[시장 분석] 에너지 하락세의 온건한 혜택과 전통적 안전자산 선호. PMI 논평은 가격 압력의 정점 가능성을 시사.

채권 시장은 에너지 환경의 완화로 혜택을 보며 강세로 출발했으나, 최근 이란 관련 소식의 영향이 줄어들었고, 위험 회피 심리에 따라 KOSPI가 9.9% 하락 마감하면서 유럽시장의 가격 흐름에도 부담을 주었고, 유럽 기술 섹터는 3% 이상 하락했다. 미국 국채(UST)는 109-06+에서 109-14+ 범위 내에서 7틱 상승하며 고점에는 다소 못 미쳤다. 앞서 언급된 에너지 반등 움직임이 채권 시장에 일종의 상단을 형성한 것으로 보인다. 향후 이번 지역의 플래시 PMI가 2년물 입찰 전 발표될 예정이며, 여러 요인에 힘입어 입찰이 긍정적인 영향을 받을 것으로 전망된다. 분트는 10틱 이상 오르며 126.74 고점에서 약간 낮은 수준이다. 위 요인에 따라 동반 상승했으며 최근 연금 개혁 논평에는 별다른 반응을 보이지 않았다. 오늘 주요 업데이트는 아태지역 변동 외에도 6월 플래시 PMI 발표가 있었다. 우선 프랑스 수치는 모든 구성 항목이 예상보다 강해 유로존 국채(EGB)에 일부 압박을 가했다. 내부 논평에서는 가격 압력이 정점에 도달했을 가능성이 지적됐다. 이후 독일 수치는 컨센서스에 못 미쳤으나, 대부분 설문 응답이 MoU 체결 전 이루어진 점이 덧붙여졌다. 그럼에도 시리즈는 인플레이션 압력 완화가 시작되고 있음을 보여주어 긍정적 신호를 줬다. 마지막으로 유로존 수치는 혼조세를 보였으며, 이 역시 대부분 MoU 체결 전 응답이었다. 하지만 이미 에너지 가격 하락세가 기업에 영향을 미쳐 투입 비용과 판매가 인플레이션이 6월에 하락세를 보이고 있다는 점이 나타났다. 다시 한 번 가격 상승세가 정점에 이르렀을 가능성을 시사한다. 전체적으로 이 데이터는 추가적인 ECB 긴축 기대가 과도하다는 견해와 일치한다. 이는 월요일 Lagarde 총재가 했던 관련 논평으로 보강된 측면이 있다. 앞으로 발표될 경성지표와 설문 데이터는 가격 정점 확인을 위해 주목받을 것이고, 경기 둔화와 맞물려 비둘기적 가격재조정이 이뤄질 수 있다. 길트채 역시 위 흐름을 반영하며 35틱 오르며 주간 최고치 89.19를 신규 기록했다. 이날 강세는 Burnham이 다음 주 재정 규율 준수 의지를 밝히는 연설을 할 것이라는 보도에서도 비롯됐다. 다만 The Times 브리핑에서는 Miliband가 재무장관 후보군에 남아 있어 상승폭을 제한할 가능성이 있다고 언급했다. 이 지역의 PMI는 약했으나, 가격 관련 논평이 환영받았고, 이는 당분간 영란은행이 금리를 동결할 가능성이 있다는 시각과 부합한다.