[시장 분석] 에너지 가격 하락에 힘입어 글로벌 벤치마크 상승, 견조한 10년물 입찰 이후 JGBs 아웃퍼폼

글로벌 고정 벤치마크는 국지적으로 모두 강세를 보이고 있으며, 이는 긍정적인 기조의 지정학적 뉴스플로우 이후 에너지 가격이 하락한 데 따른 것입니다. 간략히 말해, 트럼프 대통령은 이란과의 협상이 빠른 속도로 진행 중이라고 시사하면서, 향후 일주일 내에 휴전을 연장하는 합의가 이뤄질 것이라고 언급했습니다. 레바논-이스라엘 관련해서는, POTUS가 이스라엘군이 베이루트로 진입하지 않을 것이며, 헤즈볼라가 모든 사격을 중단하기로 합의했다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고, 최근 보도에 따르면 오늘 아침 남부 레바논이 이스라엘의 공습 대상이 된 것으로 나타났으며, 이는 이란이 레바논을 강경하게 지지하고 있는 점을 고려하면 미-이란 휴전의 난항으로 작용할 수 있습니다. 가격 흐름과 관련해, 미 국채는 오늘 아침 에너지 가격 하락의 수혜를 받아 대략 8틱 이상 상승했으며, 현재 109-22에서 109-30 범위의 상단에 위치(월요일 저점 109-09+와 비교)해 있습니다. 수익률 측면에서 볼 때, 커브 중앙부의 금리가 단기 금리 대비 약세를 보이고 있는데, 이는 트레이더들이 단기 지정학적 진전에 대해 여전히 불확실하다는 신호입니다. 10년물(4.43%)은 최근 저점 부근까지 반등했으며, 추가 하락 시 5월 12일 저점(4.41%) 테스트가 예상될 수 있습니다. 향후 초점은 미국 JOLTS로 이동합니다. 분트(+50틱)와 길트(+52틱) 역시 지정학적 리스크 톤을 따라 강세를 확장하고 있으며, 해당 지역의 국내적 요인은 부족한 상황입니다. 그러나 트럼프 행정부가 러시아 국경 근처에 핵기지를 모색 중이라는 보도에 주목하는 움직임도 있습니다. 해당 건에 대한 추가 조치는 없으나, 나토와 러시아 사이의 긴장 고조 가능성은 배제할 수 없습니다. 분트는 125.97에서 126.27의 범위 상단에 위치하고, 길트는 88.37에서 88.54 고점 부근에 머물고 있습니다. JGBs(+84틱)는 동종 대비 아웃퍼폼하고 있으며, 이는 지정학적 기조와 견고한 10년물 일본 국채 입찰에 힘입은 것입니다. 수요-공급 비율과 평균 수익률은 그다지 좋지 않았으나, 최고 허용 가격이 98.01(이전 98.86)까지 하락했다는 점이 채권에 대한 견조한 수요를 시사합니다. 10년물은 입찰 직후 단기적으로 상승했다가, 이후 다른 투자자들의 매수세에 힘입어 점진적으로 상향세를 이어갔습니다. 현 시점에서 10년물(2.57%) 수익률은 2026년 5월 13일 이후 처음 관측되는 수준입니다. 입찰 이후 MUFG의 Koguchi는 “이 모멘텀이 오래갈지는 의문입니다. 일본의 인플레이션 속도와 잠재적 성장세를 고려하면, 10년물 수익률은 낮아 보입니다.”라고 말했습니다. 일본의 단기적 초점은 1) 중동 상황, 2) 추가로 약 3.1조 엔이 될 일본의 추가경정예산, 3) 2027년 4월 부가가치세 인하 추진 보도 등 세 가지에 맞춰져 있습니다. 마지막 부분에 대해선 Takaichi 총리가 세금 인하 재원을 어떻게 마련할지에 관심이 모입니다. 세율이 원래 수준으로 다시 돌아가는 점을 감안했을 때, 가구 내에서 이 정책이 비인기일 수 있어 정치적으로 실현 가능 여부에 대한 의문도 제기되고 있습니다.