[실적 프리뷰] ASML (ASML NA), 메모리 업사이클 속 Q2 실적 강세 예상…가이던스 상향 전망

ASML (ASML NA)은 2026년 7월 15일 06:00 BST에 2026년 2분기 실적을 발표할 것으로 예상된다. 개요: 이번 실적은 전 세계 기술 업종의 혼란스러운 환경 속에 발표된다. iShares Semiconductor ETF(SOXX)는 지난 한 달 동안 약 12% 하락했으며, KOSPI(-20%)와 DRAM ETF(-11%) 또한 추가 하락했다. 이는 고평가 우려와 AI 지출 지속성에 대한 불확실성 속에서 일어난 일이다. 네덜란드 기업인 ASML의 주가 또한 지난 한 달 동안 약 5% 하락했고, 6개월 기준으로는 약 40% 상승했다. 주요 실적 수치 외에도 실적 가이던스(상향 조정이 예상됨)와 최근 AI 모멘텀이 향후에도 계속될지에 대한 코멘트에 이목이 집중될 전망이다. 참고로, CEO Fouquet는 최근 몇 달간 칩 수요가 매우 강해 당분간 공급이 제한될 것이라고 언급한 바 있다. 이는 새로운 내용이 아니며, Nvidia의 Huang(수요가 "천장을 뚫고 있다"고 표현), SK하이닉스 CEO(글로벌 메모리 시장이 "2027년 사상 최악의 공급 부족"으로 향하고 있다고 언급), TSMC CEO(공급이 "AI로 인한 수요를 수년간 따라잡지 못할 것") 등의 견해와 일치한다. 2026년 2분기(유로화 기준) 기대치: 매출: 88억 3,000만 (전년 동기 76억 9,000만, 이전 가이던스 84~90억) EPS: 주당 6.88 (전년 동기 7.15) EBITDA: 33억 1,000만 (전년 동기 29억 2,000만) 매출총이익: 45억 9,000만 (전년 동기 41억 3,000만) 매출총이익률: 51.9% (전년 동기 53.7%, 이전 가이던스 51~52%). UBS는 51~53% 예상. 순이익: 26억 3,000만 (전년 동기 22억 9,000만) 신규 리소그래피 시스템 판매 대수: (전기 대비 67대) 가이던스 및 애널리스트 코멘트: ASML은 현재 2026년 연간 매출이 360억~400억에 달할 것으로 전망하고 있으며, 컨센서스는 394억 수준이다. UBS 애널리스트들은 이 반도체 제조업체가 연간 매출 가이던스를 현 범위 상단으로 좁힐 것으로 예상하며, 상향 조정 가능성도 있다고 본다. 또한 수요 충족을 위한 생산능력 확대에 대해 긍정적인 코멘트가 나올 것으로 판단한다. 중국의 경우, ASML의 중국 매출이 공급 부족이 계속되면서 중국 파운드리 업체들이 반사이익을 얻어 기대치를 상회할 수도 있다고 설명한다. UBS는 "ASML을 반도체 장비 업종 내 최상위 종목 중 하나로 본다"고 덧붙였다. JPMorgan의 Sandeep은 딥 UV 기기의 강력한 출하가 매출 증대에 기여할 수 있다고 언급했다. 회사의 별도 리포트에서는 ASML이 메모리 업사이클과 DRAM 높은 가격으로 상당한 수혜를 볼 것으로 전망했다. Goldman Sachs의 Duval은 강한 칩 수요와 메모리 투자 증가로 2027~2030년 주당순이익(EPS) 전망치를 5~8% 상향 조정했다. 이 회사는 2027년 중국 rebound 가능성에 주목했으며, Bank of America 애널리스트들도 이 견해에 동의했다. 이들은 국내 업체의 DUV/EUV 관련 진전이 부족해 ASML이 중국 내 시장점유율을 잃을 "위험이 제한적"이라고 평가했다. 골드만삭스는 매수(Buy) 의견을 유지했으며, 12개월 목표주가를 현 1,540유로에서 2,000유로로 제시했다.