유럽 개장: FRES LN 2025년 사상 최대 실적; BEI GY, 올해 EBIT 감소 전망; HO FP, 방위비 지출로 매출 증가 전망; NOVOB DC, MS에서 상향 조정; 미국 에너지 발표, 유로존 인플레이션, 영국 봄 성명 대기

유럽 개장: 유럽 주식은 하락세로 출발했다. 밤사이 중동 긴장이 리스크 오프 심리를 부추기며 아시아 주식은 하락했으며, 남한 주식이 연휴 이후 거래를 재개하며 손실을 주도했고, 프로그램 매매의 매도 주문 중단이 일시적으로 발동됐다. 미국과 이스라엘이 이란에 대한 조치를 강화하면서 유가 상승세가 이어졌다. 이란은 호르무즈 해협 봉쇄를 위협하고, 드론으로 리야드의 미 대사관을 공격했다. 브렌트유는 월요일 약 7% 급등한 뒤 배럴당 미화 80달러 바로 아래에서 거래되고 있다. 알루미늄은 공급 차질 위험이 커지면서 소폭 상승했다. 애널리스트들은 분쟁 장기화 시 아랍에미리트와 사우디아라비아의 알루미늄 제련소에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 원자재 접근이 제한되고 이 지역 금속 수출에도 제약이 생길 수 있다고 지적했다. ING는 전 세계 알루미늄 생산의 약 8%가 걸프 지역에 집중돼 있으며, 호르무즈 해협을 통한 선적에 크게 의존하고 있다고 밝혔다. 금은 약간 하락해 온스당 미화 5,300달러 부근에서 거래되고 있으며, 매도 측에서는 전 세션의 강한 상승 후 일부 차익 실현이 있었던 것으로 보고 있다. 그러나 BMI는 중동 긴장이 완화되지 않는 한 금값이 이번 주 미화 5,600달러를 상회할 수 있으며, 분쟁이 2~3주 지속될 경우 5,850~6,500달러까지 오를 수 있다고 내다봤다. 영국 BRC는 2월 상점 가격 인플레이션이 1.1%(예상 1.4%, 이전 1.5%)로 완화됐다고 발표했다. 비식품 물가는 전월 0.3% 상승에서 0.1% 하락으로 전환됐고, 식품 인플레이션은 3.5%(전월 3.9%)로 둔화됐다. BRC는 경쟁적인 판촉과 글로벌 식품 원가 하락이 가격 압박을 완화했다고 밝혔다. 오늘은 중동 지정학 리스크가 계속 주목받을 전망이다. Rubio 국무장관은 행정부가 화요일부터 중동 걸프 지역의 원유 및 LNG 흐름 차질을 완화하기 위한 조치를 시작할 예정이나, 전략비축유 방출은 검토하지 않고 있다고 밝혔다. 영국 봄 성명은 차분하게 진행될 것으로 예상되며, Reeves 재무장관이 OBR의 업데이트된 전망을 제시할 예정이다. 대규모 세제 변화는 없을 것으로 보이나, 소폭의 조치는 여전히 가능하다. 유로존 예비 근원 및 헤드라인 인플레이션은 전년 대비 변동이 없을 것으로 전망된다. 종목별 소식: 기술 업종에서 미국 당국이 Nvidia(NVDA)가 단일 중국 고객에게 수출할 수 있는 AI 가속기의 수를 제한하는 방안을 고려 중이라고 블룸버그가 보도했다. 이는 기업당 H200 칩 75,000개로 제한될 수 있으며, AMD(AMD)의 MI325 칩도 제한에 포함된다. 소재 업종에서 Fresnillo(FRES LN)는 2025년 사상 최대 실적을 발표했다. 매출은 전년 대비 27.6% 증가한 46.5억 달러, EBITDA는 80.7% 증가한 28억 달러(전년 15.4억 달러)로 귀금속 가격 상승과 비용 관리 덕분에 생산 감소에도 불구하고 실적이 크게 개선됐다. 