위원이 전망치 제출을 하지 않았는데, 시장에서는 연준에 최근 합류한 Warsh 의장일 것으로 보고 있으며, 그는 선제지침에 대해 회의적이다. 2026년 기준 중간 기준금리 전망치는 3.4%에서 3.8%로 상승, 25bp 인상 반영(3월엔 25bp 인하 전망이었다). 2027년 전망은 3.1%→3.6%로, 2028년 전망도 3.1%→3.4%로 상향되었고, 장기금리는 3.1%로 유지되었다. 경제전망도 스태그플레이션 우려를 키웠다. 인플레이션 전망치가 상향되고, 실업률 전망치는 2026년 소폭 하향, 실질 GDP 성장률은 하향 조정됐다. 도트 분포도 주목할 점이다. 2026년 기준 1회 인상(중간), 3회 인상(1명), 2회 인상(5명), 1회 인상(3명)이었다. 3월엔 인상 전망자가 없었다. 2026년까지 변화 없음(8명, 이전 7명), 1명만 삭감 전망(이전 7명). 이는 위원회가 인플레이션 경계에 무게를 두고 있음을 시사한다. 연준 Warsh 의장: Warsh 의장의 첫 기자회견도 매파적 성명과 일치했다. 그는 인플레이션 목표 복귀를 강하게 강조했다. 고용 질문에는, 위원회는 노동시장이 안정적이라고 보지만 일부는 더 개선되는 것으로 인식하며, 데이터 포인트보다 트렌드를 더 중시한다고 말했다. 정책 제약성에 관한 질문에는 매파적 입장을 보이며, 주택 시장에서만 실질적으로 제약적으로 볼 수 있다고 언급했다. dot plot 미제출 관련해서는, 정책 운용에 도움이 되지 않으므로 추후에도 제출 안할 수 있음을 시사했다. 동료들의 도트플롯 변화에 대해서는, 위원들이 도트에 얽매이지 않고, 큰 확신도 느껴지지 않는다고 답했다. SEP와 관련해선, FOMC가 전망치를 제시할 의무감을 느끼고 있으나 올해 말쯤엔 새로운 소통 프레임워크와 SEP 변화가 있을 수 있다고 언급했다. 금리 인하 논의여부에 대해선 한 건의 제안만 있었고 논의는 거의 없었으며 다른 제안은 없었다고 말했다. 또한 Warsh 신임 의장은 5개 태스크포스 신설을 발표했다: 1) 커뮤니케이션(SEP 포함 개편 제안 예정), 2) 대차대조표(풍부준비제도 이점·위험 및 구성 검토), 3) 데이터 소스(새 데이터 및 방법론 검토), 4) 생산성·고용(AI 등 범용기술 영향 조사), 5) 연준 인플레이션 프레임워크(인플레 발생 요인 분석). 미국 소매판매: 5월 소매판매는 전월비 0.9% 증가(예상 0.5%, 이전 0.4%/수정 전 0.5%)로 전망 상단을 상회, 소비자 수요가 견조함을 시사했다. 세부적으로 자동차 제외 전월비 0.8% 증가(예상 0.5%, 이전 0.7%), 자동차·휘발유 제외 0.5%(이전 0.5%), 컨트롤그룹 0.7%(예상 0.4%, 이전 0.5%)로 예상을 상회했다. 폭넓은 성장세는 주유소(+3.4%), 비점포 소매(+1.5%), 자동차·부품(+1.2%), 기타 소매(+2.3%)가 견인했다. 외식 및 주점(-0.1%), 전자제품/가전(-0.5%)은 감소. 전년비 헤드라인 소매판매는 6.9% 증가, 비점포 소매 12.2%, 주유소 26.5% 상승. 옥스퍼드 이코노믹스는 예상보다 강한 수치가 2분기 연 환산 실질소비 2%대 약간 상회를 시사한다고 밝혔다. 이 기관은 세금 환급이 5월 소비를 뒷받침했으며, 향후 휘발유가 상승이 소비에 부담이 될 수 있다고 전망했으나, 미국 소비자 기초 체력은 견고하다고 평가했다. 미결 주택매매: 미결주택매매는 5월 전월비 3.8% 증가(예상 1.3%), 전년비 4.8% 증가. 