미국 국채 랩: T-NOTE 선물(U6), 2틱 상승한 109-20+에 마감

독립기념일 연휴 이후 공급 및 FOMC 의사록 발표를 앞두고 T-노트는 큰 변동 없이 소폭 오름세를 보였다. 마감 시점에서 2년물은 -1.9bp 하락한 4.118%, 3년물 -2.3bp 하락한 4.140%, 5년물 -2.8bp 하락한 4.204%, 7년물 -2.1bp 하락한 4.332%, 10년물 -1.2bp 하락한 4.473%, 20년물 -0.2bp 하락한 4.986%, 30년물 +0.3bp 상승한 4.988%를 기록했다. 오늘: 긴 독립기념일 연휴 이후 조용한 출발을 보였고, 국채 커브는 완만하게 가팔라지는 모습을 보였다. 새로운 거시경제 촉매제는 거의 없었으나, OPEC+가 주말 동안 예상대로 산유량 증대에 합의함에 따라 유가가 하락했다. 추가 하락 압력은 사우디 아람코가 아시아 지역 아랍 라이트 원유의 공식 판매가를 배럴당 11.00달러 하향 조정하며, 26년 만에 최대 폭으로 인하한 데서 발생했다. 지정학적 전개는 제한적이었다. 보도에 따르면 이슬라마바드가 미-이란 기술협상 차기 개최지의 유력 후보로 부상했으며, 7월 11일이 잠정 회의 날짜로 떠올랐다. 미국 세션 중에는 다수의 기업채 발행 일정이 겹치면서 국채 선물에 일부 부담이 가해졌다. 혼다, 엔엘, 에너지 트랜스퍼, 토요타 등이 모두 채권 시장을 찾았다. 이번 주 3년, 10년 및 30년물 국채 입찰을 앞둔 사전 양도 이익(concession)도 일부 있었을 수 있다. 경제지표와 연준 논평은 시장 반응을 거의 이끌어내지 못했다. ISM 서비스업 PMI 헤드라인은 소폭 기대치를 하회했으나, 지급가격 항목의 하락과 고용부문의 개선은 긍정적으로 평가됐다. 연준 Waller 이사는 포워드 가이던스의 장점을 언급하며, 유용할 때도 있으나 때에 따라서는 아예 사용하지 않는 편이 더 나을 수 있다고 밝혔다. 경제 전망과 관련해 그는 위험의 균형이 이동했음을 지적, 노동시장은 전반적으로 안정적으로 보이는 반면, 인플레이션 압력이 더 시급한 문제로 떠오르면서 통화정책에 대한 정책당국자들의 사고방식이 달라져야 한다고 말했다. 앞으로는 이번 주 국채 공급에 이목이 쏠리고, 수요일 공개되는 FOMC 의사록을 통해 정책당국의 금리 인상 의향, 포워드 가이던스 제거 논의, Warsh 의장이 발표한 광범위한 정책 검토에 대한 초기 의견 등이 추가로 주목받을 전망이다. 공급 노트 미 재무부, 7월 7일 3년물 580억 달러, 7월 8일 10년물 390억 달러, 7월 9일 30년물 220억 달러 입찰 예정; 모두 7월 15일 결제 예정 지폐(단기국채) 미국, 3개월물 지폐 고금리 3.735%에 판매, B.C 2.58배; 6개월물 고금리 3.830%, B/C 3.05배 미국, 7월 7일 6주물 900억 달러(종전 800억 달러), 52주물 520억 달러(종전 500억 달러) 판매 예정 단기금리상품/운영 연준 가격결정: 30bp(이전 12월 +30bp) EFFR 3.63%(이전 3.63%), 거래량 1,210억 달러(이전 1,210억 달러, 7월 3일 기준) SOFR 3.64%(이전 3.66%), 거래량 3조 2,080억 달러(이전 3조 3,210억 달러, 7월 2일 기준) 뉴욕 연준 RRP 운영 수요 27.2억 달러(이전 21.7억 달러), 13개 거래상대방(이전 4개사, 7월 6일 기준)