순이익은 15.7억 달러로 늘었고, 순현금은 19.2억 달러에 달했다. 9.5억 달러의 배당금도 선언됐다(기존 배당 정책 상회). 산업 업종에서 Thales(HO FP)는 유럽 방위 예산 증가가 올해와 그 이후 매출 성장에 기여할 것으로 전망했다. 4분기 매출은 68.8억 유로(예상 66.1억 유로)로, 방위 부문에서 사상 최대 주문을 기록했다. 2026년 매출은 233억~236억 유로(예상 236.4억 유로), 2026년 EBIT 마진은 12.6~12.8%(예상 12.8%)로 제시했다. 유틸리티 업종에서 덴마크 우파 정당 4곳이 3월 총선 이후 Orsted(ORSTED DC)에 대한 정부 지분 철수 계획을 마련할 것을 요구한 것으로 전해진다. 소비재 업종에서 Volkswagen(VOW3 GY)의 Audi 부문은 중국 리브랜딩이 아직 의미 있는 매출 반등을 보여주지 못했다는 내용이 블룸버그에서 신중하게 언급됐다. Beiersdorf(BEI GY)는 향후 2년간 최대 7.5억 유로의 자사주 매입을 개시하며, 2026년 EBIT 마진은 원자재 비용 상승과 환율 역풍을 이유로 2025년보다 다소 낮을 전망이다. 2026년 유기적 매출은 전년과 비슷하거나 소폭 증가로 내다봤다. 헬스케어 업종에서 Eli Lilly(LLY) CFO는 Orforglipron 알약이 4월에 승인될 경우 빠르면 2분기 미국 시장에 출시될 수 있다고 언급했다. 주요 증권사 리서치에서는 Novo Nordisk(NOVOB DC)가 모건스탠리에서 상향 조정됐고, Assa Abloy(ASSAB SS)는 바클레이스가 상향, Barry Callebaut(BARN SW)는 모건스탠리에서 상향, Lindt(LISN SW)는 모건스탠리에서 하향 조정됐다. Stellantis(STLAM IM/ STLAP FP)는 Freedom Capital에서 하향, Centrica(CNA LN)와 Drax(DRX LN)는 모건스탠리에서 하향, St James’ Place(STJ LN)는 바클레이스에서 하향, Beazeley(BEZ LN)는 베렌베르크에서 하향 조정됐다. 오늘 주요 일정: 앞으로 에너지 분야에서 Rubio 국무장관은 행정부가 화요일부터 중동 걸프 지역의 원유 및 LNG 흐름 차질을 완화하기 위한 조치를 취할 예정이나, 전략비축유 방출은 검토하지 않고 있다고 밝혔다. 장 마감 후 API는 주간 에너지 재고를 발표한다. 유럽에서는 2월 플래시 인플레이션 지표가 중요한데, 근원 인플레이션율은 전년 대비 2.2%로, 헤드라인은 1.7%로 모두 변동 없을 것으로 전망된다. 영국 봄 성명은 비교적 조용하게 진행될 것으로 예상되며, Reeves 재무장관이 업데이트된 OBR 전망을 제시할 예정이다. 대규모 세제 변화는 없을 것으로 보이나, 소폭의 조치는 가능하다. 미국에서는 3월 RCM/TIPP 경기 낙관 지수가 공개된다. 오늘 예정된 연설로는 미 연준 Williams(의결권자, 중립, 연설문과 Q&A 예정), Kashkari(2026년 의결권자, 중립, 연설문 없음, Q&A만 예정)이 있다. 오늘 발표 예정된 주요 기업실적으로는 CrowdStrike(CRWD), Ross Stores(ROST), AutoZone(AZO), Target(TGT)이 있다. 국채 발행 일정으로는 네덜란드가 2036년 만기 DSL을 60~70억 유로, 독일이 2031년 만기 Bobl을 50억 유로 판매할 예정이다.