북동부, 중서부, 남부, 서부 모두에서 전월비/전년비 플러스 기록. NAR(미 부동산중개인협회) 수석이코노미스트 Yun은 “늦봄 구매자 몰림 현상은 담보대출금리 6%대 고착화에 대한 수요자의 수용을 보여준다”고 했으며, “수개월간 집값이 빨리 오르고 거래가 적었던 북동부도 계약 증가세 보이기 시작, 공급 부족이 집값 조정에 필요하다”고 덧붙였다. 채권(금리) : T노트(6월물) 12틱 하락 109-18 마감. FOMC 및 Warsh 의장 기자회견 후 국제 금리 급등, 단기물 위주 매도세. 2년물 +16.2bp(4.216%), 3년물 +14.5bp(4.239%), 5년물 +11.8bp(4.280%), 7년물 +9.1bp(4.381%), 10년물 +5.6bp(4.495%), 20년물 +0.7bp(4.950%), 30년물 -1.4bp(4.927%). 해설: FOMC와 Warsh 의장 취임 후 첫 기자회견에서 매파적 메시지가 나오면서 국채는 특히 단기물 중심으로 급락, 수익률 곡선은 플래트닝. 연준은 금리를 동결했으나, 대외 메시지를 크게 매파적으로 전환. 선제지침 삭제, 인플레이션 통제와 물가안정 중시, 노동시장 평가는 상향 조정. SEP(경제전망)는 인상 시사로 전환, 인플레 전망 상향, 2026년 실업률/성장률 하향. Warsh 의장은 dot plot 미제출을 본인이 직접 확인, dot plot은 정책수단으로 유용하지 않다고 재차 강조. 정책 제약성은 주우 주택시장에서만 나타난다고 했고 금융시장은 영향 못 미친다고 평가. 인플레 억제 의지가 강하며 노동시장 현황엔 우려 안 함. Warsh 의장이 금리 인하를 선호하는 대통령 임명자임에도, 연준의 독립성과 인플레 중시 기조가 부각. 시장은 연내 25bp 추가 인상 전망 반영 강화. 미국/이란 언론 모두 48시간 내 정식 서명 예정 양해각서(MoU) 세부를 추가 공개. 유가는 상반된 변동 뒤, 달러 강세 및 연준 매파 파장에 상승폭 축소. 소매판매 호재도 시장엔 큰 영향 미치지 못했으며, 이날 시장은 오로지 FOMC와 Warsh 의장에 집중. 채권공급: 미국 재무부는 6월 18일 만기 5년 TIPS 240억 달러 입찰(6월 30일 결제) 단기채: 17주물 판매, 최고 3.670%, B/C 2.87x; 6월 18일 8주·4주물 750억·700억 입찰 예정(6월 23일 결제) STIRS/운영: 연준 금리 26bp(이전 18.7bp), EFFR 3.63%(이전 3.63%), 거래량 1060억달러(이전 1020억달러, 6월 16일 기준), SOFR 3.63%(이전 3.69%), 거래량 3.137조달러(이전 3.147조달러), 뉴욕 연은 RRP 수요 68.3억달러(이전 107.2억, 16기관참여, 이전 5, 6월 17일) 원유: WTI(6월물) 0.74달러 상승 76.79달러/배럴; 브렌트(7월물) 0.59달러 상승 79.55달러/배럴. 중동 보도 넘치는 가운데 장중 변동 컸으나, 금요일 공식 서명 전 대기. 스위스서 금요일 미국/이란 협정 서명 관련 보도 엇갈려, 이란 Nuances는 고위급이 원격서명 가능성 보도. 다수 외신은 이란 대표단 스위스행 취소 루머 부정, 제네바 일정 변경 없음 강조. Axios는 서명 시기가 수요일로 당겨질 수 있음을 보도, 이는 유가 상단 자극 후 점차 상승폭 축소. 전체적으로 중동 뉴스가 FOMC 이전까지 시장 주도. 