[경매 미리보기] 미국, 7월 27일 2년물 690억달러·5년물 700억달러 국채 발행, 이어 7월 28일 7년물 440억달러 발행

경매 미리보기: 미국은 7월 27일에 2년물 690억달러, 5년물 700억달러 국채를 발행하며, 이어 7월 28일에는 7년물 440억달러 국채를 발행한다. 2년물 입찰은 오늘 16:30BST/11:30EDT에 진행되며, 5년물은 18:00BST/13:00EDT에 진행된다. 7년물 입찰은 7월 28일 화요일 18:00BST/13:00EDT에 진행된다. 현재 2년물 금리는 4.307%로 직전 입찰 고금리 4.189%를 상회하며, 5년물은 4.395%로 이전 입찰의 4.200% 고금리를 크게 웃돈다. 7년물 역시 6월 입찰 고금리 4.260%를 넘어 현재 4.509%를 기록하고 있다. 월요일 유가 급락 이후 금리가 최근 고점에서 하락하긴 했으나, 이전 입찰 대비 더 높은 금리는 투자자에게 더 매력적인 진입 기회를 제공할 수 있다. 월요일 금리 하락은 미국과 이란 간 주말 동안 공습이 없으면서 지정학적 긴장이 완화된 데 따른 것이다. 이는 미국의 13일 연속 대이란 공습과 이란의 보복 이후 처음으로 중단된 것이며, 이로 인해 원유 가격이 급락하고 최근 채권 금리의 지정학적·인플레이션 위험 프리미엄도 일부 해소됐다. 지정학적 불확실성 완화는 이번 주 국채 공급에 더 좋은 환경을 제공할 수 있으나, 상황은 여전히 유동적이다. 반면 금리 변동성은 이전 입찰보다 상대적으로 높게 유지되고 있다. MOVE 지수는 현재 약 77로, 6월 2·5·7년물 발행 당시 약 65였던 것보다 상승했다. 이는 최근 유가 변동, 인플레이션 기대 및 연준 금리 정책에 따른 급격한 변동을 반영한다. 직전 입찰 성과는 혼조세를 보였다. 2년물은 직접 참여 비중 증가가 간접 수요 약세를 상쇄해 0.3bp 낙찰 초과로 강세를 보였다. 5년물은 간접 참여 감소로 0.7bp 미달하며 부진했으나 직접 수요는 강했다. 7년물은 입찰가율이 전형적인 수준으로 평균적이었으며, 역시 직접 수요가 강했으나 간접 수요가 약했다. 이번주 입찰은 수요일 FOMC 결정 직전에 이뤄진다. 시장은 연준의 금리 동결을 널리 예상하고 있지만, 에너지 가격 급등 이후 정책 추가 긴축 기대도 높아졌다. 머니마켓은 여전히 수요일 25bp 인상 확률을 약 35%로 반영하고 있어, 정책 불확실성이 입찰에 부담이 될 수 있다. 다만, 주말 적대 행위 중단 이후 유가가 급락한 점은 기대 조정을 완화시킬 수 있다. 전반적으로 이번 2, 5, 7년물 입찰은 6월 발행분보다 더 높은 금리와 미-이란 간 긴장 완화에 따른 환경 개선의 수혜를 받을 수 있다. 이런 요인들은 특히 지난달 강세를 보인 2년물 성과에 이어 수요를 지지할 수 있다. 다만, 채권시장 변동성은 여전히 높아졌고 FOMC 결정을 둘러싼 불확실성도 투자자에게 추가 위험요인이다. 오늘 5년물 입찰은 지난 6월 부진 이후 특히 주목되고, 화요일 7년물은 연준 결정을 앞두고 수요를 추가로 시험할 전망이다. 경매 이력: 미국 2년물 국채 최근 입찰 이력: 고금리: (이전 4.189%, 6회 평균 3.841%) 미달(테일): (이전 -0.3bp, 6회 평균 0.1bp) 응찰률(Bid-to-Cover): (이전 2.64배, 6회 평균 2.63배) 딜러: (이전 10.2%, 6회 평균 12.6%) 직접: (이전 34.3%, 6회 평균 29.2%) 간접: (이전 55.5%, 6회 평균 58.2%) 미국 5년물 국채 최근 입찰 이력: 고금리: (이전 4.200%, 6회 평균 3.959%) 미달(테일): (이전 0.7bp, 6회 평균 0.6bp) 응찰률(Bid-to-Cover): (이전 2.35배, 6회 평균 2.33배) 딜러: (이전 12.9%, 6회 평균 12.9%) 직접: (이전 25.5%, 6회 평균 21.4%) 간접: (이전 61.6%, 6회 평균 65.6%) 미국 7년물 국채 최근 입찰 이력: 고금리: (이전 4.260%, 6회 평균 4.131%) 미달(테일): (이전 0.0bp, 6회 평균 0.3bp) 응찰률(Bid-to-Cover): (이전 2.50배, 6회 평균 2.48배) 딜러: (이전 12.8%, 6회 평균 11.4%) 직접: (이전 29.7%, 6회 평균 24.0%) 간접: (이전 57.6%, 6회 평균 64.5%)