[MARKET ANALYSIS] 전반적으로 채권 벤치마크가 소폭 강세, 기술주 우려 속 안전 자산으로 회귀

글로벌 채권 벤치마크는 소폭 강세를 보이고 있으며, 에너지 가격이 계속 하락하고 최근 기술주 매도세 이후 투자자들이 다시 채권을 안전 자산으로 인식하는 모습이다. 미 국채(2틱 이상 상승)는 화요일 세션에서 109-17+ 고점에서 하락 조정한 뒤 다시 상승 전환하였으며, 현재 109-09+~109-15의 상단에서 거래되고 있다. 오늘 미국 경제지표 발표는 제한적이며, 목요일에는 PCE, GDP, 신규 실업수당 신청건수, 내구재 주문 등으로 바쁜 일정이 예정되어 있다. 공급 측면에서는 미국이 5년물 국채 700억 달러를 매각할 예정이다. 이번 입찰은 더 높은 명목 금리, 지정학적 불확실성 완화, 연준의 매파적 스탠스가 맞물려 긍정적 영향을 받고 있다. 관건은 이러한 여건 개선이 직전 입찰에서 강세를 보인 간접 수요를 유지하면서 직접 참여자들을 다시 유입시킬 수 있을지이다. 독일 국채(15틱 상승)는 최근 세션에서 매력적으로 평가되어 왔다. UBS 등 분석가들은 장기 독일 국채에 가치를 둔다며, ECB의 추가 금리 인상이 단기간 내에 다시 철회될 것으로 보여 금리가 제한될 것으로 예측했다. 코메르츠방크 금리 전략가들은 기술주 부진과 AI 버블 우려로 독일 국채가 더 잘 지지받는다고 판단하고 있다. 독일 IFO 지표는 혼조세를 보였으며, 현재 경기는 예상을 상회했고 기대치는 부진했으나 별다른 시장 움직임은 없었다. 10년 만기 독일 국채 금리는 현재 2.90%로 복귀했고, 독일 국채는 126.67~126.98의 상단에서 거래 중이다. 영국 국채(20틱 상승)는 에너지 가격 하락과 정치적 위험 프리미엄 일부 해소 덕분에 더 큰 상승세를 보이고 있다. 이는 스타머의 수석 장관(전 재무장관)인 Jones가 Burnham과 당대표직을 두고 경쟁하지 않을 것이라고 밝힌 영향도 있다. Jones는 또한 Burnham이 총리가 되어도 채권시장이 안심할 수 있을 것이라고 보았다. ING 분석가들은 금리 측면에서 상방 위험이 제한적이라고 보나, 정치적 불확실성이 특히 장기물 영국 국채에 상방 압력을 지속적으로 가할 것이라고 진단했다. 영국 10년물 국채는 현재 89.33~89.64 범위에서 거래 중이다.