[실적 프리뷰] 로슈(ROP SW), 10월 22일 06:00 BST / 01:00 EDT 유럽 헬스케어 실적 시즌 시작

개요: 로슈가 22일 목요일 06:00 BST/01:00 EDT 유럽 헬스케어 실적 시즌을 시작합니다. 실적 발표 컨퍼런스콜은 13:00 BST/08:00 EDT로 예정되어 있습니다. 연초 이후 기준으로 STOXX 600 헬스케어 지수는 약 3.0% 상승하며 동종 업종 가운데 중간 수준의 성과를 보이고 있습니다. 비교하면 기술주는 연초 이후 24% 상승했고, 유틸리티는 약 14% 상승했습니다. 최근 몇 달간 몇 차례 차질이 있었던 만큼, 헬스케어 전반에서는 파이프라인 관련 전망이 주목받을 것입니다. 9월 노바티스는 실망스러운 임상시험 결과 3건을 발표했고, 더 최근에는 “전략적 고려사항”을 이유로 또 다른 연구를 중단했습니다. 아스트라제네카의 경우 팔보시클립과 병용한 에트카마의 3상 세레나 4 시험이 1차 평가변수를 충족하지 못했습니다. 기타 주요 실적 발표 일정: 노바티스(NOVN SW): 10월 27일 아스트라제네카(AZN LN): 10월 30일 노보 노디스크(NOVOB DC): 11월 4일 2026년 3분기 예상치: 기업 | 매출 | EBITDA | 순이익 로슈(CHF) | 156억 3,000만 | - | - 노바티스(USD) | 145억 8,000만 | 56억 9,000만 | 43억 4,000만 아스트라제네카(USD) | 160억 4,000만 | 67억 7,000만 | 40억 3,000만 노보 노디스크(DKK) | 732억 9,000만 | 352억 8,000만 | 213억 8,000만 은행 논평: RBC: 존슨앤드존슨의 호실적에 대한 부정적 반응 이후 발표되는 3분기 제약 실적을 앞두고 투자자들 사이에 신중한 분위기가 있음을 강조했습니다. 최근 제약주가 상승했지만, 이는 펀더멘털 매력보다는 자금 배분의 변화에 따른 것으로 보입니다. 애널리스트들은 시장 예상에 부합하는 실적만으로는 로슈에 충분하지 않을 수 있다고 말했으며, 아스트라제네카의 경우 실제 실적보다 향후 임상시험에 관한 발언이 더 중요할 수 있다고 봤습니다. 골드만삭스: 단기 촉매 경로, 연초 이후 주가 약세(-10.5%), 중장기 전망을 고려할 때 아스트라제네카가 가장 주목받고 있습니다. 애널리스트들은 아스트라가 2027년 비용 항목에 대한 방향성을 제시할 기회가 있다고 봅니다. 베렌버그: 애널리스트는 스트렌시크보다 우수한 특성을 고려해 아스트라의 에프짐포타제 최고 매출 전망치를 42억 달러로 상향했습니다. 소아 환자와 성인 모두에게 상당히 사용될 것으로 가정했습니다. JP모건: 노보가 강한 3분기 실적을 발표하고 2026 회계연도 전망을 상향할 것으로 예상합니다. 조정 매출은 760억 DKK로 예상되며, 주사형 위고비 매출은 미국 외 지역의 지속적인 매출 성장세를 반영해 215억 DKK로 전망됩니다. 전망과 관련해서는 조정 매출 +1%(이전 -3%), 조정 영업이익 0%(이전 -6%)를 예상합니다. 컨센서스: 로슈: 평균 목표주가는 375.55 CHF(현재 386 CHF)입니다. 4곳은 ‘강력 매수’, 7곳은 ‘매수’, 10곳은 ‘보유’, 2곳은 ‘매도’, 1곳은 ‘강력 매도’ 의견을 제시합니다. 노바티스: 평균 목표주가는 126.02 CHF(현재 125.3 CHF)입니다. 4곳은 ‘강력 매수’, 6곳은 ‘매수’, 15곳은 ‘보유’, 3곳은 ‘매도’ 의견을 제시합니다. 아스트라제네카: 평균 목표주가는 15,404 GBP(현재 12,452 GBP)입니다. 9곳은 ‘강력 매수’, 12곳은 ‘매수’, 5곳은 ‘보유’ 의견을 제시합니다. 노보 노디스크: 평균 목표주가는 308.05 DKK(현재 258.3 DKK)입니다. 3곳은 ‘강력 매수’, 4곳은 ‘매수’, 20곳은 ‘보유’, 4곳은 ‘매도’, 1곳은 ‘강력 매도’ 의견을 제시합니다.