벤치마크 가격 변동폭: WTI 74.09~79.18달러, 브렌트 77.75~82.97달러. 주식 종가: SPX -1.21%(7,420), NDX -0.99%(29,671), DJI -0.97%(51,498), RUT -0.72%(2,918) 섹터별: 통신 -2.98%, 소비재 -2.69%, 부동산 -2.47%, 필수소비재 -2.08%, 헬스케어 -1.41%, 소재 -1.35%, 유틸리티 -1.29%, 에너지 -1.15%, 기술 -0.61%, 금융 -0.52%, 산업 -0.12%. 유럽 종가: 유로스톡스50 +0.80%(6,307), 닥스 40 +0.08%(24,932), FTSE100 +0.14%(10,509), CAC40 -0.20%(8,431), FTSE MIB +0.31%(52,595), IBEX35 +1.31%(19,415), PSI +0.76%(9,091), SMI +0.39%(13,815), AEX +1.18%(1,083) 종목별: - 인텔(INTC) 18A-P 공정 리스크 생산 진입 - 마이크로소프트(MSFT), 보안 이슈로 오라클(ORCL) 클라우드 임대 30억달러 계약 철회. 오라클은 BI 보도가 부정확하다며 반박 - 다이애나 쉬핑(DSX), 젠코 쉬핑&트레이딩(GNK) 인수제안가 27.34달러/주로 인상 - AST 스페이스모바일(ASTS), BlueBird 8·9·10위성 Falcon 9로 성공 발사 - 넷플릭스(NFLX), 라이온스게이트 스튜디오(LION) 인수설 부인 - 에어 테스트 시스템즈(AEHR), FOX-XP 웨이퍼 번인 시스템 추가 생산주문 발표 실적: - 레이지보이(LZB) 실적 및 전망 상회, 3억달러 자사주 매입 발표 - 카맥스(KMX) EPS 및 매출 상회 브로커투자의견: - JP모간, 브로드컴(AVGO) ‘비중확대’ 재확인 - 씨티, 피그마(FIG) 신규 커버리지 ‘매수’ 등급, 목표가 36달러 - Leidos Holdings(LDOS), BofA에서 ‘매수’→‘중립’ 하향 외환: FOMC 성명·도트플롯에서 연말까지 9명의 위원이 인상 전망을 보이며, 연준은 예상대로 금리 동결했다. Warsh 의장 첫 회의에서 선제지침이 삭제되었으나, 도트플롯으로 시장은 전망을 읽었음. 성명에는 "위원회는 물가안정을 실현할 것" 언급 추가, 고용 관련 언급 축소되어 매우 인플레 중시 분위기 조성. Warsh 의장은 기자회견 내내 매파적 이미지 유지, AI 생산성언급 있었으나 인하 여지와 연결짓지 않음. 그는 고용과 가격안정의 딜레마는 없다고 생각해 고용은 현 상태로 안정적이라고 평가, 연준이 현재 오로지 인플레와 싸우는 듯한 태도. DXY(달러지수) 기준, 금리발표 전 99.65에서 100.57로 랠리. 현재 시장은 연내 한번의 추가 25bp 인상에 베팅. 미국 외: 예상보다 낮은 영국 CPI(헤드라인/근원 모두 BoE 예상 하회)는 GBP에 추가 압박. 서비스 부문도 BoE 전망보단 약했으나 전문가 예상대비는 양호/강세 혼재. GBP/USD는 1.34 언저리에서 200일선(1.3418) 하회 후 1.3262 저점까지 하락. SEK(스웨덴 크로나)는 Riksbank 이후 양방향 변동. 금리인상 전망은 높았지만, 최신 수치는 6월 11일까지 정보 반영이라, 최근 MOU 성사로 인한 에너지 가격 하락은 반영되지 않아, 실제로 다음 회의에서는 매파 전망이 후퇴할 가능성이 커짐. FOMC 영향으로 USD/SEK는 9.3420→9.5374까지 상승.