[MARKET ANALYSIS] USD 소폭 강세, GBP는 소매 판매/PMI 강세로 완만하게 혜택, JPY는 CPI 이후 부진

DXY는 오늘 아침 소폭 강세를 보이며 97.84에서 98.07 사이의 범위 중간점에서 거래되고 있으며, 이날 고점은 이번 주 최고치와 일치합니다. 현재 50일 이동평균선(97.96) 부근에서 머물고 있습니다. 전일 세션에서는 초비둘기파인 Miran의 흥미로운 발언이 있었습니다. 그는 이제 '덜 완화적인 금리 경로'를 예상한다며, 2026년에 100bp 인하(12월에는 150bp 전망)를 전망한다고 밝혔습니다. 다른 한편으로, 초점은 여전히 미국과 이란 간의 지정학적 상황에 두어지고 있습니다. 요약하면, 트럼프 대통령은 이란과의 합의를 위한 데드라인이 최대 15일이라고 밝혔으며, 그 외에는 이란에 '불행할 것'이라고 말했습니다. 월스트리트저널(WSJ)의 최근 보도는 트럼프가 이란을 협상 테이블로 끌어들이기 위해 '제한적' 군사공격을 고려 중임을 시사합니다. 혼재된 헤드라인으로 미국 달러는 변동성이 크겠으나, 지역 내 긴장 고조(혹은 전면전)의 경우 달러는 안전자산 선호로 자금 유입이 있을 수 있습니다. 미국으로 돌아가면, 오늘 나중에 발표될 미국 GDP 및 PCE 지표에 관심이 집중됩니다. PCE는 연준이 선호하는 인플레이션 측정치입니다. 12월 PCE 물가는 전월대비 0.3% 상승(이전 0.2%)을, 연율로는 2.8%(변동없음)가 예상됩니다. 근원지표는 전월대비 0.3% 상승(이전 0.2%), 연율로는 2.9%(이전 2.8%) 상승이 전망됩니다. GBP는 소폭 강세/횡보 중입니다. 소매판매는 예외적으로 강했으며, 주 원인은 '미술품 및 골동품 판매, 그리고 온라인 주얼리 판매의 지속적 강세'로 설명됩니다. 다른 부문들은 가정용품 매장 등 보다 전통적인 부분에서도 개선이 있었고, 의류 매출도 증가했습니다. PSNB(재정수지)는 1월에 흑자를 기록하며 기대치를 상회했으나, 이 수치는 해당 기간의 특수성(세무신고)으로 평소 주의가 필요합니다. GBP는 초기 반응으로 상승했으나 일부 반락했고, 이후 강한 PMI 수치로 인해 GBP/USD는 세션 고점인 1.3478을 기록했습니다. 강력한 지표에도 불구하고 상세 보고서는 '지속적인 고용시장 약세로 인해 추가 금리 인하 요구가 증가할 것'이라 언급했습니다. 이번 BoE(영란은행) 회의 관련 시장 가격은 거의 변동 없이, 3월 인하 가능성이 88%로 반영되었고, 4월에는 완전 반영되었습니다. JPY는 오늘 아침 부진한 흐름을 보이고 있으며, 미달러강세와 더불어 지역 인플레이션 보고서가 비둘기파적이었기 때문입니다. 간단히 말해, 전국 CPI는 1.5%(예상 1.6%)를 기록했고, 근원치는 예상치에 부합했으며 슈퍼코어 지표는 컨센서스보다 소폭 낮았습니다. 그 외, PMI는 기대보다 양호하게 발표되었으며, Takaichi의 압승 이후 낙관론이 반영된 결과로 보입니다. 인플레이션 데이터 발표 후, Pantheon Macro는 이 보고서가 '일본은행의 금리 인상 지연을 정당화한다'고 평가했습니다. 그러나 이 회사는 첫 금리인상 시점을 '10월 또는 12월'로 보며, 시장은 4월 인하 가능성을 56%, 7월에는 전면 반영하고 있습니다. 통화정책과 별도로 Takaichi 총리는 해당 지역 내 민간 투자 부족을 언급하며, 핵심 산업의 민간 투자를 개선할 방침임을 밝혔습니다. 또한 '적극적이면서 책임 있는' 재정정책 기조를 재차 강조했습니다. USD/JPY는 154.87~155.64 범위입니다. 기타 G10 통화는 전반적으로 미달러 대비 하락세입니다. 호주는 견조한 흐름을 이어가고 있으나, 유로는 소폭 하락했습니다. 또 한 번 WSJ를 통한 ECB 관련 소식에서는 ECB의 Lagarde가 본인의 기본 시나리오는 ECB 임기를 마치는 것이라 밝혔으며, 많은 성과를 이뤘지만 이를 확고히 할 필요가 있다고 덧붙였습니다. 지표 측면에서, 유로존 PMI는 여전히 완만한 회복 흐름을 확인시키는 모습입니다. 견조한 독일발 보고서로 인해 일시적으로 유로 강세가 나타났습니다.