경매 미리보기: 미국, 2년물 국채 690억 달러 18:00BST/13:00EDT에 매각 예정

미국 2년물 국채 최근 경매 이력: 고수익: (이전 4.071%, 6회 경매 평균 3.726%) 테일: (이전 0.0bp, 6회 경매 평균 0.1bp) 응찰 비율: (이전 2.64배, 6회 경매 평균 2.61배) 딜러: (이전 12.3%, 6회 경매 평균 13.0%) 직접 입찰자: (이전 30.1%, 6회 경매 평균 29.1%) 간접 입찰자: (이전 57.6%, 6회 경매 평균 57.8%) 미리보기 현행 2년물 수익률은 약 4.22%로, 이전 경매의 고수익 4.071% 및 6회 평균 3.721%를 상회하고 있습니다. 최근 1주일 동안 FOMC의 매파적 전환 이후 단기물 수익률은 상승세를 보였습니다. 위원회는 선제적 지침을 삭제하고, 물가 안정에 대한 확고한 의지를 재확인했으며, 더 매파적인 경제 전망을 제시하며 단기물 수익률을 지지했습니다. 미국-이란 양해각서 체결 및 호르무즈 해협 재개 이후 에너지 가격이 급락했지만, 매파적 연준이 이러한 하락 압력을 일부 상쇄하고 있습니다. BofA MOVE 지수는 약 65까지 하락하여, 분쟁 전 수준으로 돌아갔으며, 이전 경매 당시 78 수준보다 낮은 수치입니다. 더 높은 수익률과 낮은 변동성의 조합은, 특히 이전 경매 당시 투자자를 둘러싼 환경과 비교할 때, 수요에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 최근 경매 결과는 혼재되어 있으나 전반적으로 건설적인 신호를 제공합니다. 6월 3년물 경매는 최근 평균보다 다소 약했으나, 전월보다 수요가 개선되었고 직접 및 간접 참여도 소폭 증가했습니다. 그 이후, 미국-이란 합의로 지정학적 불확실성이 크게 완화되었습니다. 합의 후 첫 쿠폰 지급 국채 경매였던 20년물 국채 매각에서는 매우 강한 수요가 확인되어, 투자자들이 중요한 불확실성 해소 이후 듀레이션 확장에 나섰음을 시사합니다. 정책 환경 역시 이전 2년물 경매 이후 크게 변화했습니다. 6월 FOMC 회의에서는 분명한 매파적 메시지가 전달되었고, 그 다음 5년물 TIPS 경매에서도 이례적으로 강한 수요가 나타났습니다. 현재 시장은 연말까지 약 40bp의 금리 인상을 반영하고 있으며, 25bp 인상 1회를 완전히 반영했고 2회 인상 가능성은 약 60%로 평가되고 있습니다. 한편, Bank of America는 FOMC가 올해 3차례 인상할 것으로 전망합니다. 전반적으로 이번 경매는 더 높은 명목 수익률, 낮은 시장 변동성, 지정학적 불확실성 해소, 그리고 더 매파적인 연준이 결합되어 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다. 참고: 재무부는 6월 23일 2년물 국채 경매의 고수익이 4.00%~4.124% 범위에 들 경우, 해당 2년물 국채를 2023년 6월 30일 발행된 5년물(시리즈 Aa-2028)의 추가 발행분으로 간주한다고 밝혔습니다. 2년물 국채 경매 결과에 따라 5년물의 계획 외 재개장(unscheduled reopening)이 발생할 수 있습니다.