국채 요약: T-NOTE 선물(Z6), 6틱 하락한 107-15에 마감

단기물 금리는 강한 비농업고용(NFP) 지표로 9월 연준 금리인상 기대가 높아지며 급등했다. 마감 기준 2년물 +4.1bp(4.381%), 3년물 +3.8bp(4.453%), 7년물 +2.2bp(4.659%), 10년물 +1.2bp(4.784%), 20년물 -0.2bp(5.250%), 30년물 -0.6bp(5.246%)였다. 오늘: 예상보다 좋은 NFP 발표가 9월 FOMC에 대한 매파적 가격 재조정을 촉발하며 미 국채는 플래트닝을 보였다. 고용은 16.2만명 증가로 5.5만명 기대치를 상회했으며, 지난 2개월치도 +5.5만명 상향 수정됐다. 이에 실업률은 참가율이 61.4%에서 61.6%로 상승했음에도 예상과 같은 4.1%를 유지했다. 이후 미국 2년 국채금리는 연중 최고치를 경신했으나, 장기물의 금리는 큰 변화 없이 발표 전 수준과 비슷했다(2년 및 3년물은 약 절반의 상승폭을 유지). 이 보고서는 9월/2026년 금리인상 가능성을 높였으나, 중점은 여전히 물가 목표에 있다. 따라서 이번 NFP는 연준에 노동시장이 여전히 안정적임을 확인시켜주었으나, 이번 주 이 발언에서 Waller 총재가 언급했듯, 일부 위원이 긴축으로 선회하게 만들려면 다음 주 CPI/PPI가 아주 강하게 나와야 할 수도 있다. 현재 머니마켓에서는 9월 회의에서 25bp 인상 확률을 기존 50%에서 약 58%로 반영하고 있다. 이제 관심은 다음 주 미국 CPI와 PPI로 옮겨진다. STIRS / 운영 연준 금리인상 반영치(CME FedWatch): 9월 14.6bp(이전 12.6bp), 12월 34.5bp(이전 32.5bp). EFFR 3.63%(이전 3.63%), 9월 3일 거래대금 미화 1,090억달러(이전 1,140억달러) SOFR 3.66%(이전 3.65%), 9월 3일 거래대금 미화 2조9,490억달러(이전 2조8,820억달러) 뉴욕 연준 RRP 운용 수요 6억7,500만달러(이전 7억200만달러), 거래상대방 2곳(이전 4곳), 9월 4일 기준